文：李歡歡

來源：快消（ID：fbc180）

頭部新式茶飲品牌們雖然日子不好過，但越來越多“依靠”它們的企業卻“上位”了。繼前段時間
，喜茶、蜜雪冰城、瑞幸背後的一次性餐具供應商恒鑫生活在創業板謀上市之後
，又一家新式茶飲的上遊供應商——田野創新股份有限公司（以下簡稱“田野股份”）正在謀求北交所上市，其申報材料日前已獲得受理。

“我們推動了很多上遊供應商客戶走上上市之路”，某新茶飲業內人士的言論似乎得到了越來越多的驗證。

zuoweiyijiashengchanxiaoshouyuanliaoguozhijiguoshudeshangyougongyingqiye，tianyegufenzhegemingzitingqilaiduoshaoyoudianmosheng，dantafuwudeqiyedaduodoushixiaofeizheshuxidetoubuqiye，rushipinyinliaoxingyedenongfushanquan、可口可樂
、娃哈哈
、鮮活果汁，以及新式茶飲領域的奈雪、茶百道、一點點、滬上阿姨等等。值得一提的是，去年油柑汁、刺梨汁、黃皮汁等小眾特色飲品的走紅，背後也有田野股份的功勞。

招股書顯示，田野股份成立於2007年，2015年2月13日掛牌新三板，2022年6月10日停牌，擬轉戰北交所上市募資4.75億元
，所募資金將主要用於海南自貿港智能工廠建設項目和海南達川熱帶特色產業擴產項目。

田野股份主要從事熱帶果蔬原料製品的研發
、生產和銷售，主要產品包括原料果汁、速凍果蔬、鮮果等，2019年至2021年，分別實現營業收入2.9億元、2.66億元、4.59億元，實現淨利潤0.24億元、0.21億元、0.65億元。其中
，原料果汁的收入占比過半且呈持續走高之勢
，三年的收入分別為1.28億元、1.49億元和4.15億元

，在總營收的占比分別為44.13%、56.11%和90.52%。

原料果汁業務的大幅增長，得益於公司及時調整策略、抓住了新式茶飲的風口。在2021年之前
，公司的主要客戶來自於食品飲料行業，農夫山泉、可口可樂、鮮活果汁等企業均在公司前五大客戶之列。其中
，公司對農夫山泉的銷售收入占比在2019年為12.27%，2020年上升到13.42%，成為田野股份的第大一客戶。

不過
，該公司的客戶結構在2021年發生了變化。

隨著預包裝果汁飲料需求的增長乏力和新式茶飲行業鮮果茶、水果茶需求的快速增長，食品飲料客戶的收入占比從50.34%下降至33.49%；同期，新式茶飲客戶的收入占比從24.44%上升到了61.82%。

公司的前五大客戶，知名連鎖茶飲品牌占了四位，其中，奈雪一躍成為公司的第一大客戶
，銷售收入占比達到20.04%
，茶百道是第二大客戶，銷售占比達14.38%。食品飲料行業中

，僅農夫山泉還在前五之列，以11.68%的占比排名第三。

從結果導向來看
，及時優化客戶結構、深度綁定新式茶飲，確實為一個明智的選擇。一方麵，隨著新式茶飲的火爆，田野股份的原料果汁銷量在2021年實現爆發式增長，增長幅度超100%。另一方麵，由於新茶飲行業客戶對原料果汁需求產品規格以小包裝、定製化、全程冷鏈產品為主，成本和售價均高於食品飲料行業客戶，公司的毛利率也有所提升。銷量、銷售單價、毛利率的同步提升
，使得公司的營收和淨利潤在2021年均實現大幅增長。

根據主要原料和工藝區分，原料果汁可細分為濃縮果汁、NFC 果汁、調配果汁、果味糖漿等，在整個農業全產業鏈中處於中遊位置
，其上遊原料為農產品、進口原料

、輔料等，下遊產品為果汁飲料，包括食品飲料企業生產的預包裝果汁飲料，以新茶飲為代表的餐飲企業現製的鮮果茶、水果茶等。

田tian野ye股gu份fen客ke戶hu結jie構gou的de調tiao整zheng，某mou種zhong程cheng度du也ye是shi下xia遊you行xing業ye景jing氣qi度du的de映ying射she。新xin式shi茶cha飲yin尚shang未wei繁fan榮rong之zhi前qian
，田tian野ye股gu份fen的de主zhu要yao客ke戶hu集ji中zhong在zai食shi品pin飲yin料liao行xing業ye，公gong司si采cai用yong直zhi銷xiao的de方fang式shi為wei客ke戶hu提ti供gong大da包bao裝zhuang的de濃nong縮suo果guo汁zhi，而er像xiang農nong夫fu山shan泉quan這zhe類lei大da客ke戶hu主zhu要yao看kan重zhong的de是shi田tian野ye股gu份fen的de產chan能neng規gui模mo和he保bao供gong能neng力li。

