文：白芨

來源：新熵（ID：baoliaohui）

“抵製海天化工。”

這是近些天，抖音海天官方直播間大量出現的評論。先是質疑海天醬油是添加劑勾兌的“科技與狠活”
，再到質疑海天在中日市場搞產品“雙標”
，海天味業的品牌形象正在經曆前所未有的衝擊。

10月10日開盤，海天味業跳空低開近8個點，股價一度逼近跌停。同一時間，主打零添加調味品的千禾味業漲停。截至收盤，海天味業股價暴跌9.35%，359億市值隨著“科技與狠活”化為烏有。

tongyitian
，haitianweiyefabuchengqingshengmingcheng，gongsizaiguoneiwaijunyouhantianjiajijibuhantianjiajidegaozhongdibutongdangcichanpin
，zaiquebaochanpinzhiliangheanquandetongshi
，guoneidechanpinxianzhongleigengweifengfu。jiezhimuqian，gongsishengchanjingyingweifashengzhongdabianhua。

這是從9月30日起，海天連續第三次發布澄清聲明
，但對洶湧的負麵輿情改觀不大。

在這股關注食品添加劑健康的網絡浪潮中，海天原本是順流者。在9月15日的直播中，海天抖音旗艦店曾打出標題“不是科技與狠活”為0金(jin)標(biao)係(xi)列(lie)新(xin)品(pin)宣(xuan)傳(chuan)。後(hou)者(zhe)號(hao)稱(cheng)隻(zhi)使(shi)用(yong)基(ji)礎(chu)原(yuan)料(liao)，未(wei)使(shi)用(yong)額(e)外(wai)的(de)食(shi)品(pin)添(tian)加(jia)劑(ji)。但(dan)輿(yu)論(lun)很(hen)快(kuai)向(xiang)著(zhe)不(bu)利(li)於(yu)海(hai)天(tian)的(de)方(fang)向(xiang)發(fa)展(zhan)
，在(zai)海(hai)天(tian)第(di)二(er)則(ze)澄(cheng)清(qing)聲(sheng)明(ming)發(fa)布(bu)後(hou)
，有(you)消(xiao)費(fei)者(zhe)在(zai)社(she)交(jiao)媒(mei)體(ti)反(fan)駁(bo)：

“海天為什麼不介紹自己的產品線？為什麼不主推0添加產品？為什麼不科普每種添加劑的作用和國家標準？”

對海天來說，這是一場不可能打贏的戰爭。《潛伏》中一句名台詞說：“信任是一種滑稽的好感，我求之而不得之。”消費者對海天的信任同理
，當品牌以高傲姿態強調“正本清源”的同時，也就將自己擺在了消費者的對立麵。

海天的患難兄弟是好麗友。

今年3月左右，韓國品牌好麗友一度也在國內遭遇“配料雙標”dezhiyi。genjuzhonghanliangguopeiliaobiaobutong
，daliangxiaofeizhezhiyi，haoliyoupaizaizhongguoshiyongdaikekezhi，erzaiqitaguojiashiyongkekezhiyuanliao。haoliyouhuiyingcheng，zhonghanliangguoshipinbiaozhunbutong，zhongguochanpinbiaozhudedaikekezhiyuhanguochanpinbiaozhudezhiwuxingyouzhiqishishitongyizhongdongxi。

這與本輪海天醬油受到的質疑如出一轍。

兩場質疑的共同點是，品牌產品在中外使用了不同的配料表。有海外網友曬出海天醬油在日本、加拿大的配料表，上麵隻寫有水、大豆、小麥
、鹽、糖等簡單原料，但在國內的海天醬油配料表中
，人們看到了大量食品添加劑，包括苯甲酸鈉、5'-肌苷酸二鈉、5'-鳥苷酸二鈉
、三氯蔗糖等。根據用途不同，這些添加劑分別為醬油起到防腐
、提鮮等作用。大量消費者質疑
，海天醬油在國內的產品使用了更多添加劑，質量不如海外版。

