美東時間5月30日，全球著名連鎖咖啡品牌Tim Hortons中國業務（包含香港、澳門）及炸雞品牌Popeyes中國業務（包含澳門）（以下簡稱“Tims天好中國”） （NASDAQ: THCH）發布了截至3月31日的2023年第一季度財報。財報顯示公司第一季度總淨收入為3.36億元人民幣
，同比增長49.8%。自營門店經調整後EBITDA為600.2萬元
，已經連續3個季度為正。

今年以來，消費市場回暖，Tims天tian好hao中zhong國guo積ji極ji把ba握wo複fu蘇su機ji會hui
，通tong過guo推tui進jin差cha異yi化hua競jing爭zheng策ce略lve，加jia速su門men店dian擴kuo張zhang，提ti升sheng產chan品pin推tui新xin速su度du等deng舉ju措cuo，持chi續xu擴kuo大da品pin牌pai規gui模mo，擴kuo容rong消xiao費fei人ren群qun。財cai報bao顯xian示shi，一yi季ji度du，Tims天好中國新增門店31家(jia)。通(tong)常(chang)第(di)一(yi)季(ji)度(du)相(xiang)較(jiao)其(qi)他(ta)季(ji)節(jie)拓(tuo)店(dian)速(su)度(du)稍(shao)緩(huan)，接(jie)下(xia)來(lai)拓(tuo)店(dian)力(li)度(du)將(jiang)持(chi)續(xu)加(jia)大(da)，預(yu)計(ji)年(nian)末(mo)將(jiang)會(hui)迎(ying)來(lai)一(yi)波(bo)拓(tuo)店(dian)小(xiao)高(gao)峰(feng)。公(gong)司(si)透(tou)露(lu)
，今(jin)年(nian)預(yu)計(ji)將(jiang)開(kai)出(chu)超(chao)過(guo)1000家門店，並覆蓋到40個新城市。

截至2023年3月31日，Tims天好中國全國門店數達到648家，已經覆蓋了40個城市。門店數量增加也拉動用戶規模增長
，截至2023年3月31日，品牌注冊會員總數達1239萬
，同比增漲近翻番。

Tims天好中國CEO盧永臣表示：“今年一季度
，中國咖啡市場複蘇態勢明顯
，公司Q1yejizhengtifuheneibuyuqi。qinei，gongsijiandingzhixingtizhizengxiaozhanlve，zaichixuwanshanchanpinjuzhendetongshi
，shixingwenjiandemendiankuozhangcelve

，bawoshichanghuinuandailaideshichangjiyu。bansuishichangquanmianfusu，Tims天好中國將依托在品牌、產品、規模及門店經營方麵的優勢，打開增量空間，助推盈利能力持續向好。”

01

依托差異化拓店模式  實現門店“規模與利潤”齊升

在餐飲行業

，門店擴張是企業實現業績增長的核心驅動力之一。在擴張策略方麵，Tims天好中國在進入中國市場初期
，通過自營店擴張積蓄品牌勢能
，此後結合獨特的“城市加盟商”及“KA加盟商”模式
，將門店網絡迅速鋪開至全國範圍。

財報數據顯示，截至2023年3月31日，Tims天好中國全國門店數達到648家
，覆蓋40個城市。其中
，自營門店551家，加盟門店97家。盡管目前自營門店仍占多數
，但通過一季度自營門店新增4家，加盟店新增27家的數據對比來看，在Tims天好中國擴大布局版圖的過程中
，門店加盟模式正在越來越受重視。

Tims天好中國的門店加盟模式形成了差異化打法
，獨特的城市加盟與KA加盟模式成為拓店提速的重要推進器。就城市加盟模式而言，通過與餐飲經驗豐富、資金實力充足的城市加盟商合作，Tims天好中國能夠快速在一個新城市打開市場
，並且保障門店科學布局和高效運營。2022年
，Tims天好中國已經有12個城市加盟商，根據財報，今年第一季度這個數據持續上升
，新增了烏魯木齊、淮安等地的加盟城市商，預計在今年會拓展至少10個城市加盟商。

另外，今年以來，在 KA策略的推動下
，借助大型連鎖企業自帶的品牌優勢與規模效應，Tims天好中國門店擴張能力不斷提升

，擴店速度進一步加快。根據財報，今年加盟的Tims Express（靈楓店）已有50家。在KA客戶方麵，繼中石化易捷和21世紀不動產之後
，今年，Tims天好中國又在杭州西溪萬怡酒店開出了一家Tims Express（靈楓店）。這種店型具有開店靈活

