文：李珂

來源：快消（ID：fbc180）

昨日
，A股迎來節後開盤，受“雙標”事件影響，海天味業的股價即刻重挫逾9%。與此同時
，一些“被扒出來”的“良心企業”卻紛紛大漲。其中，作為“非添加”的代表企業，蓮花健康（以下簡稱：蓮花味精）、千禾味業漲停，百潤股份、加加食品也迎來了不同程度上漲。

10月9日ri晚wan間jian，陷xian入ru風feng波bo的de海hai天tian味wei業ye曾zeng再zai次ci發fa布bu澄cheng清qing公gong告gao
，就jiu近jin期qi網wang絡luo上shang的de相xiang關guan報bao道dao回hui應ying稱cheng，無wu論lun是shi國guo內nei市shi場chang還hai是shi國guo際ji市shi場chang，公gong司si均jun有you高gao中zhong低di不bu同tong檔dang次ci的de產chan品pin，均jun銷xiao售shou含han食shi品pin添tian加jia劑ji的de產chan品pin及ji不bu含han食shi品pin添tian加jia劑ji的de產chan品pin。

不過，從股價走勢來看，此次澄清顯然未能獲得投資者認可；反而是產品配料表中隻有“小麥”的蓮花味精，因其“純糧食釀造”的工藝被譽為“綠色調味劑”的代表。

不少投資者表示
，“配料表超幹淨的蓮花味精

，調味品良心！支持沒有科技與狠活的企業。”“突然覺得蓮花才是良心企業啊
，已經買了幾包味精了”“堅決支持國產良心企業，以後專注這些好企業買東西，再不要買那些化工加餐了”。

公開信息顯示，經1987年和2004年的兩次評估後，世界衛生組織食品添加劑專家聯合組織將味精的ADI（每日容許攝入量）改為“無需限製”。此外，美國食品藥品管理局（FDA）也認為
，“在現在的使用量、使用方法條件下，長期食用味精對人體沒有任何障礙”。

據了解
，在我國已經上市的味精品牌中，除了蓮花味精外
，味精還是以阜豐集團、梅花生物兩大龍頭企業為主導；此外
，“醬油第一股”加加食品等企業旗下也有味精產品。從銷售模式來看，阜豐、梅花和伊品等大型味精企業的產品主要以大宗商品形式供工業原料消費
，而蓮花和加加等企業的味精主要直麵C端消費。這或許也是蓮花味精股價領漲味精賽道的原因之一。

值得注意的是
，同步漲停的千禾味業也同樣主打“零添加”。公開信息顯示，2014年千禾味業就發展成了以零添加醬油為代表的調味品企業。目前，千禾味業零添加產品的收入已占公司調味品營收的50%以上。

作為曾經的“味精大王”，蓮花味精的發展可謂一波三折，直到近兩年才重新扭虧為盈。

蓮花味精的前身是1983年成立的周口地區味精廠，1996年10月在該味精廠基礎上整體改製為國有獨資公司。1983年到1997年的15年，蓮花味精年產量由400噸上升至8萬噸，增長近兩百倍；產值也由945萬元增至22.3億元
，單廠味精產量居世界第一

，國內市場占有率達43.4%。

巔峰時期，蓮花味精曾是全國最大的味精生產與出口基地，產量居世界第一，國內市場占有率高達43.4%，強大到難覓對手。

不過，後續出現的“味精加熱致癌”以及“化學製品不健康”等口號使味精被打上了“不健康”的標簽，導致整個行業增長緩慢。尤其是雞精等複合調料的興起，更是加速了味精在餐飲和家庭消費端市場的“淘汰”。

根據歐睿數據，味精的消耗量從2013年的114.6萬噸下降到2017年的92.2萬噸
，並保持繼續下降態勢，預計在2022年降至78.9萬噸。同時，國內味精行業龍頭企業們也逐漸沉寂：暢銷70多年的紅梅味精早在2014年就已宣告破產；整個行業都因被雞精“迭代”而落寞凋零。

