在一批老上海人的心裏，光明牛奶是一種非常具有情懷的時代記憶。

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，bushaojialiyouxiaohaizidejiatingdouhuidingshangyipingguangmingxianniunai。meitianqingchen，dangnihaizaishuimengzhongdeshihou
，songnaishifuyijingqiaoqiaodibaxiannaifangzainijiamenkoule。zaoshang，kaimendenvzhurenshunshoujiangniunainajinjiali，weiboludingshang40秒，再配上雞蛋、麵包和聖女果，就是一頓營養滿滿的早餐。

不過，近年來，隨著蒙牛、伊利等乳業巨頭的競爭加劇，以及越來越多的小眾乳企品牌的崛起，作為“乳界”元老的光明也逐漸顯示出後勁不足的疲態。

光明乳業近年來逐漸落後於蒙牛和伊利的原因是什麼？增長壓力之下，光明乳業又有哪些可以突圍的方向？

今年上半年，光明乳業（600597.SH）共實現營業收入141.39億元，同比減少1.88%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.38億元，同比增長20.07%。

光明乳業的這一業績表現算不上優秀。從同行業可比公司來看，上半年蒙牛乳業（02319.HK）營業收入為511.19億元，同比增長7.1%；經營利潤32.75億元

，同比增長29.9%。

另一家乳業巨頭伊利股份（600887.SH）今年上半年營業收入為659.82億元，同比增長4.38%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為63.05億元
，同比增長2.81%。

人生的一大無奈就是
，比你優秀的人比你還努力。營收規模遠遠不如蒙牛、伊利的光明乳業，甚至連營業收入都出現了下滑趨勢。實際上，光明乳業也曾經是可以與二者匹敵的乳業巨頭之一。

1911年，上海可的牛奶公司成立
，光明乳業的業務也正淵源於此。到了1951年


，“光明”品牌誕生
，“光明牌”從冷飲開始開創了中國冷飲民族品牌的先河。1956年，上海可的牛奶公司、益民一廠和“光明”品牌全部劃歸到上海市牛奶公司。一直到1996年，上海市牛奶公司與上海實業集團合資成立“上海光明乳業有限公司”。

2002年，上海光明乳業有限公司完成股份製改製，成功登陸上交所，並正式更名為“光明乳業股份有限公司”。

Wind數據顯示，2001年
，光明乳業的營業收入為35.2億元

，而伊利股份當年的營業收入隻有27.02億元。光明乳業上市當年，公司營業收入更是突破了50億元，當年伊利股份的營業收入為40.1億元，蒙牛乳業的營業收入為4.59億元。

隻是誰都沒想到後起之秀蒙牛乳業後來的發展速度會如此迅猛。2003年，蒙牛乳業的營收就突破了40億元大關。伊利股份營收突破60億元大關超過蒙牛乳業。到了2004年，光明乳業營收甚至都被蒙牛乳業趕超。

此後，光明乳業與二者之間的差距也越來越大。到了2022年，光明乳業的營業收入隻有282.15億元，而伊利股份的營業收入已經突破了1200億元大關，蒙牛乳業也達到925.93億元

，逼近1000億元大關。

近年來，隨著居民營養、健康意識的逐步增強
，大眾對奶製品的需求也穩步上升。這一背景下，曾經的乳業“元老”之一的光明乳業為什麼掉隊了呢

？

要探究近年來光明乳業落後的原因，還要從公司具體的業務結構來分析。

財報顯示
，光明乳業主要生產銷售新鮮牛奶、新鮮酸奶、常溫白奶、常溫酸奶、乳酸菌飲品
、冷飲、嬰幼兒及中老年奶粉、奶酪、黃油等產品。此外，公司還有奶牛飼養
、培育、物流配送等業務。

根據光明乳業此前發布的2023年半年度經營數據，今年上半年公司液態奶業務實現營業收入80.05億元，同比增長3.11%；其他乳製品業務營業收入41.89億元
，同比減少5.1%；牧業產品業務收入10.53億元
，同比減少27.21%；其他產品營業收入為8.1億元，同比增長26.37%。

液態奶業務增速乏力

，其他乳製品業務和牧業產品收入下滑，都預示著光明乳業發展中遭遇的種種困境。

此外，從目前的業績表現來看
，光明乳業近年來一直竭力推進的全國化戰略也不十分理想。

光明乳業此前發布的2023年半年度經營數據顯示，上半年光明乳業上海地區的收入為39.76億元，同比增長1.72%；外地地區收入63.18億元，同比減少4.53%；境外地區實現收入37.62億元，同比微增0.64%。

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，suizhejuminshenghuoshuipingdezhubugaishan，quanguodabufenjiatingdouyouheniunaidexuqiu。guangmingruyezaiguoneiqitadiqudexiaoshoushourujingranhaibudaoshanghaidiqudeliangbei
，shuomingqiquanguohuatuozhanhaishiyoudianchaqiangrenyi。