根據海天在官方微博的回應，配料表不同的原因是世界各國的食品添加劑標準、食(shi)品(pin)法(fa)規(gui)及(ji)對(dui)應(ying)的(de)產(chan)品(pin)標(biao)識(shi)不(bu)同(tong)
，並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)標(biao)準(zhun)之(zhi)間(jian)有(you)高(gao)低(di)之(zhi)分(fen)。盡(jin)管(guan)在(zai)社(she)交(jiao)媒(mei)體(ti)中(zhong)，大(da)量(liang)網(wang)友(you)貼(tie)出(chu)日(ri)本(ben)食(shi)品(pin)添(tian)加(jia)劑(ji)標(biao)識(shi)規(gui)定(ding)稱(cheng)，日(ri)本(ben)對(dui)部(bu)分(fen)加(jia)工(gong)輔(fu)助(zhu)劑(ji)以(yi)及(ji)出(chu)於(yu)營(ying)養(yang)目(mu)的(de)添(tian)加(jia)的(de)維(wei)生(sheng)素(su)、氨基酸等天然食品原有的成分，允許產品免予標示。但自始至終
，海天都沒有正麵澄清網友貼出的中日兩地產品是否有添加劑差異。

與yu好hao麗li友you原yuan料liao風feng波bo的de不bu同tong點dian是shi，兩liang場chang質zhi疑yi各ge有you情qing緒xu基ji底di。在zai好hao麗li友you風feng波bo中zhong，品pin牌pai被bei質zhi疑yi在zai中zhong俄e市shi場chang中zhong進jin行xing了le不bu正zheng常chang的de價jia格ge上shang調tiao，結jie合he俄e烏wu戰zhan爭zheng的de背bei景jing
，作zuo為wei外wai商shang獨du資zi品pin牌pai的de好hao麗li友you被bei質zhi疑yi區qu別bie對dui待dai中zhong俄e市shi場chang
；而在海天風波中，海天處於消費者關注食品添加劑安全的浪潮之下，導致產品的配料表細節多次在網絡被放大。

情qing緒xu基ji底di的de差cha異yi，讓rang兩liang個ge風feng波bo中zhong的de品pin牌pai命ming運yun截jie然ran不bu同tong。好hao麗li友you在zai發fa布bu針zhen對dui巧qiao克ke力li派pai代dai可ke可ke脂zhi問wen題ti的de澄cheng清qing聲sheng明ming後hou，消xiao費fei者zhe對dui好hao麗li友you的de信xin任ren持chi續xu走zou低di，網wang友you“挑刺”範(fan)疇(chou)從(cong)巧(qiao)克(ke)力(li)派(pai)進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)展(zhan)到(dao)好(hao)麗(li)友(you)的(de)全(quan)產(chan)品(pin)線(xian)，例(li)如(ru)好(hao)友(you)趣(qu)薯(shu)片(pian)的(de)用(yong)油(you)情(qing)況(kuang)，以(yi)及(ji)蘑(mo)古(gu)力(li)產(chan)品(pin)中(zhong)的(de)可(ke)可(ke)配(pei)料(liao)
，並(bing)開(kai)始(shi)尋(xun)求(qiu)好(hao)麗(li)友(you)派(pai)的(de)替(ti)代(dai)品(pin)；海天醬油風波發酵後
，網絡情緒更多表現為一種受蒙蔽後不滿情緒的發泄，集中體現在各大平台的“海天化工”這一稱謂中，而沒有向海天全產品線延伸
，急於替換海天品牌的發言也更少。

所以，作為民族品牌的海天，手牌原本比好麗友更優。但仍然墜入“三戰皆負”，輿論告急的境地，與海天的應對失策不無關係。

要複盤海天公信力的淪陷過程，就必須回到“科技與狠活”的敘事原點。

“科技與狠活”概gai念nian源yuan自zi抖dou音yin博bo主zhu辛xin吉ji飛fei的de視shi頻pin內nei容rong，用yong於yu指zhi代dai食shi品pin添tian加jia劑ji在zai現xian代dai食shi品pin中zhong的de應ying用yong。特te別bie是shi在zai多duo期qi複fu盤pan不bu良liang商shang家jia以yi次ci充chong好hao
，用yong廉lian價jia食shi材cai勾gou兌dui冒mao充chong高gao檔dang食shi品pin過guo程cheng的de內nei容rong中zhong，辛xin吉ji飛fei詳xiang細xi還hai原yuan了le廠chang家jia如ru何he用yong香xiang精jing還hai原yuan食shi物wu味wei道dao
，用yong增zeng稠chou劑ji還hai原yuan食shi物wu質zhi感gan，並bing最zui終zhong製zhi成cheng色se香xiang味wei形xing都dou高gao度du還hai原yuan的de食shi品pin，例li如ru不bu含han大da豆dou的de醬jiang油you和he不bu含han蜂feng蜜mi的de蜂feng蜜mi。

