“即便是乳企龍頭，依然沒有太多的安全感。該行業的競爭壁壘並不高。”長期關注資本市場的香頌資本執行董事沈萌告訴《中國經營報》記者。

充分競爭的中國乳業，雖已產生兩大巨頭，但各個企業之間的競奪依然肉眼可見：巨頭們放眼未來
，通過並購持續加碼上遊奶源建設；區域乳企著手當下
，為了更好生存紛紛向資本市場靠攏；而隨著保質期更長的超巴奶出現，全國性乳企有了可以同區域乳企在低溫奶領域叫板的武器，新一輪的廝殺即將開始。

大浪淘沙過程中，有人出彩有人出局。輝山乳業重組計劃塵埃落地
，接盤者越秀集團籌劃更大布局；憑借小白奶曾火爆一時的科迪乳業一蹶不振

，控股股東已經被破產重整

；養豬大戶溫氏股份正在籌劃將乳業分拆上市，欲在新一個賽道尋求發展。

在(zai)中(zhong)國(guo)食(shi)品(pin)產(chan)業(ye)評(ping)論(lun)員(yuan)朱(zhu)丹(dan)蓬(peng)看(kan)來(lai)
，我(wo)國(guo)乳(ru)業(ye)格(ge)局(ju)不(bu)會(hui)出(chu)現(xian)太(tai)大(da)變(bian)化(hua)，但(dan)行(xing)業(ye)正(zheng)在(zai)經(jing)曆(li)分(fen)化(hua)。上(shang)遊(you)優(you)質(zhi)奶(nai)源(yuan)被(bei)龍(long)頭(tou)瓜(gua)分(fen)完(wan)畢(bi)

，區(qu)域(yu)乳(ru)企(qi)隻(zhi)能(neng)借(jie)上(shang)市(shi)放(fang)手(shou)一(yi)搏(bo)，一(yi)旦(dan)掉(diao)隊(dui)就(jiu)很(hen)難(nan)有(you)翻(fan)身(shen)機(ji)會(hui)。

巨頭為未來搶奪奶源

在乳業幹了近20年的楊俊，2019年nian把ba自zi己ji的de工gong廠chang賣mai給gei了le君jun樂le寶bao。之zhi前qian他ta曾zeng做zuo過guo大da型xing乳ru企qi的de市shi場chang部bu負fu責ze人ren
，後hou來lai自zi己ji成cheng立li液ye態tai奶nai品pin牌pai單dan獨du創chuang業ye。隻zhi是shi

，在zai大da環huan境jing下xia，他ta最zui終zhong選xuan擇ze妥tuo協xie。根gen據ju他ta的de觀guan察cha，身shen邊bian很hen多duo在zai內nei蒙meng古gu做zuo原yuan奶nai的de朋peng友you，這zhe兩liang年nian都dou把ba企qi業ye打da包bao賣mai給gei了le下xia遊you大da型xing企qi業ye。

朱丹蓬將這種趨勢總結為乳業巨頭對優質奶源的競奪。“乳業競爭升級，行業龍頭提前規劃未來，優質奶源已成兵家必爭之地。”

梳理2020年各家乳企的動作，可以看出上述趨勢非常明顯。2020年12月22日，伊利股份發布公告稱，收購中地乳業通過了國家反壟斷審查，這意味著並購一事進入“倒計時”階段
；2020年12月2日
，中國飛鶴發布公告
，宣布完成對原生態牧業的收購。公告內容顯示，飛鶴收購原生態牧業約33.42億股份，收購完成後，飛鶴占原生態牧業總股份數的71.26%
；2020年7月28日，中國聖牧對外宣布，同意向蒙牛全資附屬公司Start Great Holdings Limited發行認股權證，股權交割結束後，蒙牛將成為其單一大股東。另有新乳業並購寰美乳業100%股權
、優然牧業和三元接盤恒天然中國牧場等等。

回首過往，行業上下遊很難做到利益共同體
，上遊原奶企業話語權較弱
，相關企業抗風險能力較弱。“上述收購使得乳業下遊和上遊的產業鏈接模式初步形成，上遊奶源企業規避市場風險和自然風險的能力得到提升。”資深乳業分析師宋亮告訴記者。

