文：品飲彙媒體中心

來源：品飲彙觀察（ID：DrinksSHOW）

昨天，農夫山泉公布了2023年中業績公告中
，報告期內農夫山泉實現營業收入204.62億元，同比增長23.3%；淨利潤57.75億，同比增長25.3%；每股基本盈利為0.51元，同比增長24.4%

農夫山泉上半年營收
、淨利潤維持了雙增勢頭，並與2022年同期相比增速上漲趨勢非常明顯
，展現了“水中茅台”實力。

而農夫山泉方麵表示，這與原材料價格下降
、市場消費恢複等種種因素有著重要關係。同時，包裝飲用水、即飲茶、功能飲料、果汁飲料板塊的全麵增長也是農夫山泉交出這份令人滿意答卷的重要因素。

01

基本盤穩固

包裝飲水龍頭地位難撼動

作為農夫山泉的基本盤，水飲板塊的營收與增速依然是農夫山泉財報中亮眼的一環。

報告期內
，包裝飲用水產品的收益較去年上半年同期增長11.7%
，在總收益占比為51%，飲料產品的收益較去年同期增長38.9%，占總收益的48.4%。

duiyubaozhuangyinyongshuibankuaidezengchang，nongfushanquanzaicaibaozhongjieshidao
，suizheyiqinghaozhuan
，renmendehuwaihuodongzengjia，zhuzhongxianxiaxiaofeidejiyinbankuaidexiaoshouzhuangkuangdedaolelianghaodehuifu。

並且農夫山泉方麵還加大了在營銷方麵的投入
，推出了兔年紀念款

、迪士尼聯名款，並拍攝水源地宣傳片，通過展現水源地的自然環境物種生態和氣候水文等，向消費者傳遞“什麼樣的水源孕育什麼樣的生命”的品牌理念。

更值得注意的是，盡管包裝飲用水尤其是瓶裝水賽道競爭激烈，在持續不斷的湧入新玩家，如元氣森林、蜜雪冰城、今麥郎等。但截止目前農夫山泉

、怡寶、百歲山、康師傅
、娃哈哈、冰露在銷量上依然處於領先位置

，尤其是農夫山泉更是占據了中國包裝飲用水市場1/4的份額。

同時品飲彙還觀察到，農夫山泉在包裝飲用水領域增速明顯
，但其銷售占比正在逐年下降，從2020年的61.5%、2021年的58.8%
，2022年的56.3%，再到今年的48.4%，這充分說明農夫山泉的飲料品類的市場擴展在進一步加速。

02

無糖茶領銜

即飲茶板塊增速暴漲

如果說包裝飲用水板塊的增長是穩定了農夫山泉的基本盤
，那即飲茶板塊的增長則是帶動農夫山泉今年上半年營收增長的主要推手。

報告期內，即飲茶板塊收益52.86%，較去年同期增長59.8%，占總收益的25.8%。作為農夫山泉即飲茶板塊僅有的兩大品牌（茶π
、東方樹葉）
，即飲茶板塊如此高的增長速度，自然離不開東方樹葉所處的無糖茶賽道的增長。

Euromonitor數據顯示，中國無糖茶飲增速遠超其他茶飲賽道，2017年-2022年，含糖茶飲已經進入低速增長
，而無糖茶飲在2022年保持7.9%的增速

，遠高於含糖茶飲；預計2022-2027年無糖茶飲市場CAGR達10.2%
，未來五年，中國茶飲市場將進入無糖茶飲高速增長期。

雖然農夫山泉沒有透露東方樹葉的具體數據，但根據尼爾森數據顯示
，過去12個月東方樹葉同比增長114%，增速超過即飲茶行業整體增速9倍以上
，東方樹葉連同茶π貢獻了整個即飲茶市場超過六成的增量。這已經是東方樹葉連續第三年高速增長。以尼爾森數據估算
，東方樹葉全年零售規模可能會達100億。

品飲彙還注意到
，東方樹葉在今年年初的時候推出了900ml的(de)大(da)規(gui)格(ge)裝(zhuang)
，在(zai)消(xiao)費(fei)者(zhe)中(zhong)廣(guang)受(shou)好(hao)評(ping)。同(tong)時(shi)，作(zuo)為(wei)東(dong)方(fang)樹(shu)葉(ye)最(zui)大(da)的(de)競(jing)爭(zheng)對(dui)手(shou)之(zhi)一(yi)的(de)三(san)得(de)利(li)，近(jin)日(ri)卻(que)深(shen)陷(xian)日(ri)本(ben)核(he)汙(wu)染(ran)水(shui)排(pai)放(fang)風(feng)波(bo)，遭(zao)部(bu)分(fen)消(xiao)費(fei)者(zhe)抵(di)製(zhi)。

因此，天時地利人和齊聚的東方樹葉很難不火。

03

能飲料、果汁飲料

後勁不容小覷

作為農夫山泉多元化布局的一環，功能飲料、果汁飲料在2023年上半年也有不同程度的增長。

報告期內，功能飲料同比增長21.5%
，占總收益的12%；果汁飲料較去年同比增長32.2%，占總收益的8.2%。

但dan是shi市shi場chang形xing式shi來lai看kan，盡jin管guan農nong夫fu山shan泉quan功gong能neng飲yin料liao及ji果guo汁zhi飲yin料liao增zeng長chang較jiao為wei可ke觀guan，但dan與yu包bao裝zhuang飲yin用yong水shui龍long頭tou地di位wei不bu同tong，在zai功gong能neng飲yin料liao及ji果guo汁zhi飲yin料liao領ling域yu農nong夫fu山shan泉quan將jiang麵mian臨lin眾zhong多duo競jing爭zheng對dui手shou，例li如ru外wai星xing人ren電dian解jie質zhi水shui、味全、彙源等。

但隨著消費者對於健康的重視，功能飲料和高端果汁產品的勢頭仍然不容小覷，農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)在(zai)這(zhe)兩(liang)大(da)品(pin)類(lei)中(zhong)依(yi)然(ran)能(neng)夠(gou)找(zhao)到(dao)差(cha)異(yi)化(hua)賣(mai)點(dian)脫(tuo)穎(ying)而(er)出(chu)。因(yin)此(ci)有(you)行(xing)業(ye)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)，果(guo)汁(zhi)或(huo)功(gong)能(neng)飲(yin)料(liao)很(hen)有(you)可(ke)能(neng)成(cheng)為(wei)農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)的(de)第(di)三(san)增(zeng)長(chang)曲(qu)線(xian)。