文：食悟團隊  

來源：食悟（ID：food-gnosis）

競購美素佳兒一事又有新消息了！這次很勁爆！！

youzuixinxiaoxixianshi
，youyumeiyoudadaojiageyuqi，feishilanmeisujiaeryingyouerpeifangnaifenyewupaimaizishanggeyuedierlunjingbiaoyilai

，jinzhanhuanman
，zhenggepaimaiguochengyijingxianrutingzhi，zuizhongyoukenengmaibuchengle。youxiaoxirenshitoulu，zhisuoyimeisujiaerguzhibujiyuqi，shiyinweijinggouzhedanxinzhongguoyiqingqinglingzhengcedailaidexiaofeizhichuqianjingdimi，bingqiezhezhongfangyizhengcekenenghuichangtaihua。

有接近本次交易的知情人士向乳業新媒體領導者食悟透露：美素佳兒這兩年在更懂中國市場
、更(geng)擅(shan)長(chang)管(guan)理(li)和(he)企(qi)業(ye)文(wen)化(hua)打(da)造(zao)的(de)新(xin)帥(shuai)陳(chen)戈(ge)領(ling)導(dao)下(xia)，業(ye)績(ji)表(biao)現(xian)卓(zhuo)越(yue)，美(mei)素(su)團(tuan)隊(dui)有(you)信(xin)心(xin)在(zai)未(wei)來(lai)會(hui)幹(gan)得(de)更(geng)好(hao)，所(suo)以(yi)在(zai)估(gu)值(zhi)不(bu)理(li)想(xiang)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，不(bu)甘(gan)心(xin)就(jiu)此(ci)草(cao)草(cao)出(chu)售(shou)。

荷蘭皇家菲仕蘭中國區總裁陳戈

公開信息顯示
，摩根大通最初給美素佳兒建議的估值是10億-20億美元。此前有消息報道稱蒙牛曾經一度給到美素20億美元的報價，但後來蒙牛仍退出了美素的爭奪。由此可以推斷，菲仕蘭對美素佳兒的估值預期有可能遠遠超過20億美元。

3月份彭博社報道顯示，紅杉資本+君樂寶聯合體與伊利進入了美素第二輪競標。但根據乳業新媒體領導者食悟最新掌握的消息，紅杉資本
、君樂寶和伊利都已經退出了。

有知情人士向食悟介紹：目前仍在考慮競購菲仕蘭美素佳兒的主要有三個：飛鶴，DCP，中信/凱雷聯合體。

神馬？你沒聽錯！包括飛鶴。這也是目前僅存的一個產業資本買家。

剛剛，乳業新媒體領導者食悟就此向飛鶴方麵求證，飛鶴方麵給食悟的回應是：“目前還不清楚”。

huoxushiyagenmeiyoucishi，huoxushiwomenmeiyouwendaohexinguanjianren，huoxushirenherendoubuyuanyitouluyier。bijingshishangshigongsi，zheyangdeshangyemimibukenengwaixiede
，deanzhaojiaoyisuodeguidingyingpijinpi。

另有知情人士向食悟介紹，其實飛鶴董事長冷友斌對美素佳兒興趣並不大，他還在猶豫，主要是冷友斌下麵的人很積極。

其實，從技術層麵上
，飛鶴收購美素佳兒是存在兩個障礙的：一是美素高估值會進一步攤薄飛鶴上市公司業績的
，這對於飛鶴目前對業績如此看重的階段來說，是無論如何都接受不了的；二是，隨著雅培導致的美國奶粉危機爆發，國內對於奶粉行業反壟斷呼聲很高。

技術層麵上不支持，但從邏輯層麵上
，飛鶴拿下美素還是說得通的。

根gen據ju乳ru業ye新xin媒mei體ti領ling導dao者zhe食shi悟wu的de專zhuan業ye研yan究jiu，我wo們men認ren為wei，飛fei鶴he想xiang收shou購gou美mei素su，並bing不bu是shi一yi時shi頭tou腦nao發fa熱re，屁pi股gu決jue定ding腦nao袋dai。而er是shi存cun在zai深shen層ceng次ci收shou購gou邏luo輯ji的de。

一方麵
，伊利控股澳優後，兩者的協同效應逐步顯現，既對飛鶴形成了競爭追趕壓力，又讓飛鶴看到了強強聯合、增(zeng)加(jia)拓(tuo)展(zhan)高(gao)端(duan)品(pin)牌(pai)的(de)前(qian)景(jing)希(xi)望(wang)。如(ru)果(guo)伊(yi)利(li)全(quan)資(zi)收(shou)購(gou)澳(ao)優(you)
，那(na)麼(me)飛(fei)鶴(he)的(de)行(xing)業(ye)老(lao)大(da)位(wei)置(zhi)就(jiu)不(bu)保(bao)了(le)，所(suo)以(yi)

，除(chu)了(le)自(zi)身(shen)有(you)機(ji)增(zeng)長(chang)
，飛(fei)鶴(he)也(ye)是(shi)時(shi)候(hou)需(xu)要(yao)考(kao)慮(lv)外(wai)延(yan)式(shi)擴(kuo)張(zhang)了(le)。

對dui於yu飛fei鶴he來lai說shuo，外wai延yan式shi擴kuo張zhang隻zhi能neng考kao慮lv進jin口kou品pin牌pai，進jin口kou品pin牌pai中zhong保bao持chi增zeng長chang的de目mu前qian隻zhi有you美mei素su和he達da能neng，達da能neng愛ai他ta美mei經jing常chang被bei假jia冒mao
，而er且qie達da能neng團tuan隊dui口kou碑bei不bu佳jia
，進jin入ru中zhong國guo市shi場chang以yi來lai跟gen這zhe個ge打da跟gen那na個ge掐qia，混hun到dao沒mei朋peng友you。所suo以yi
，美mei素su是shi飛fei鶴he唯wei一yi可ke以yi考kao慮lv的de標biao的de了le。

另一方麵
，美素佳兒屬於中高端和超高端品牌
，非常符合飛鶴的品牌定位和產品矩陣。

gengzhideguanzhudeshi，zibeimeizhouguojihuatuozhanyuzuhou，feihemuqiandeguojihualujingjixutiaozheng
，fangyanquanqiu，zhiyououzhoushizhongguoruyexiangduilixiangdeguojihuawutai。

所以，擺在冷友斌麵前的抉擇是：繼續堅守本土，還是繼續推進國際化；完全依賴自身有機增長，還是適度外延式擴張
？繼續圍繞星飛帆豐富品牌矩陣

，還是收購一個成熟的高端品牌？

對於冷友斌遇到的這些問題
，你可以評論區留言，給他出出主意。