從當下經營層麵來看
，根據媒體援引國家奶牛體係的統計

，國內奶牛存欄數從2014年的857萬頭下降到2019年的471萬頭。受疫情等多重因素影響，國內原奶的價格自2020年5月開始上漲
，至10月中旬漲幅達10.67%。這使得乳企對當下奶源的需求凸顯。

但在宋亮看來，巨頭們布局上遊奶源並不隻是為了當下，而是著眼未來。“南方部分企業已經出現原奶短缺

，中國奶源供應不足，未來奶源增長難度較大。為了保證未來5～10年的奶源，尤其是低溫奶的供應，巨頭們必須提前著手準備。”

多duo位wei業ye內nei人ren士shi提ti到dao
，國guo內nei奶nai源yuan並bing購gou的de窗chuang口kou期qi已yi經jing關guan閉bi，尤you其qi是shi優you質zhi奶nai源yuan基ji本ben上shang被bei龍long頭tou乳ru企qi掌zhang握wo，行xing業ye集ji中zhong度du正zheng在zai提ti升sheng，接jie下xia來lai應ying該gai不bu會hui再zai大da麵mian積ji出chu現xian並bing購gou事shi件jian。

“龍long頭tou企qi業ye也ye缺que乏fa安an全quan感gan。乳ru業ye公gong司si缺que乏fa像xiang白bai酒jiu企qi業ye一yi樣yang的de品pin牌pai護hu城cheng河he，同tong質zhi化hua程cheng度du較jiao高gao，所suo以yi沒mei有you那na麼me穩wen固gu的de消xiao費fei群qun體ti。即ji便bian是shi龍long頭tou企qi業ye
，雖sui然ran品pin牌pai和he規gui模mo很hen大da，但dan實shi際ji競jing爭zheng壁bi壘lei也ye不bu高gao。所suo以yi它ta們men必bi須xu提ti前qian規gui劃hua將jiang來lai。”沈萌表示。

上市潮背後的生存難題

市場充分競爭的乳業
，迎來了強者恒強的階段。經過一年的發展，乳品行業市場集中度進一步提升。宋亮向記者提到，在2020年，伊利和蒙牛兩家的市場占有率達到了65%，較2019年提高了5%。這意味著更多的中小企業市場麵臨萎縮。

對(dui)於(yu)區(qu)域(yu)乳(ru)企(qi)而(er)言(yan)

，受(shou)運(yun)輸(shu)半(ban)徑(jing)和(he)保(bao)質(zhi)期(qi)等(deng)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，低(di)溫(wen)奶(nai)成(cheng)為(wei)該(gai)類(lei)企(qi)業(ye)抗(kang)衡(heng)全(quan)國(guo)性(xing)乳(ru)企(qi)的(de)產(chan)品(pin)。隻(zhi)是(shi)隨(sui)著(zhe)超(chao)巴(ba)奶(nai)的(de)出(chu)現(xian)，這(zhe)一(yi)市(shi)場(chang)蛋(dan)糕(gao)正(zheng)被(bei)瓜(gua)分(fen)。

2020年3月，國家市場監管總局發布新版食品生產許可目錄，增加“高溫殺菌乳”，即超巴奶，保質期可增至15天。這引發多家乳企前來布局。伊利、蒙牛
、君樂寶、新希望等動作頻頻，持續加碼超巴奶。

朱丹蓬認為，超巴奶是未來的一個趨勢
，它作為一個有技術特點和技術門檻的差異化產品，未來會取得較大的市場份額。

“2020年是眾多乳企在超巴奶產品上進行結構調整的第一年。隨著行業龍頭的布局
，未來3～5年
，低溫奶的比重會進一步加大
，逐漸由當下的15%升至40%左右。”宋亮說。

zhejiangweiquyuruqidailaihendadeshengcunyali。duoweiyeneirenshitidao
，longtouqiyeyijingkaishizuochaobanai，bingzhijiejiyaquyuruqideshichangkongjian
，quyuruqibixuxiangchuyingduizhidao。congdangxialaikan，shangshichengweihenduoquyuruqidexuanze。zai2020年，區域乳企上市潮仍在延續。其中
，乳企益生菌原料供應商科拓生物、“乳酸菌飲料第一股”均瑤健康、“進口牛奶第一股”品渥食品、煉乳第一股熊貓乳品等均已成功登陸資本市場。