，成本較低，開設速度更快的優勢，未來消費者將在更多場景看到這一店型。

加(jia)盟(meng)店(dian)的(de)拓(tuo)展(zhan)與(yu)加(jia)盟(meng)模(mo)式(shi)的(de)創(chuang)新(xin)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)升(sheng)公(gong)司(si)的(de)開(kai)店(dian)速(su)度(du)。據(ju)公(gong)司(si)透(tou)露(lu)，今(jin)年(nian)新(xin)增(zeng)的(de)門(men)店(dian)中(zhong)至(zhi)少(shao)有(you)一(yi)半(ban)會(hui)通(tong)過(guo)加(jia)盟(meng)店(dian)的(de)形(xing)式(shi)完(wan)成(cheng)
，未(wei)來(lai)公(gong)司(si)會(hui)將(jiang)加(jia)盟(meng)店(dian)這(zhe)一(yi)模(mo)式(shi)加(jia)速(su)拓(tuo)展(zhan)至(zhi)更(geng)多(duo)城(cheng)市(shi)。

業內人士認為， Tims天tian好hao中zhong國guo創chuang新xin的de門men店dian加jia盟meng模mo式shi，在zai迅xun速su累lei積ji規gui模mo效xiao應ying的de同tong時shi，也ye形xing成cheng了le一yi套tao可ke複fu製zhi的de商shang業ye模mo式shi，將jiang有you效xiao提ti升sheng品pin牌pai競jing爭zheng力li，高gao效xiao實shi現xian市shi場chang增zeng長chang。

如今，在自營和加盟兩種模式下，Tims天好中國打造豐富的門店類型，更好的服務消費者。旗艦店（金楓店）、標準店（紅楓店）、Tims Go（捷楓店）集中於商場
、寫字樓
、大型商業綜合體等休閑、工作場景
，而Tims Express（靈楓店）開設在社區
、加油站、酒店等更多樣的場景
，四種門店協同互補，一起拓展餐飲消費全場景。

02

需求持續釋放 Tims業績強勢回暖

據艾媒數據顯示
，近5年來，中國咖啡以15%-20%的速度增長，遠高於全球2%的均速，成為世界第一大咖啡消費市場。增量市場前景廣闊，消費需求持續釋放，帶給企業更多增長機會。

Tims天好中國積極把握市場紅利
，拓展業務增量，實現了營收和盈利的雙增長。財報顯示
，公司一季度營收3.36億元，同比增長超49.8%。與此同時，公司門店利潤率水平持續優化
，Q1自營門店層麵經調整後EBITDA為600.2萬元，EBITDA Margin為1.9%，比去年同期提升13.8 %
，上市後連續三個季度為正。

Tims天好中國管理層認為，業績增長是企業降本增效、加速產品創新、門店開拓等多方麵的綜合成果展現。

通過加強成本管控、提升數字化能力等舉措，Tims天好中國降本增效成效顯著。財報顯示，在自營門店層麵，食材成本保持穩定，人工、租金及店鋪層麵其他成本保持持續優化，一季度人工成本占比從去年同期的34.0%降至23.5%，租金及物業管理費占比從27.7%降至23.0%，其他運營費用占比從14.1%降至8.1%。公司總部層麵
，市場費用占比從5.7%降至5.4%。經調整管理費用占比從22.5%降至20.0%。

另外，Tims天好中國數字化能力持續提升，賦能企業運營和管理的方方麵麵。據了解，Tims天好中國的中國商業智能係統已經涵蓋了初期的門店初期選址、培訓，門店運營過程中的點單
、用餐反饋、食品安全、庫存管理，以及總部層麵的營銷
、供應鏈、社區等各個環節，通過數據中台收集運營中的各項數據，賦能運營，提升效率，憑借不斷創新助力業績增長和提高盈利能力。

同時，數字化訂單的增長也帶動門店銷售額增長

，促進門店運營效率提升。今年一季度，數字化訂單約占公司自營門店訂單總數的79.1%，並且自提和外賣訂單數量同比增長了74.2%。公司小程序自配送也在持續發力，將有效釋放更多降本空間。

如今，Tims天好中國產品種類不斷增加
，進一步豐富了“咖啡+暖食”產品組合，將就餐場景從早餐、午餐，又延伸至下午茶場景

，引發更加高頻次的消費。今年第一季度
，自營門店同店銷售額同比增長8.0%，其中帶食物訂單比例同比增長了3.2%，達44.2%。

Tims天好中國CEO盧永臣表示
， 2023年第一季度，公司堅定“咖啡+暖食”的增長戰略，創新產品與服務，以提升粉絲粘性擴大用戶規模。同時，加快門店拓展，計劃在年底前突破1000家門店，並滲透到下沉市場，通過夯實品牌的規模化優勢


，助力公司實現可持續增長。