文：徐昕蕾
來源：第三隻眼看零售（ID：retailobservation）
進入九月份，各大上市公司的2023年半年度財報已經相繼公布。整個社會大消費環境在經曆了三年疫情後逐步迎來轉機，不少企業都正在回升至2019年的同期水平。
餐飲、電影行業受疫情影響較深，市場完全複蘇需要更久的時間。商超企業受電商平台等多種渠道的衝擊比較大，“自救”需抓緊時間。零食企業與文旅企業恢複較快，這也與量販零食店擴張迅速、居民出行意願增長等因素有關。本(ben)文(wen)通(tong)過(guo)對(dui)不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)的(de)部(bu)分(fen)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)所(suo)披(pi)露(lu)的(de)近(jin)六(liu)年(nian)財(cai)報(bao)數(shu)據(ju)進(jin)行(xing)分(fen)析(xi)，旨(zhi)在(zai)了(le)解(jie)近(jin)年(nian)來(lai)社(she)會(hui)主(zhu)要(yao)大(da)消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)的(de)變(bian)化(hua)趨(qu)勢(shi)，探(tan)究(jiu)哪(na)些(xie)行(xing)業(ye)正(zheng)在(zai)走(zou)向(xiang)複(fu)蘇(su)，哪(na)些(xie)仍(reng)在(zai)低(di)穀(gu)掙(zheng)紮(zha)。
從數據上來看，上半年業績中除了呷哺呷哺外，所有企業均呈現出營收、淨利雙增長的趨勢，多數扭虧為盈。
zaiquniandezhongguoliansuocanyinfenghuishang，zhongguoliansuojingyingxiehuichangwufumishuchangwanghongtaobiaoshi，canyinxingyezhengzaijinrupinpaidiedaiqi，zheyiweizhexingyeneijingzhengkaishijiaju，jiashangyiqinghouxiaofeijiangjipubiancunzai，canyinyede“價格戰”在疫情後會更加激烈。2019年起餐飲企業業績就開始承壓，七家企業中有四家淨利呈現負增長。直至2020年，營收正增長的隻剩下海底撈、廣州酒家兩家企業。伴隨營收、淨利雙雙下滑的是隨之而來的閉店潮，2020年味千（中國）關店77家，呷哺呷哺關店52家。老牌企業味千（中國）持續多年虧損，采用預製菜料包製作成的日式拉麵難以迎合消費者所追求的“高性價比”，銷量不再；呷哺呷哺客單價連續十二年上漲，從2011年的35.2元漲至2022年的63.9元，但從財報數據來看近年的淨利同比多呈下降趨勢。與此同時，海底撈憑借著188億的上半年營收穩居火鍋行業龍頭。2018年至今，海底撈的營收隻在2022年出現過負增長，這背後與海底撈的價格調整策略緊密相關。為應對疫情後的市場競爭，海底撈的人均消費價格從2020年的110元降至2021年的104元。降低價格也是餐飲企業的無奈之舉，隨著消費者逐漸發現可供選擇的品牌、渠道變多，客流量不斷分散，餐飲行業也開始“內卷”起來。不少國內快餐品牌連續降價以吸引消費者，隨之而來的還有抖音、美團等平台不斷推出的團購活動。數據顯示，抖音餐飲團購券的核銷率約為50%。麵對消費者對於價格敏感度的提升，餐飲行業麵臨的最大挑戰就是平衡好價格、效率、供應鏈三者之間的關係。海底撈就曾於2022年優化門店，實現了餐廳數據的實時更新，整體翻台率從上年同期的2.9次/天漲至3.3次/天，實現了經營效率的顯著提升。企業在降低價格的同時還要關注布局新的業務，一味地追求“降價”不是長久之計。疫情催生到家業務發展，對於餐飲企業來說滿足“堂食+外賣+自提”等多種消費需求有利於企業鑄就高競爭壁壘。
上半年居民出行意願增長明顯，文旅行業回暖。據相關數據顯示，今年上半年國內旅遊總人次23.84億，比上年同期增加9.29億，同比增長63.9%。
此外，上半年住宿、航空、文wen旅lv企qi業ye的de營ying收shou與yu淨jing利li與yu同tong期qi相xiang比bi紛fen紛fen呈cheng現xian出chu雙shuang增zeng長chang趨qu勢shi。兩liang家jia航hang空kong企qi業ye的de營ying收shou呈cheng現xian出chu同tong比bi三san位wei數shu的de增zeng長chang。多duo數shu文wen旅lv企qi業ye的de淨jing利li潤run均jun呈cheng現xian出chu三san位wei數shu甚shen至zhi是shi四si位wei數shu的de同tong比bi增zeng長chang。特te別bie是shi以yi東dong方fang航hang空kong為wei例li，與yu2020年開始持續的百億負淨利相比，今年上半年東航的虧損大為好轉，同比增長了66.65%。從財報數據看，業績波動較大的2020年和2022年均受到了疫情反複的影響，居民的出行意願仍然較為強烈。