能跟飲料大廠綁定合作
，自然有助於田野股份樹立行業口碑和標杆
，但梳理公司財報不難發現，從2015年到2020年

，田野股份的營收規模一直保持在2億左右，最高衝到了2.9億也未突破3億。

yingshouguimoshouxian，yifangmianyouyuredaiyuanliaoguozhixingyezaiwoguoqibujiaowan，xiangguanqiyeshuliangduodanguimoxiao，xingyejizhongdudi。lingyifangmian，zeshiyinweifuwudexiayouguozhishichangxianrulezengchangkunjing。genjuouruiguojigongbude2019中國果汁報告顯示，從2013年開始，中國市場的果汁消費量呈逐步下滑的趨勢，零售量從2013年的114.7億升下滑至2018年的93.9億升，減少了18%。

最近幾年，隨著飲料品類越來越豐富、行業競爭愈來愈激烈
，高糖
、稍顯低端的低濃度果汁零售量受影響更大。在我國果汁市場的構成中
，低濃度果汁占據整個行業超70%以上的銷量，純果汁飲品占比較低，當低濃度果汁銷量下滑時

，被給予了厚望的NFC等高濃度果汁卻沒能迎來大的突破
，這勢必會進一步影響到整個果汁品類的增長。

不過
，當國內的果汁消費陷入增長瓶頸時，新式茶飲的繁榮帶動了果茶消費需求快速增長。沙利文的《中國新茶飲供應鏈白皮書2022》顯示，70%的消費者在最常消費的新茶飲類型中選擇了果茶，而田野股份主營的熱帶水果
，諸如芒果、荔枝、百香果
、菠蘿等又是其中的熱門種類。

據悉，新式茶飲行業使用到的水果
，包括鮮果、凍果、濃縮果汁、NFC、調配果汁
、果味糖漿等多種形態


，一般而言，定位中高端的品牌會采用鮮果、凍果、NFC 等作為主要原料；主打高性價比的企業願意接受濃縮和調配果汁；而主攻下沉市場的企業則偏重果味糖漿。從田野股份2021年的前五大客戶定位來看，基本上各個層級均有所涉獵
，但主要以奈雪
、茶百道、滬上阿姨等中高端品牌為主。

值得一提的是，田野股份與奈雪、滬上阿姨的綁定關係
，不止停留在上下遊的合作。2021年5月
，奈雪和滬上阿姨均投資了田野股份，其中奈雪出資3864萬元
，成了公司的第四大股東，滬上阿姨出資322萬元。

對於此次增資認購，有業內人士表示，除了表麵的資金和財務回報需求，雙方還有著更深層次的用意，對奈雪、滬hu上shang阿e姨yi而er言yan
，保bao證zheng上shang遊you供gong應ying鏈lian穩wen定ding的de意yi圖tu更geng明ming顯xian，而er對dui田tian野ye股gu份fen來lai說shuo，綁bang定ding了le下xia遊you頭tou部bu品pin牌pai，就jiu意yi味wei自zi己ji在zai行xing業ye裏li的de口kou碑bei和he標biao杆gan，可ke以yi為wei擴kuo大da客ke戶hu群qun做zuo背bei書shu。

但是

，經曆了前兩年爆發式增長之後
，新式茶飲們如今集體出現疲態，行業增速階段性放緩，尤其是奈雪
、xichadengtoubupinpaizengchangmingxianfali，kaishishoujinkaidiansudu。zhaocitaishi，tianyegufenqunianchidaodexinshichayinhonglinengfouyanxudaojinnianhaiweikezhi
，congjinnianyijibaodeyejilaikan，bingbulixiang。

報告顯示，今年一季度，田野股份實現營業收入0.68億元
，同比微增0.56%
，淨利潤0.03億元
，同比下降54.43%。起碼從第一季度的表現來看，去年的高增長態勢並沒有延續。

然ran而er，從cong招zhao股gu書shu來lai看kan，田tian野ye股gu份fen對dui新xin式shi茶cha飲yin的de前qian景jing頗po為wei看kan好hao，判pan定ding其qi未wei來lai會hui帶dai動dong整zheng個ge原yuan料liao果guo汁zhi行xing業ye格ge局ju的de演yan化hua。也ye正zheng是shi基ji於yu此ci
，在zai目mu前qian公gong司si產chan能neng利li用yong並bing不bu飽bao和he的de情qing況kuang下xia，田tian野ye股gu份fen依yi然ran計ji劃hua利li用yong此ci次ci上shang市shi募mu資zi來lai擴kuo充chong產chan能neng，提ti升sheng行xing業ye競jing爭zheng優you勢shi。而er由you此ci帶dai來lai的de產chan能neng消xiao化hua風feng險xian，田tian野ye股gu份fen也ye明ming確que表biao示shi
，如ru果guo未wei來lai市shi場chang需xu求qiu發fa生sheng不bu可ke預yu見jian的de重zhong大da變bian化hua，主zhu要yao客ke戶hu需xu求qiu下xia降jiang或huo轉zhuan向xiang其qi他ta供gong應ying商shang采cai購gou產chan品pin
，將jiang直zhi接jie影ying響xiang新xin增zeng產chan能neng的de消xiao化hua和he公gong司si盈ying利li。

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