據報道
，曾在市場上大肆上演“乙肝疫苗”神話，並因泡沫破裂，導致股價暴跌超過七成的重慶啤酒
，在偃旗息鼓數月之後，昨天發布中報表示，公司的乙肝疫苗“聯合用藥組”實驗仍在進行，並需要再投入資金1000萬元左右。中報同時顯示，今年上半年實現淨利潤1.06億元，同比增長一成。受此影響
，重慶啤酒股價昨天逆勢上漲，最高漲幅超過6.5%，收盤漲幅3.93%，成為整個酒類板塊為數不多的紅盤個股。

去年12月8日，重慶啤酒用13年時間釀造的“乙肝疫苗”泡沫，因一紙揭盲結果公告宣告破滅
，重慶啤酒股價從81.06元(yuan)的(de)曆(li)史(shi)高(gao)位(wei)栽(zai)下(xia)，創(chuang)出(chu)一(yi)連(lian)九(jiu)個(ge)跌(die)停(ting)的(de)慘(can)劇(ju)。重(zhong)慶(qing)啤(pi)酒(jiu)之(zhi)後(hou)不(bu)斷(duan)收(shou)拾(shi)殘(can)局(ju)，關(guan)於(yu)疫(yi)苗(miao)臨(lin)床(chuang)試(shi)驗(yan)的(de)結(jie)果(guo)猶(you)抱(bao)琵(pi)琶(pa)
，市(shi)場(chang)基(ji)於(yu)對(dui)疫(yi)苗(miao)結(jie)果(guo)出(chu)現(xian)逆(ni)轉(zhuan)的(de)預(yu)期(qi)
，股(gu)價(jia)被(bei)反(fan)複(fu)爆(bao)炒(chao)。今(jin)年(nian)4月，重慶啤酒發布關於“治療用乙型肝炎疫苗”的臨床試驗總結報告，顯示的結果與去年年底揭盲結果幾乎一致
，就是“無顯著療效”。

誰也沒有想到，時隔3個月之後，重慶啤酒再度宣布研究“乙肝疫苗”。經濟之聲記者為此采訪了重慶啤酒董秘鄧煒。對於記者提問，這位發言人似乎並不願意多說。

鄧煒：5月份就有公告。5月份的公告在半年報裏麵做了一個階段，公司公告寫得很清楚。

重慶啤酒宣布再度研發“乙肝疫苗”事件發生之後，引發了投資者的強烈關注。經濟之聲采訪了一些投資者。他們紛紛表示，這可能是純粹的題材炒作。

投資者1:全quan球qiu公gong認ren生sheng物wu技ji術shu是shi一yi個ge長chang周zhou期qi性xing的de投tou資zi和he階jie段duan性xing的de成cheng果guo產chan出chu，這zhe是shi一yi個ge規gui律lv性xing的de特te征zheng。重zhong慶qing啤pi酒jiu利li用yong了le周zhou期qi性xing的de規gui律lv性xing特te征zheng
，不bu斷duan的de製zhi造zao一yi些xie題ti材cai。從cong投tou資zi講jiang也ye很hen難nan說shuo，不bu能neng說shuo這zhe一yi次ci一yi千qian萬wan夠gou不bu夠gou，主zhu要yao看kan總zong的de投tou資zi規gui劃hua是shi什shen麼me。

投資者2:這個往往投入很大，世界著名製藥廠研發都是上百億的
，但我覺得他好像又在配合什麼東西製造什麼題材概念。

投資者3:產生階段性成果，然後根據產生多少追加投資，追加投資是沒有終點的
，所以這還是他可以講的題材。

到底是真有其事，還是純粹的概念炒作？記者采訪了財經評論員林耘先生。

林耘在3月份評論重慶啤酒“疫苗門”時說過，這個故事一定有後續內容。當他聽到重慶啤酒再度研發“乙肝疫苗”的消息，他表示，這是意料之中的。

林耘：wojiaodezheyinggaishiyiliaozhizhongdeshiqing。yinweizhongqingpijiuyizhixiwangzaipijiuzhiwaikaipidiertiaozhanxian，jiushishengwuzhiyao，erqietaqianqidetouruyijingxiangdangda。buguanchenggongyehao，shibaiyehao，tayouyigexianchengdejiagou
，zhegegushijiangxiaquduitayouliwuhai
，kuangqiezhecizhuijiadetouziguimobuda
，zhiyouyiqianwanzuoyou，yanxuzheyangyigegushiconggongsidejiaoduyinggaibunan。congshichangfanyingdejiaodulaijiang，xiwangkandaozhegegushiyanxudetouzizhegujihaihuijixuzhuipeng。lingwai，congjibenmianlaikan，zhongbaoyejibiaoxianpingping，buguanpijiuxiaoshouliangdezengjia、yingyeguimodezengjiahaishilirundezengjia，douzhishipingping，anzhaotiaozhengyihoudegujialaikan，guzhishuipingyiranyouyali，suoyitahaixuyaoyouticaixingdedongxilaizhichenggujia。

有(you)人(ren)提(ti)出(chu)質(zhi)疑(yi)，一(yi)千(qian)萬(wan)能(neng)讓(rang)乙(yi)肝(gan)疫(yi)它(ta)真(zhen)正(zheng)有(you)效(xiao)嗎(ma)？很(hen)多(duo)人(ren)對(dui)中(zhong)報(bao)也(ye)提(ti)出(chu)了(le)疑(yi)點(dian)。林(lin)耘(yun)表(biao)示(shi)，重(zhong)慶(qing)啤(pi)酒(jiu)是(shi)在(zai)原(yuan)有(you)基(ji)礎(chu)上(shang)進(jin)行(xing)嚐(chang)試(shi)，投(tou)資(zi)不(bu)需(xu)要(yao)太(tai)大(da)。