據2021年調研數據顯示，64%的受訪者明確表示暑期有出遊計劃，其中87.4%計劃跨省及跨市遊。2022年第一季度居民的旅遊意願仍有85.32%。伴隨著居民出行意願增長的還有我國文旅行業政策的不斷推出。作為“十四五”的開局之年，2021年國家陸續頒布《“十四五”旅遊業發展規劃》《國民旅遊休閑綱要（2022-2030年）》等相關政策性文件以刺激旅遊消費。這一年，除了東方航空和錦江酒店淨利呈現出個位數的負增長外，其餘企業營收、淨利均為正增長。國內旅遊總人次32.46億人次，比上年同期增加3.67億人次，同比增長12.8%，恢複到2019年的54%。今年的《政府工作報告》同樣體現了國家對於文旅行業的關注力度，多次提出要創造更多元的旅遊消費場景。例如北京明確要推進綠色消費、冰雪消費，加強商旅文體等消費的跨界融合，上海要豐富古鎮旅遊、郵輪旅遊等多種旅遊場景，這些舉措從一定程度上反映出疫情後“融合發展”的行業新特點。
congzhenggexingyelaikan，suiranshangbannianshehuixiaofeizhengtipingwenfusu，danshangchaorengmianlinzhejiaodadeyejiyali，youqijiaqiyeyingshouyuquniantongqixiangbixiajiang，wujiaqiyeyingshouweiji2019年的水平，更有八家企業的淨利與2019nianxiangbichengxianchufuzengchangqushi。duojiaqiyezaicaibaozhongbiaoshi，xianxiamendianzaoyudianshangchongjixiaoshoujianshao，jiashangyiqingsanniandeyingxiang，chuantongshangchaoqiyedeshengyibingbuhaozuo。
此前，《第三隻眼看零售》曾(zeng)於(yu)今(jin)年(nian)年(nian)中(zhong)采(cai)訪(fang)國(guo)內(nei)部(bu)分(fen)商(shang)超(chao)負(fu)責(ze)人(ren)，得(de)到(dao)的(de)反(fan)饋(kui)是(shi)今(jin)年(nian)普(pu)通(tong)民(min)眾(zhong)的(de)消(xiao)費(fei)能(neng)力(li)和(he)消(xiao)費(fei)信(xin)心(xin)不(bu)足(zu)，消(xiao)費(fei)降(jiang)級(ji)現(xian)象(xiang)普(pu)遍(bian)存(cun)在(zai)，超(chao)市(shi)依(yi)然(ran)承(cheng)壓(ya)。疫(yi)情(qing)伊(yi)始(shi)，由(you)於(yu)超(chao)市(shi)業(ye)態(tai)以(yi)銷(xiao)售(shou)必(bi)需(xu)品(pin)為(wei)主(zhu)，加(jia)之(zhi)不(bu)少(shao)超(chao)市(shi)作(zuo)為(wei)政(zheng)府(fu)保(bao)供(gong)指(zhi)定(ding)點(dian)，所(suo)以(yi)各(ge)大(da)商(shang)超(chao)的(de)財(cai)報(bao)數(shu)據(ju)並(bing)沒(mei)有(you)呈(cheng)現(xian)出(chu)較(jiao)為(wei)明(ming)顯(xian)的(de)負(fu)增(zeng)長(chang)趨(qu)勢(shi)，隻(zhi)有(you)三(san)家(jia)企(qi)業(ye)營(ying)收(shou)為(wei)負(fu)。但(dan)細(xi)看(kan)之(zhi)下(xia)，僅(jin)永(yong)輝(hui)、聯華超市、京客隆三家營收、淨利雙雙呈現出正增長。2020年，超市企業銷售增長整體放緩，平均增長率為4.1%。進入2021年，除家家悅、紅(hong)旗(qi)連(lian)鎖(suo)營(ying)收(shou)同(tong)比(bi)呈(cheng)現(xian)正(zheng)增(zeng)長(chang)外(wai)，其(qi)他(ta)企(qi)業(ye)營(ying)收(shou)情(qing)況(kuang)均(jun)呈(cheng)現(xian)為(wei)負(fu)增(zeng)長(chang)。同(tong)時(shi)，僅(jin)中(zhong)百(bai)集(ji)團(tuan)與(yu)利(li)群(qun)股(gu)份(fen)的(de)淨(jing)利(li)潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)為(wei)正(zheng)，企(qi)業(ye)業(ye)績(ji)壓(ya)力(li)大(da)。其(qi)中(zhong)，受(shou)到(dao)新(xin)租(zu)賃(lin)準(zhun)則(ze)的(de)影(ying)響(xiang)，2021年永輝淨利潤減少5.6億元，人人樂淨利潤更是同比暴跌2522.90%。這一年，不少超市的線上銷售比重開始增長，2021年超市行業線上銷售平均占比已達6.5%，比上年提升了0.9%。