此間，為了甩掉味精“不健康”的帽子，蓮花味精從2015年底更名為“蓮花健康”
，但在謠言麵前
，這一切都顯得微不足道。其年報顯示
，截止2019年，加上更名前的虧損，蓮花味精連續9年扣非淨利潤為負。2019上半年
，蓮花味精更是接連發布三次公司股票可能被實施退市風險警示公告。當年4月29日，蓮花味精終於因大虧3.32億走上“披星帶帽”的日子。

不過，2020年4月，蓮花味精公布了重整後的第一次定增計劃
，計劃募資不超過12億元
，主要是通過延長產業鏈來改變毛利過低的現狀。公司業務結構似乎又回到了10多年前的樣子。此外，公司債務危機
、冗員等問題似乎逐漸得到了緩解和改善。

最新財報顯示，今年上半年，蓮花味精實現營收8.6億元，同比增長1.16%；歸母淨利潤3190.23萬元，同比增長11.67%
；扣除非經常性損益的淨利潤3186.68萬元，同比增長14.06%
；經營活動產生的現金流量淨額7721.28萬元，同比增長24.58%。除chu此ci之zhi外wai
，公gong司si銷xiao售shou費fei用yong和he財cai務wu費fei用yong呈cheng快kuai速su下xia降jiang趨qu勢shi
，且qie資zi產chan負fu債zhai率lv大da幅fu下xia降jiang，經jing營ying性xing現xian金jin流liu由you負fu轉zhuan正zheng
，這zhe些xie都dou預yu示shi著zhe公gong司si基ji本ben麵mian在zai不bu斷duan向xiang好hao。

不過，長期被冠以“不健康”名頭的味精非但沒有消亡，反而逐漸呈現出強勢回暖之勢。

2013年，針對行業產能過剩的問題，國家提出大幅淘汰味精產能規劃。自此
，我國味精行業進入快速整合階段，全國味精生產企業下降至12家
，盈利狀況也開始有所好轉，行業集中度持續提升。近年來，味精的價格卻持續走高
，並於2021年下半年創下10年新高。同時
，隨著市場和消費者的選擇增多，味精逐漸轉向隱形消費，以配料的形式出現在日常餐桌上。

一yi業ye內nei人ren士shi表biao示shi，由you於yu味wei精jing行xing業ye呈cheng現xian典dian型xing的de寡gua頭tou競jing爭zheng格ge局ju，頭tou部bu企qi業ye擁yong有you定ding價jia權quan，在zai需xu求qiu回hui暖nuan背bei景jing下xia
，頭tou部bu企qi業ye有you望wang通tong過guo提ti價jia獲huo得de更geng高gao利li潤run。從cong產chan業ye鏈lian來lai看kan
，味wei精jing下xia遊youB端工業客戶包括聯合利華

、海天、康師傅、統一、雨潤、太tai太tai樂le等deng各ge類lei食shi品pin企qi業ye，較jiao為wei分fen散san。同tong時shi，味wei精jing作zuo為wei食shi品pin添tian加jia劑ji的de一yi種zhong，在zai下xia遊you成cheng本ben占zhan比bi較jiao低di，對dui味wei精jing漲zhang價jia不bu敏min感gan，構gou成cheng了le味wei精jing生sheng產chan製zhi造zao業ye獲huo取qu超chao額e利li潤run的de可ke能neng。

事實上
，拋開疫情從整個行業的發展來看，雖然在家用消費端味精受到雞精等新興調味料的打擊，近幾年的消耗量仍持續下降
；不過

，受益於調味品行業整體價格上調以及餐飲端對調味品用量的增加，味精銷售收入不降反升。

據了解，當下我國味精消費主要分為三類：一類是直接供應給食品加工企業。比如，雞精、醬油、肉製品、方便食品等

；第二類是餐飲消費；第di三san類lei是shi家jia庭ting小xiao包bao裝zhuang。由you於yu工gong業ye食shi品pin加jia工gong需xu求qiu和he餐can飲yin行xing業ye調tiao味wei兩liang大da需xu求qiu占zhan據ju味wei精jing行xing業ye消xiao費fei絕jue對dui地di位wei
，因yin此ci，相xiang比bi味wei精jing廠chang商shang
，對dui消xiao費fei趨qu勢shi反fan應ying最zui敏min感gan的de是shi餐can飲yin和he預yu包bao裝zhuang食shi品pin生sheng產chan企qi業ye。