林耘：從(cong)曆(li)史(shi)上(shang)麵(mian)來(lai)看(kan)，他(ta)當(dang)時(shi)為(wei)了(le)留(liu)住(zhu)管(guan)理(li)團(tuan)隊(dui)
，做(zuo)了(le)一(yi)些(xie)股(gu)權(quan)方(fang)麵(mian)的(de)證(zheng)據(ju)，投(tou)了(le)一(yi)些(xie)資(zi)金(jin)
，整(zheng)體(ti)在(zai)這(zhe)個(ge)項(xiang)目(mu)上(shang)的(de)直(zhi)接(jie)投(tou)資(zi)都(dou)不(bu)算(suan)太(tai)大(da)

，十(shi)年(nian)左(zuo)右(you)的(de)時(shi)間(jian)裏(li)，投(tou)資(zi)規(gui)模(mo)在(zai)一(yi)億(yi)上(shang)下(xia)，所(suo)以(yi)如(ru)果(guo)他(ta)有(you)現(xian)成(cheng)的(de)架(jia)構(gou)，一(yi)千(qian)萬(wan)左(zuo)右(you)應(ying)該(gai)是(shi)追(zhui)加(jia)的(de)投(tou)資(zi)。從(cong)一(yi)般(ban)的(de)角(jiao)度(du)來(lai)看(kan)，會(hui)覺(jiao)得(de)這(zhe)筆(bi)錢(qian)太(tai)少(shao)了(le)，重(zhong)組(zu)一(yi)個(ge)公(gong)司(si)會(hui)比(bi)較(jiao)少(shao)
，但(dan)他(ta)現(xian)有(you)的(de)團(tuan)隊(dui)在(zai)原(yuan)有(you)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)做(zuo)一(yi)些(xie)嚐(chang)試(shi)，估(gu)計(ji)是(shi)夠(gou)。另(ling)外(wai)，過(guo)去(qu)十(shi)年(nian)左(zuo)右(you)的(de)時(shi)間(jian)，他(ta)也(ye)沒(mei)有(you)做(zuo)出(chu)比(bi)較(jiao)大(da)的(de)實(shi)際(ji)銷(xiao)售(shou)情(qing)況(kuang)
，基(ji)本(ben)上(shang)是(shi)屬(shu)於(yu)臨(lin)床(chuang)的(de)試(shi)驗(yan)的(de)環(huan)節(jie)，估(gu)計(ji)投(tou)資(zi)不(bu)會(hui)需(xu)要(yao)太(tai)大(da)。

林lin耘yun表biao示shi，目mu前qian重zhong慶qing啤pi酒jiu的de風feng險xian比bi較jiao高gao，投tou資zi管guan理li能neng力li強qiang的de投tou資zi者zhe可ke以yi參can與yu進jin來lai，普pu通tong的de投tou資zi者zhe或huo者zhe可ke以yi考kao慮lv在zai這zhe個ge階jie段duan離li場chang
，這zhe個ge品pin種zhong會hui成cheng為wei題ti材cai股gu，而er不bu是shi明ming星xing品pin種zhong。

林耘：我wo覺jiao得de目mu前qian的de題ti材cai隻zhi是shi風feng險xian偏pian好hao度du比bi較jiao高gao，投tou資zi管guan理li能neng力li比bi較jiao強qiang的de投tou資zi者zhe可ke以yi去qu參can與yu，一yi般ban投tou資zi人ren還hai是shi要yao敬jing而er遠yuan之zhi。因yin為wei目mu前qian的de市shi場chang漸jian趨qu理li性xing，而er且qie重zhong慶qing啤pi酒jiu到dao目mu前qian為wei止zhi估gu值zhi水shui平ping並bing沒mei有you太tai大da吸xi引yin力li。從cong機ji構gou投tou資zi者zhe的de角jiao度du來lai講jiang

，以yi大da成cheng基ji金jin為wei代dai表biao的de基ji金jin基ji本ben上shang已yi經jing撤che出chu，留liu在zai場chang內nei的de是shi一yi些xie指zhi數shu型xing基ji金jin
，被bei動dong參can與yu的de可ke能neng性xing更geng大da一yi些xie
，並bing不bu是shi主zhu動dong的de結jie果guo。所suo以yi我wo覺jiao得de，投tou機ji性xing比bi較jiao強qiang的de或huo對dui題ti材cai把ba握wo能neng力li比bi較jiao強qiang的de投tou資zi者zhe可ke以yi關guan注zhu，一yi般ban投tou資zi者zhe敬jing而er遠yuan之zhi。

putongtouzizhekeyikanzhegexiaoxizaishichangyinfadefanying，qianqimeiyoulichangdetouzizhehuoxukeyikaolvzaizhegejieduanliliyongshichangdefandanlailichang。dier
，gongmujijinzaidujieruzhegepinzhongdekenengxingbijiaoxiao

，yinweizaijinglilechangshijiandechaozuozhihou，xiangxinyibandegongmujijinhuiduitajingeryuanzhi
，danbupaichuyixiesimujigouhuodaxinggerentouzizhecanyujinlai。zongzhi，muqianlaikanwojiaodezhegepinzhonghuichengweiyigeticaigu，erbutaikenengchengweimingxingpinzhong。