在這些內容中
，“科技與狠活”的概念深受受眾信任。在1月漲粉數600萬背後，辛吉飛切中了國內消費者普遍存在的食品安全焦慮心理。

對dui絕jue大da多duo數shu消xiao費fei者zhe而er言yan，他ta們men不bu了le解jie食shi品pin行xing業ye的de添tian加jia劑ji使shi用yong情qing況kuang，也ye缺que少shao獨du立li解jie讀du食shi品pin配pei料liao表biao複fu雜za化hua學xue成cheng分fen的de能neng力li

，隱yin藏zang在zai華hua麗li包bao裝zhuang背bei後hou的de食shi品pin生sheng產chan過guo程cheng
，之zhi於yu他ta們men是shi一yi個ge巨ju大da的de黑hei箱xiang。從cong這zhe點dian看kan，辛xin吉ji飛fei所suo創chuang作zuo的de“科技與狠活”係列內容，在消費者群體中的公信力已經超越了所有品牌，用簡單、易理解的方式詳細還原身邊最常見食品的生產過程
，這是任何食品品牌都難以做到的。

有用戶就直接說，辛吉飛就是中國食品安全的吹哨人。

表麵上看，“科技與狠活”是一場批判食品添加劑濫用的浪潮，但從本質上看，“科技與狠活”的底層邏輯是消費者與資本的切割。辛吉飛走紅後，大量視頻選題都來自粉絲私信
，希望求證自己購買的食品是否含有“科技”。換言之，觀眾希望博主揭開更多行業內幕，扯掉資本的虛偽外殼，消費者正在自發地站到資本的對立麵。

而海天的火力用錯了方向。

從第一則回應開始，海天就寄希望於對抗這輪反對食品添加劑的浪潮，製止黑箱效應的進一步擴大
，而非阻止與消費者的切割。在9月30日發布的《嚴正聲明》zhong


，haitianyizhengyanciditongchibufenzhanghaodexiangguanneirongshiyaomohuashipintianjiaji，heihuazhongguoshipinanquan，shiweiboquliuliangdesanboyaoyanxingwei，bingtouluyiweipailvshituanduitiaozha，zhuizhazaoyaozhejichuanbozhedexiangguanzeren。zai10月5日發布的《中國品牌企業的責任、擔當與呼籲》中，海天進一步抨擊相關質疑內容：“要麼是不明真相，要麼是別有用心”，“海天有責任站出來

，對這些攻擊正本清源，以正視聽。”

danshishizhengming
，haitiandehuiyingmeiyougenchufumianyulun，fanerjiasulepinpaiyuxiaofeizheqiegedeguocheng。zishizhizhong，haitiandouzaiqiangtiaozishenzuoweizhuminglaozihaopinpaidegongxinli，yijipinpaifengfuchanpinjuzhen、高市占率的特點，這反而加深了消費者“資本黑箱”的印象。有用戶留言表示，海天始終也沒有說清楚自己的醬油到底是怎麼生產的，公告通篇在解釋“國情在此”，令人無法信服。

負麵輿情顯然是催動海天本次股價暴跌的主因，但海天的內憂也不少。

此前，海天能夠創造最高7000億市值的“醬油茅”傳說
，核心在於其持續創造高額利潤的能力。從2014年到2021年，海天味業的營業收入從98.2億元提升至250億，淨利率從21.3%提升至26.68%
，年度分紅金額從12.78億元提升至32.02億元。

一些其它指標可以佐證海天作為投資標的的優質程度。截至2021年
，海天味業的應收賬款僅為5605萬元，預付款項為1629萬元，應付賬款則高達16.07億元，合同負債更是高達47.09億元
，其中46.19億元都來自預收經銷商貨款。

這顯示了海天在產業鏈中的強勢地位，更高的應付賬款和合同負債，表明了海天對上遊“先拿貨再給錢”以及對經銷商“先拿錢再給貨”的強悍能力，相比之下，海天的應收賬款和預付款項體量極小
，幾乎可以忽略不計。

