在中國廣闊的白酒產業地圖上，西北白酒集群的基礎並不好，不僅產量墊底，還缺乏專業化的產業運作。
在(zai)這(zhe)相(xiang)對(dui)貧(pin)瘠(ji)的(de)產(chan)業(ye)區(qu)域(yu)內(nei)，卻(que)誕(dan)生(sheng)了(le)多(duo)家(jia)老(lao)牌(pai)白(bai)酒(jiu)巨(ju)頭(tou)，中(zhong)國(guo)四(si)大(da)名(ming)酒(jiu)之(zhi)一(yi)的(de)西(xi)鳳(feng)酒(jiu)，有(you)著(zhe)西(xi)北(bei)茅(mao)台(tai)之(zhi)稱(cheng)的(de)皇(huang)台(tai)酒(jiu)業(ye)，以(yi)及(ji)破(po)局(ju)產(chan)地(di)特(te)色(se)的(de)天(tian)佑(you)德(de)和(he)伊(yi)力(li)特(te)。
然而，幾輪白酒周期跌宕起伏，西北白酒板塊全麵掉隊，長期徘徊於主流白酒競爭圈外。對於金徽酒、伊力特、天佑德酒、皇台酒業以及西鳳酒等公司而言，幾乎隻剩一條路——向東、向南，全國化。否則，接下來這一輪以進一步全國化為主線的白酒周期，會讓偏居西北的它們徹底失去成長空間。
01
西北白酒豪門
在zai中zhong國guo白bai酒jiu市shi場chang，西xi北bei的de酒jiu企qi們men，常chang常chang被bei忽hu略lve。它ta們men沒mei有you川chuan酒jiu集ji群qun規gui模mo龐pang大da，沒mei有you貴gui酒jiu的de醬jiang香xiang熱re，不bu如ru皖wan酒jiu的de博bo采cai眾zhong長chang，不bu如ru蘇su酒jiu的de後hou發fa優you勢shi……但是，它們憑借並不出色的產地和消費條件，愣是站上了白酒市場的重要一極。congzhongyuanquwangxibu，yujiandediyijiabaijiujutou，bianshishanxidexifengjiu。quanguopingjiuhuijubanlewujie，xifengjiusihuomingjiushurong，tuotuodezhongguosidamingjiuzhiyi。因經營管理混亂、業績萎縮以及A股實質性關閉白酒IPO閘門等原因，西鳳酒上市折戟，前段時間還傳出了與華潤的緋聞。正是因為西鳳酒的軟塌，導致西北白酒缺少領頭羊，影響了這個板塊的雄起。不過，繼續往西走，則呈現出另一番景象。甘肅，坐擁兩家白酒上市公司，相當突出。
老牌巨頭皇台酒業（000995.SZ），1994年與茅台同登第二屆巴拿馬國際金獎台，業內有稱“南有茅台，北有皇台”，2000年上市，比貴州茅台還早一年。
行業新勢力金徽酒（603919.SH），2009年成立，很快就在甘肅省內市場稱霸，2016年登陸上交所主板，成為最年輕的IPO上市的A股白酒企業。很多人不知道，金徽酒這個品牌也擁有近千年曆史，被稱為“隴山明珠”，長江上遊秦嶺深處的一杯美酒。
再往西走，迎麵而來的是青海的天佑德酒。原名為青青稞酒，著重強調在青稞白酒這個領域的龍頭地位，品類優先；更名後，品牌優先，助推天佑德酒的高端化。
伊力特，以新疆地區特殊的自然、人文條件為底蘊，再加上兵團出品，“新疆小茅台”必屬精品。
西北地區，並非白酒核心產地，也不是白酒消費重鎮，卻能坐擁4家白酒上市公司，占到了整個A股白酒板塊的五分之一，全靠資源大佬們的跨界。
皇台酒業曆經跌宕起伏，2000年上市後先後換了5任實際控製人，2019年退市後，還是被甘肅富豪趙滿堂救了回來。趙滿堂的盛達集團，業務涉及礦產、金融、醫療、地產等領域，旗下擁有盛達資源等多家上市和擬上市公司。
金徽酒實際控製人李明，也是個礦老板，旗下金徽股份，被稱為“綠色礦山修複第一股”；天佑德酒實際控製人李銀會是北大地質學碩士，業務涉及科技、電子、醫藥、農業、房地產、投資等領域；伊力特（600197.SH）的背景，那就更不用說了。
盡管西北白酒們都擁有深厚的品牌底蘊，背後也都有實力股東加持，可它們的經營狀況並不夠好。
2022年，我國白酒產業“量跌價升”趨勢進一步深化，規模以上企業963家，實現銷售收入6626.45億元，同比增長9.64%，實現利潤總額2201.72億元，同比增長29.36%，整體業績穩定、盈利能力提升明顯。
其中，收入或利潤下降的上市公司6家，西北占了3家，金徽酒、伊力特和天佑德酒——另外一家皇台酒業實現增長，那是因為上年基數太低，去年營業收入和淨利潤實際也隻有1.36億元和735.61萬元。
2016年，A股白酒板塊19家上市公司，按業績排名，西北四小龍在其中的排名分別為14、15、16、19；2023年上半年，加上岩石股份，A股白酒上市公司達到20家，這四家公司的業績排名分別為13、16、17、19，絲毫沒有改善，繼續吊車尾。
如果將A股20家白酒上市公司按照規模分成四個等級，白酒西北四小龍，都處於第四等級。
金徽酒曾因實際控製人的流動性壓力，將控製權轉予上海首富郭廣昌。複星係入主後，著手幫這家西北酒企拓展東部市場，有所建樹。
dangguoguangchangyushangleshedejiuyezhegegengjujiazhidebaijiubiaode，budebujiejuetongyejingzhengwenti，dangfuxingxitongyangyinliudongxingyalihuimorushen，bianjiangjinhuijiudekongzhiquanzhuanhui，taoxianshushiyiyuan。