據中國信息產業網數據，餐飲渠道的人均調味品消耗是家庭烹飪的1.6倍bei，也ye就jiu是shi說shuo從cong市shi場chang消xiao費fei占zhan比bi來lai看kan，餐can飲yin味wei精jing消xiao費fei量liang遠yuan遠yuan高gao於yu家jia庭ting消xiao費fei。目mu前qian
，在zai中zhong國guo市shi場chang的de大da多duo數shu外wai資zi高gao級ji酒jiu店dian則ze堅jian決jue不bu使shi用yong味wei精jing，但dan更geng多duo餐can廳ting則ze選xuan擇ze了le一yi種zhong更geng溫wen和he的de辦ban法fa

，原yuan因yin很hen簡jian單dan——雖然改變顧客（對味精）的認知很難，但顧客就要吃原來的味道。

此(ci)外(wai)
，工(gong)業(ye)食(shi)品(pin)製(zhi)造(zao)企(qi)業(ye)也(ye)是(shi)味(wei)精(jing)的(de)消(xiao)費(fei)大(da)戶(hu)。公(gong)開(kai)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，味(wei)精(jing)在(zai)工(gong)業(ye)食(shi)品(pin)加(jia)工(gong)中(zhong)作(zuo)為(wei)一(yi)種(zhong)食(shi)品(pin)添(tian)加(jia)劑(ji)使(shi)用(yong)，而(er)且(qie)工(gong)業(ye)食(shi)品(pin)加(jia)工(gong)需(xu)求(qiu)量(liang)占(zhan)味(wei)精(jing)總(zong)消(xiao)費(fei)量(liang)的(de)70%。近年來，味精在餐飲方麵銷量呈下滑趨勢，被雞精、醬油、耗油代替了一部分，但在食品工業中作為添加劑是持續增長的。

值得注意的是
，除了B端的應用以外

，複合調味料和風味配料的快速增長也將進一步帶動味精的使用需求。據了解
，醬油、耗油、榨菜、橄欖菜配料表裏麵的穀氨酸鈉和呈味核苷酸其實就是味精。另外，當前很受市場歡迎的預製菜（半成品菜）
、其(qi)中(zhong)的(de)複(fu)合(he)調(tiao)味(wei)料(liao)包(bao)，也(ye)會(hui)使(shi)用(yong)多(duo)種(zhong)調(tiao)味(wei)品(pin)。此(ci)外(wai)
，最(zui)近(jin)幾(ji)年(nian)在(zai)地(di)方(fang)特(te)色(se)產(chan)品(pin)發(fa)展(zhan)走(zou)向(xiang)全(quan)國(guo)的(de)浪(lang)潮(chao)下(xia)，風(feng)味(wei)配(pei)料(liao)市(shi)場(chang)創(chuang)新(xin)力(li)十(shi)足(zu)，出(chu)現(xian)了(le)越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)品(pin)類(lei)的(de)風(feng)味(wei)配(pei)料(liao)，也(ye)同(tong)樣(yang)會(hui)增(zeng)加(jia)味(wei)精(jing)的(de)使(shi)用(yong)需(xu)求(qiu)。

業(ye)內(nei)觀(guan)點(dian)認(ren)為(wei)，味(wei)精(jing)仍(reng)然(ran)被(bei)消(xiao)費(fei)端(duan)需(xu)求(qiu)是(shi)一(yi)個(ge)利(li)好(hao)消(xiao)息(xi)，但(dan)也(ye)並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著(zhe)味(wei)精(jing)如(ru)同(tong)複(fu)合(he)調(tiao)料(liao)一(yi)樣(yang)身(shen)處(chu)調(tiao)味(wei)品(pin)的(de)朝(chao)陽(yang)賽(sai)道(dao)。放(fang)眼(yan)未(wei)來(lai)，提(ti)升(sheng)工(gong)藝(yi)、研發技術、優化口味
、拓展市場
、降本增效等一係列措施或仍需味精企業繼續強化。