而從2020年開始，支撐海天超高估值的舊結構有所鬆動。

以渠道為例，財報顯示
，今年上半年，海天經銷商數量淨減少283個，總量剩餘7147個。縮減經銷商的原因是渠道邏輯的轉變，從2020年開始
，社區團購等生鮮電商平台的增長衝擊了海天的傳統渠道結構，過去海量經銷商賽馬式鋪貨的邏輯不再成立。

tongshi


，shequtuangoupingtaiyechengweijingxiaoshangchuanhuodexinwotu，zhejinyibuchongjilepinpaidedingjiatixi
，bingyasuolejingxiaoshanglirunlv

，beihouzeshijiangyoudengtiaoweipinshichangzhengtibujingqibeijingxia，jingxiaoshangpangdadekucunyali。

以成本為例
，從2020年開始，伴隨全球量化寬鬆
，大宗商品價格持續上漲，以醬油最重要的原料大豆為例

，截至美東時間10月7日，芝加哥商品交易所大豆11月期約報收1367美分/蒲式耳，而在2020年初
，大豆價格還在956美分/蒲式耳左右。

這(zhe)為(wei)調(tiao)味(wei)品(pin)行(xing)業(ye)帶(dai)來(lai)了(le)新(xin)的(de)成(cheng)本(ben)上(shang)漲(zhang)對(dui)衝(chong)壓(ya)力(li)。在(zai)今(jin)年(nian)的(de)半(ban)年(nian)報(bao)業(ye)績(ji)會(hui)上(shang)，海(hai)天(tian)味(wei)業(ye)表(biao)示(shi)，今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)主(zhu)要(yao)原(yuan)材(cai)物(wu)料(liao)價(jia)格(ge)一(yi)直(zhi)處(chu)於(yu)較(jiao)高(gao)位(wei)水(shui)平(ping)，采(cai)購(gou)成(cheng)本(ben)下(xia)行(xing)的(de)空(kong)間(jian)有(you)限(xian)，難(nan)以(yi)呈(cheng)現(xian)趨(qu)勢(shi)性(xing)下(xia)降(jiang)

，全(quan)年(nian)仍(reng)然(ran)麵(mian)臨(lin)較(jiao)大(da)的(de)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)。而(er)現(xian)階(jie)段(duan)鎖(suo)價(jia)將(jiang)麵(mian)臨(lin)較(jiao)大(da)風(feng)險(xian)。

這(zhe)為(wei)海(hai)天(tian)的(de)增(zeng)長(chang)邏(luo)輯(ji)帶(dai)來(lai)了(le)根(gen)本(ben)轉(zhuan)變(bian)。在(zai)過(guo)去(qu)，依(yi)靠(kao)無(wu)限(xian)擴(kuo)張(zhang)的(de)海(hai)量(liang)經(jing)銷(xiao)商(shang)打(da)法(fa)，海(hai)天(tian)能(neng)夠(gou)創(chuang)造(zao)爆(bao)發(fa)式(shi)增(zeng)長(chang)的(de)奇(qi)跡(ji)，並(bing)通(tong)過(guo)強(qiang)勢(shi)行(xing)業(ye)地(di)位(wei)衝(chong)擊(ji)更(geng)高(gao)利(li)潤(run)率(lv)。如(ru)今(jin)，海(hai)天(tian)麵(mian)臨(lin)渠(qu)道(dao)與(yu)利(li)潤(run)的(de)雙(shuang)重(zhong)壓(ya)力(li)，過(guo)去(qu)溢(yi)出(chu)的(de)估(gu)值(zhi)開(kai)始(shi)散(san)去(qu)。從(cong)2021年1月至今
，海天已經跌去了近一半市值。

erzaihaitiancicishijianzhonglianxusanci
，liduzhujianjianruodeshengmingkanlai，zaishizhikuaisuxiahuadebeijingxia，pinpaiyeduixiaofeizhedewujiegandaobuman。xiwanghaitianzaorichengqingwuhui
，shihuishichangxinren。zhiyounachujiandanyidong，youshuofulidezhengci，xiaofeizhecaihuiyongbao“醬油之王”的回歸。