另外，河南花花牛、內蒙古騎士乳業已經進入上市輔導備案階段
，江西美廬股份、DHA原料供應商潤科生物IPO申請文件已獲受理
，老牌乳企完達山正式啟動IPO進程，養豬大戶溫氏股份籌劃將乳業分拆出去並獨立上市。

根(gen)據(ju)上(shang)述(shu)企(qi)業(ye)披(pi)露(lu)的(de)相(xiang)關(guan)招(zhao)股(gu)文(wen)件(jian)不(bu)難(nan)看(kan)出(chu)
，產(chan)能(neng)擴(kuo)張(zhang)和(he)營(ying)銷(xiao)渠(qu)道(dao)的(de)構(gou)建(jian)是(shi)它(ta)們(men)募(mu)資(zi)的(de)主(zhu)要(yao)目(mu)的(de)。河(he)南(nan)一(yi)家(jia)乳(ru)企(qi)負(fu)責(ze)人(ren)對(dui)記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，通(tong)過(guo)上(shang)市(shi)可(ke)以(yi)獲(huo)得(de)更(geng)多(duo)融(rong)資(zi)，企(qi)業(ye)更(geng)有(you)底(di)氣(qi)去(qu)對(dui)抗(kang)大(da)型(xing)乳(ru)企(qi)的(de)渠(qu)道(dao)下(xia)沉(chen)。

宋(song)亮(liang)認(ren)為(wei)，區(qu)域(yu)乳(ru)企(qi)尋(xun)求(qiu)上(shang)市(shi)，一(yi)方(fang)麵(mian)是(shi)尋(xun)求(qiu)資(zi)本(ben)的(de)力(li)量(liang)
，抗(kang)拒(ju)大(da)型(xing)企(qi)業(ye)的(de)收(shou)購(gou)和(he)經(jing)營(ying)壓(ya)力(li)。另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，如(ru)果(guo)無(wu)法(fa)抗(kang)拒(ju)被(bei)收(shou)購(gou)的(de)趨(qu)勢(shi)，上(shang)市(shi)是(shi)在(zai)收(shou)購(gou)談(tan)判(pan)中(zhong)一(yi)個(ge)非(fei)常(chang)好(hao)的(de)籌(chou)碼(ma)。

這多少有些顯得悲壯。對於那些無上市意願的區域乳企而言
，如果錯過機會，可能就很難趕上前進步伐了。“區域乳企深耕根據地，具有區域性品牌黏性，業績也基本上具有一定穩固的基本盤
，但如果不上市

，就很難和那些已經上市、誌在全國的企業競爭。”沈萌說。

不過，成功上市並不代表日後發展無虞。曾經憑借小白奶火爆一時的科迪乳業，在2020年並未迎來轉折。科迪乳業的控股股東科迪集團已經被債權人申請破產重整。而該公司自2019年曝出被違規占用資金後便被立案調查。

“上(shang)市(shi)並(bing)非(fei)企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)終(zhong)點(dian)。區(qu)域(yu)乳(ru)企(qi)應(ying)該(gai)計(ji)劃(hua)好(hao)上(shang)市(shi)的(de)目(mu)的(de)和(he)需(xu)求(qiu)，隻(zhi)有(you)明(ming)確(que)上(shang)市(shi)合(he)理(li)的(de)目(mu)標(biao)才(cai)能(neng)保(bao)證(zheng)企(qi)業(ye)的(de)正(zheng)常(chang)發(fa)展(zhan)，如(ru)果(guo)僅(jin)僅(jin)為(wei)了(le)上(shang)市(shi)而(er)上(shang)市(shi)，對(dui)於(yu)乳(ru)業(ye)這(zhe)種(zhong)重(zhong)資(zi)產(chan)的(de)行(xing)業(ye)來(lai)說(shuo)
，是(shi)毫(hao)無(wu)意(yi)義(yi)的(de)。”乳業專家王丁棉此前在接受記者采訪時表示。