當然，全國化拓展的緩慢
，並不能說明光明乳業不努力。光明乳業在外地的經銷商數量可一點都不少。

數據顯示
，截至今年上半年報告期末，光明乳業在上海地區有446個經銷商，同比減少了10個
；在外地共有3579個經銷商，同比減少了24個。由此計算
，外地經銷商的數量是上海地區經銷商的8.02倍。

究其原因，光明乳業的競爭優勢主要集中在鮮奶板塊
，在常溫奶領域則不敵蒙牛、伊利。但值得一提的是，保質期可長達6個月的常溫奶才是當下液態奶的“基本盤”。

數據顯示，2022年(nian)

，在(zai)我(wo)國(guo)白(bai)奶(nai)市(shi)場(chang)中(zhong)常(chang)溫(wen)奶(nai)份(fen)額(e)占(zhan)比(bi)約(yue)七(qi)成(cheng)。但(dan)是(shi)現(xian)階(jie)段(duan)
，我(wo)國(guo)常(chang)溫(wen)奶(nai)市(shi)場(chang)已(yi)進(jin)入(ru)成(cheng)熟(shu)階(jie)段(duan)，處(chu)於(yu)低(di)速(su)增(zeng)長(chang)態(tai)勢(shi)。而(er)且(qie)目(mu)前(qian)我(wo)國(guo)常(chang)溫(wen)奶(nai)市(shi)場(chang)已(yi)形(xing)成(cheng)了(le)伊(yi)利(li)、蒙牛雙寡頭的競爭格局，二者的市場占有率接近80%。

除了常溫奶失守“基本盤”，在去年8月發布的一份研報中，浦銀國際指出，過去20年裏
，光明乳業聚焦低溫巴氏奶
，也阻礙了其全國化道路。

這主要是因為，巴氏殺菌技術沒有完全將白奶中的細菌滅活，因而低溫奶必須在低溫環境下生產、運輸及銷售，且保質期短於常溫奶（通常在7～10天）。這就大幅限製了低溫奶的銷售與生產之間的距離。

也(ye)正(zheng)由(you)於(yu)此(ci)，低(di)溫(wen)奶(nai)企(qi)如(ru)果(guo)要(yao)持(chi)續(xu)向(xiang)全(quan)國(guo)進(jin)行(xing)區(qu)域(yu)擴(kuo)展(zhan)，必(bi)須(xu)要(yao)具(ju)備(bei)更(geng)發(fa)達(da)的(de)冷(leng)鏈(lian)物(wu)流(liu)和(he)更(geng)全(quan)國(guo)化(hua)的(de)奶(nai)源(yuan)布(bu)局(ju)。由(you)於(yu)光(guang)明(ming)乳(ru)業(ye)立(li)足(zu)長(chang)三(san)角(jiao)的(de)定(ding)位(wei)，自(zi)身(shen)的(de)冷(leng)鏈(lian)物(wu)流(liu)體(ti)係(xi)也(ye)集(ji)中(zhong)在(zai)長(chang)三(san)角(jiao)地(di)區(qu)。如(ru)果(guo)要(yao)持(chi)續(xu)加(jia)速(su)全(quan)國(guo)化(hua)的(de)擴(kuo)張(zhang)布(bu)局(ju)，也(ye)就(jiu)意(yi)味(wei)著(zhe)更(geng)大(da)的(de)資(zi)本(ben)開(kai)支(zhi)和(he)更(geng)長(chang)的(de)投(tou)資(zi)回(hui)報(bao)周(zhou)期(qi)。

退一步來說，就算有冷鏈運輸體係的加持，低溫奶的保質期也隻有7～10天。根據測算，在保證貨架天數及貨品質量的同時
，經濟最大化的可運輸半徑僅為600～700公裏。也就是說

，將低溫奶產品進行全國化推廣，需要公司掌握的奶源足夠多

、分布足夠分散。

diwennaikuozhangkunnanzhongzhong，changwennaimuqiangejuyiding，guangmingruyeweilaidexiangxiangkongjianlingrendanyou。yejizengchangyalizhixia
，guangmingruyeyekaishijiadayanfa，tuichuxinpin。

根據企業方麵的介紹，今年上半年，光明乳業開發上市的全新產品就有30個，包括暢優0腹擔™風味發酵乳係列、優倍有機鮮牛奶等新產品。

此外，光明奶粉3個係列完成新國標注冊並成功上市
，滿足消費者多元需求。冰淇淋領域推出光明優倍鮮奶冰淇淋大紅袍茶風味
、光明×大白兔脆筒冰淇淋等多款新品。

在茅台引領的跨界風潮下，資本市場對於光明乳業是否會跨界推出白酒風味厚奶等跨界產品充滿了好奇。

今年9月6日，光明乳業方麵回應投資者表示
，2023年，光明乳業旗下隨心訂與汪裕泰合作推出龍井牛乳茶；光明冷飲和太極集團合作推出小霍香雪糕

；光明冷飲攜手正廣和推出橙汁棒冰，複刻童年美好回憶；光明冷飲攜手瀘州老窖打造“酒香冰月禮”冰淇淋月餅。

在經曆了行業的快速增長期後，光明乳業著力推進的跨界轉型又會取得怎樣的成果？這位“乳界元老”還能不能扳回一局？我們拭目以待。