茅台集團2021年營收1326億元，占貴州省GDP超過6.7%。其中，貴州茅台便創下1094.64億元的營收紀錄。茅台集團的“含酒量”可見一斑。

近日，消息麵上，分紅
、斥巨資買地……茅台集團的動向似乎又不止於“沉迷飲酒”。在這背後，茅台集團究竟在釋放什麼信號呢？

貴州茅台承壓，發力直營

11月以來，貴州茅台傳來多則利好消息。11月22日，貴州茅台罕見公開非定期報告的經營數據
，宣布 “茅台酒含稅銷售收入突破千億元 ”。隨即
，11月28日晚間
，貴州茅台再推出重大利好，即大股東增持、特別分紅方案等，其中擬特別分紅超275億元。

對此，業內分析人士指出，貴州茅台多項舉措或為安撫各界情緒。

數據顯示，今年10月，貴州茅台股票頻頻下跌，10月31日公司股價盤中最低點1333元/股，是2020年6月中旬以來的最低點。相較於2021年2月18日2586.91元/股的高點，跌幅更是高達 48.47%。今日收盤，貴州茅台股價為1664.9元/股，漲幅為1.9%。

從營收數據來看，貴州茅台雖然業績喜人，但增速承壓亦是可見的。財報顯示，經過2017年至2018年恢複式高增長之後，2019年二季度起茅台收入和利潤增速均有明顯下降。其中，在傳統渠道增量方麵
，2020年至2021年

，茅台銷量和價格增幅不足1%。

早在2019年nian，中zhong國guo貴gui州zhou茅mao台tai酒jiu廠chang公gong司si前qian董dong事shi長chang李li保bao芳fang曾zeng表biao示shi，未wei來lai長chang期qi內nei茅mao台tai不bu再zai擴kuo產chan。如ru果guo在zai產chan能neng基ji本ben保bao持chi穩wen定ding的de情qing況kuang下xia，直zhi銷xiao和he傳chuan統tong經jing銷xiao商shang之zhi間jian的de利li潤run差cha，便bian將jiang成cheng為wei茅mao台tai追zhui求qiu更geng高gao毛mao利li的de重zhong要yao途tu徑jing之zhi一yi。

以2021年茅台的渠道毛利率來看
，2021年直銷為96.12%
、分銷為90.3%，將近6%的毛利差，或將成為貴州茅台業績創收的重要支撐之一。

事實上
，據新京報報道
，截至11月30日，貴州茅台共有553家貴州茅台第三代專賣店亮相。經銷商方麵，數據顯示，2018年至2021年間，貴州茅台國內經銷商數量從2987個縮減至2089個。

“茅台係”正成長

12月2日
，由貴州茅台集團間接100%控股的遵義文康置業競得2宗國有建設用地使用權，合計耗資10.54億元的消息被業內熱議。

廣科谘詢首席策略師沈萌表示，上述舉動或意味著茅台集團未來將重點布局文旅康養。數據顯示，貴州茅台集團文旅公司2021年營業收入同比增長288.1%
，通過以文塑旅，以旅彰文，持續推進酒旅協同發展，成為集團主業新增長極。

值得一提的是，貴州茅台第三代專賣店所宣傳的理念為聚焦產品
、文化與服務，並與茅台近年來圍繞“美”這一關鍵字打造的發展理念緊密相關。

此外，酒業分析師肖竹青曾透露

，茅台非常重視直營渠道，在全國各個省設立了直營店和直營公司，責任是拜訪當地民企100強和上市公司。

zhebianbuyourangrenlianxiangdaozuoweiguizhoumaotaimugongsidemaotaijituanciqiantidaode
，chengweiguizhoushougeshijiewubaiqiangqiyedechangyuanmubiao。shishishang
，maotaiyiyibuzhishiyijiadanchundejiuchanpinqiye，ershitongguozhijiehuojianjietouzidefangshi，shangyebantuhengkuashangmaoyingxiao、創業投資、金融
、文旅等領域。當前茅台集團控製企業有214家，其中100%控股的高達176家，而茅台集團間接持股的企業更是高達1000家。

最新動向來看
，貴州茅台董事長丁雄軍在龍獅瓶蓋公司成立30周年發言時提到，龍獅瓶蓋公司要“加快推動上市步伐”。茅台集團為龍獅瓶蓋公司控股股東。此外，茅台保健酒
、茅台葡萄酒等都曾透露過上市意圖，“茅台係”似乎整體在推進上市的步伐。

目前來看，“茅台係”正在成型，但酒類營收仍占集團比例超八成。茅台集團在逐漸完善自己產業體係的同時，如何將生態結構變得更強，或是這艘“巨輪”行穩致遠的真正考驗。