這搖擺的幾年，正是白酒行業以高端化複蘇的關鍵時期。否則，白酒西北四小龍中的老大，當不止於此。
盛達係趙滿堂，可以通過贈送資產、轉移債務，以及提供無息貸款恢複生產、促成關聯公司大規模采購等方式，幫助皇台酒業恢複上市地位。可主營業務能否重振，還是得看旗下白酒、紅酒等產品能否得到市場認可。
2020年-2022年，皇台酒業營業收入1.02億元、0.98億元、1.36億元，歸母淨利潤3348.38萬元、-1355.48萬元、735.61萬元，2023年1-6月營業收入和歸母淨利潤分別為7448.69萬元、303.85萬元，分別同比增長5.51%和2.20%。這幾年一直是勉力維持。
前幾年的內憂外患之下，天佑德酒（002646.SZ）規模縮水，更因為收購的中酒網業績不佳造成商譽減值，導致上市公司發生虧損。
近年，這家公司終於找回節奏，更名為“天佑德酒”，推進白酒高端化，同時出清劣質資產，終於擺脫了虧損白酒股的身份。不過，業績墊底的尷尬，仍未解除。
03
隻剩全國化
白酒西北四小龍集體掉隊，直接原因各不相同，根本原因幾乎隻有一個——走不出西北。這幾家白酒品牌，做的基本都是本省的生意，能稱霸西北市場的都少，更別提走向全國市場了。
西北6省區有1.28億人口，白酒市場容量超過300億元，雖然比不上南方諸省，但競爭沒那麼激烈，多年來歲月靜好。
此前，它們背靠本省市場，經營好自己的一畝三分地，再稍微向周邊擴張一點，日子就相當不錯。
上(shang)一(yi)輪(lun)以(yi)高(gao)端(duan)化(hua)為(wei)主(zhu)線(xian)的(de)白(bai)酒(jiu)行(xing)業(ye)複(fu)蘇(su)，已(yi)基(ji)本(ben)實(shi)現(xian)戰(zhan)略(lve)目(mu)標(biao)。當(dang)絕(jue)大(da)多(duo)數(shu)上(shang)市(shi)白(bai)酒(jiu)巨(ju)頭(tou)都(dou)以(yi)高(gao)端(duan)產(chan)品(pin)為(wei)核(he)心(xin)時(shi)，這(zhe)項(xiang)動(dong)能(neng)便(bian)漸(jian)漸(jian)走(zou)弱(ruo)。
所以，以高端白酒為主的庫存危機，近年來愈演愈烈。A+H股21家白酒上市公司，存貨規模連續集體走高，截至2023年6月底超過1400億元。當然，積壓於經銷商環節的社會庫存規模更為龐大，行業內有人稱：就算酒廠停產一年，庫存也足以滿足市場需求。
庫存危機引發白酒價格動蕩，今年上半年，除了貴州茅台，其他所有頭部白酒品牌的核心產品，幾乎都出現過價格倒掛。
下一輪周期，白酒行業的增長動力是什麼？進一步全國化的趨勢，已經出現。
naxieyijingjibenshixianquanguohuadetoububaijiupinpai，maowuyanglufendeng，weilejixuzengchang，fenfenzaiquanguoshichangjiadajingonglidu。yushi，gushoubendishichangdequyuxingbaijiupinpaimen，fenfenluoxiazhenlai。
曾(zeng)經(jing)的(de)皖(wan)酒(jiu)之(zhi)光(guang)口(kou)子(zi)窖(jiao)的(de)掉(diao)隊(dui)問(wen)題(ti)，白(bai)酒(jiu)西(xi)北(bei)四(si)小(xiao)龍(long)的(de)共(gong)同(tong)問(wen)題(ti)，都(dou)是(shi)如(ru)此(ci)。與(yu)之(zhi)相(xiang)對(dui)，山(shan)西(xi)汾(fen)酒(jiu)突(tu)然(ran)發(fa)力(li)，洋(yang)河(he)股(gu)份(fen)恢(hui)複(fu)增(zeng)長(chang)都(dou)是(shi)因(yin)為(wei)全(quan)國(guo)化(hua)業(ye)務(wu)得(de)以(yi)提(ti)升(sheng)。
在這種趨勢的倒逼下，西北白酒們其實也已經開始行動。沒了複星的鼎力支持，金徽酒原本的華東戰略失去支點，便將目光投向陝西；伊力特開始在浙江地區打造省外樣本市場；天佑德酒更名+高端化之後，重點開發晉陝豫市場。隻剩下皇台酒業，仍然在本地苦苦掙紮。
省外的銷售公司和經銷體係，紛紛搞了起來；電商渠道，特別是借助了直播帶貨的新電商渠道，逐漸被白酒公司們重視了起來……
xingdongyijingkaishi，danquanguohuadeyejiyingxiang，queshangweikaishizhanxian。bijing，pinpaiyingxianglixiangduiyouxiandetamen，qiahaoyouyushanglebaijiuxingyedetiaozhengqi，zhudinglezhejiangshiyichangyouyichangyingzhang。
無論如何，隻剩下東出這一條路。白酒西北四小龍中，誰能率先突出重圍？
白酒封神榜①：貴州茅台，第三次挑戰自我
白酒封神榜②：川酒，隻爭朝夕
白酒封神榜③：安徽白酒，分化進行時
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