文：李珂

來源：快消（ID：fbc180）

昨日，瑞幸咖啡公布了最新財務數據。今年第三季度，該公司總淨收入38.95億元，同比增長65.7%；歸屬於母公司的淨利潤約5.29億元
，上年同期為淨虧損2350萬元；營業利潤率達到15.0%。

財報顯示

，報告期內公司銷售產品數量增加
、運營商店增多及每月交易客戶數量增長，拉動了淨收入增長。具體來看
，報告期內，瑞幸咖啡的產品銷售收入約29.96億元
，同比增長54.9%
，其中，現製飲品收入約26.66億元，同比增長約55%，貢獻了近89%的產品銷售收入。

值得注意的是，第三季度內

，瑞幸淨新開門店651家，門店總數達到7846家
，門店總數已超過星巴克。其中
，自營門店5373家，聯營門店2473家。

公開數據顯示
，截至今年9月末，星巴克在中國的門店數量已較2021財年同期增加12%。另據星巴克“2025中國戰略願景”，公司將在未來三年增擴3000家門店，即平均每天開2-3家，並最終在2025年實現9000家門店的目標。

瑞幸咖啡董事長兼首席執行官郭謹一在電話會上表示
，今年表現出來的開店速度隻是“基礎能力”

，未來公司會密切關注市場變化，繼續保持“有強大競爭力的開店節奏”，不斷提高門店密度。

從收入來源來看

，瑞幸自營門店收入在第三季度為27.61億元，以68.5%的門店數量貢獻了70.9%的收入，較2021年同期的17.95億元人民幣增長了53.9%。自營門店層麵利潤率為29.2%
，達到8.07億元，同店銷售增長率為19.4%，上年同期為75.8%，出現明顯下降。

另外
，聯營門店收入約8.99億元，同比增長116.1%
，占淨收入總額的23.1%。此外，瑞幸咖啡向聯營門店銷售材料獲得收入5.76億元
，提供送貨服務收入1.06億美元，聯營門店分享利潤貢獻了約1.45億元。

值得注意的是，自2021年一季度以來
，瑞幸的同店銷售額增速連續六個季度維持在40%以上。

第三季度，瑞幸咖啡的總運營費用為33.094億元，同比增長40.4%，銷售和營銷費用為1.593億元，同比增長64.3%，主要是由於瑞幸咖啡繼續通過各種渠道對其品牌進行戰略投資，因此廣告費用增加。

值得一提的是，11月7日，雪湖資本（Snow Lake Capital）創始人兼首席執行官馬自銘，在網絡上發表了一份瑞幸咖啡研報。報告開篇第一句稱
，“瑞幸咖啡的重生是中國商業史上的奇跡”。隨後，馬自銘在接受采訪時表示，已經買入了瑞幸咖啡的少數股份，瑞幸咖啡目前占雪湖管理資產的15%左右。

需要注意的是，2020年，沽空機構渾水（MuddyWaters Research）做zuo空kong瑞rui幸xing咖ka啡fei時shi，市shi場chang曾zeng認ren為wei雪xue湖hu資zi本ben是shi渾hun水shui背bei後hou的de合he作zuo夥huo伴ban。據ju券quan商shang中zhong國guo報bao道dao
，馬ma自zi銘ming並bing未wei認ren可ke這zhe一yi說shuo法fa。彼bi時shi
，多duo家jia媒mei體ti皆jie表biao示shi從cong多duo個ge信xin源yuan獲huo知zhi

，雪xue湖hu資zi本ben為wei上shang述shu做zuo空kong報bao告gao的de“幕後推手”。

郭謹一表示，“本(ben)季(ji)度(du)核(he)心(xin)財(cai)務(wu)和(he)運(yun)營(ying)指(zhi)標(biao)都(dou)在(zai)持(chi)續(xu)增(zeng)長(chang)，盡(jin)管(guan)同(tong)店(dian)銷(xiao)售(shou)增(zeng)長(chang)如(ru)我(wo)們(men)所(suo)預(yu)期(qi)的(de)趨(qu)於(yu)平(ping)穩(wen)，相(xiang)比(bi)較(jiao)而(er)言(yan)同(tong)店(dian)增(zeng)長(chang)在(zai)三(san)季(ji)度(du)依(yi)然(ran)保(bao)持(chi)強(qiang)勁(jin)。憑(ping)借(jie)我(wo)們(men)的(de)研(yan)發(fa)能(neng)力(li)以(yi)及(ji)運(yun)營(ying)效(xiao)率(lv)，相(xiang)信(xin)我(wo)們(men)能(neng)夠(gou)抓(zhua)住(zhu)快(kuai)速(su)發(fa)展(zhan)的(de)中(zhong)國(guo)咖(ka)啡(fei)市(shi)場(chang)所(suo)帶(dai)來(lai)的(de)增(zeng)長(chang)機(ji)遇(yu)，為(wei)股(gu)東(dong)帶(dai)來(lai)長(chang)期(qi)價(jia)值(zhi)，推(tui)動(dong)可(ke)持(chi)續(xu)增(zeng)長(chang)。”

公開信息顯示
，今年5月，瑞幸曾宣布未來的門店擴張計劃。在堅持“直營+聯營”並進的門店策略下，一方麵通過直營門店在一二三線城市不斷加密布局，另一方麵通過“聯營合夥人模式”快速下沉到更廣闊的低線市場。

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