與之相比，商超的線下業務頻頻遭受衝擊。2021年人人樂共關閉門店37家，永輝一年裏減少了7%的門店，家家悅則關店43家，商超在這一年裏艱難前行。2022年(nian)，多(duo)家(jia)企(qi)業(ye)在(zai)財(cai)報(bao)中(zhong)提(ti)及(ji)線(xian)下(xia)門(men)店(dian)的(de)銷(xiao)售(shou)情(qing)況(kuang)對(dui)業(ye)績(ji)的(de)影(ying)響(xiang)，利(li)群(qun)股(gu)份(fen)在(zai)財(cai)報(bao)中(zhong)指(zhi)出(chu)，報(bao)告(gao)期(qi)內(nei)由(you)於(yu)較(jiao)多(duo)門(men)店(dian)暫(zan)停(ting)營(ying)業(ye)所(suo)以(yi)影(ying)響(xiang)了(le)營(ying)收(shou)。這(zhe)一(yi)年(nian)社(she)會(hui)消(xiao)費(fei)品(pin)零(ling)售(shou)總(zong)額(e)為(wei)44萬億元，比上年同比下降0.2%。大部分商超依舊沒有走出困境，六家企業營收同比增長為負，僅家家悅、紅旗連鎖、三江購物實現了盈利。受到線上電商發展影響，線下渠道呈現疲態，實體零售麵臨的競爭愈發激烈。在消費結構發生重大變化的情況下，快捷、方便的即時消費迎合了消費者的新需求，線上占比逐步擴大已經成為趨勢，留給商超“自救”的時間不多了。
從上半年的財報來看，零食賽道各家企業上半年業績表現向好，除了三隻鬆鼠和煌上煌外，其他企業上半年的營收均超過了2019年的水平。從淨利潤看，良品鋪子、來伊份上半年同比負增長，其他企業均呈現出正增長的趨勢。與其他行業相比，休閑零食企業近年來營收、jinglizhengtijunchengxianchujiaoweiwendingdezengchangqushi。yigezhongyaodeyuanyinzaiyulingshidexiaoshouqudaobiandeduoyanghua。suizhexianshangzhibodianshangdefazhanhexianxialiangfanlingshidiandejueqi，zhexiexiuxianlingshiqiyeyoulegengduochudaxiaofeizhedejihui。以鹽津鋪子為例，近六年間營收、淨利幾乎呈現出雙雙增長的趨勢，唯一出現淨利負增長的時間是在2021nian。juyanjinpuzicaibaoxianshi，zheyinianqiyejiangguoduoshichangtuiguangfeiyongyongyushangchaoqudaodetuozhan，qixiaoshouqingkuangqueweidayuqi。zaicizhihou，yanjinpuzibuduanjiangdizhiyingKA渠道的占比，開始推動經銷渠道的擴張。經銷渠道擴張的動力來源於線下零食店的不斷增加。以頭部量販零食店零食很忙為例，其門店數量在2022年突破2000家。從鹽津鋪子的財報中可以看到，2022年公司前五大客戶資料中，排名第一的是零食很忙係統，銷售額2.1億，占據年度銷售總額的7%。無論是鹽津鋪子還是其他休閑零食品牌，借助與新渠道的合作都實現了業績一定程度的增長。jinnianlailingshiliangfanqudaozhujianshoudaoguanzhu，duiyulingshiqiyelaishuo，tuozhanduoyuanqudaokeyitigaogehuanjiexiaolvyidadaojiangbendemude。duiyuxiaofeizhelaishuo，suizhedazhongdui“高性價比”的不斷追逐，量販零食店售價低、距離近等特點也成為吸引顧客的最大優勢。從近年來的財報數據中可以看出，零食賽道相比其他行業而言整體集中度低，每個品牌之間的營收、淨利差別都不是很大。這也意味著大多數休閑食品品牌並沒有建立起自身較高的壁壘，還處在激烈的“內卷”狀態當中，因此抓住電商渠道、折扣店渠道的拓展對於企業來說格外重要，這已經成為各企業業績新的增長點。
今年上半年，電影行業的複蘇同樣明顯。從五家主要上市電影公司財報數據可以看出，除博納影視外，其他企業上半年均實現營收、淨利與去年同比雙增長。由於去年整年大盤基數低，截至7月17日，上半年度電影票房大盤已升至311.31億，超過2022年全年總票房300.67億。上半年的票房變化從五一檔開始。今年春節檔總票房65.1億元，略高於2022年同期的60.35億元，低於2021年的78.22億元。隨著消費者出行頻率的增加，五一小長假成為了電影行業、文旅行業等眾多行業新的增長期。據相關數據統計，五一 檔總票房15.26億元，已經基本與2019年同期這一曆史第二高點持平。從2018年nian開kai始shi，我wo國guo電dian影ying行xing業ye增zeng速su開kai始shi放fang緩huan，邁mai入ru低di速su發fa展zhan期qi。受shou到dao大da環huan境jing及ji相xiang關guan政zheng策ce影ying響xiang，電dian影ying市shi場chang從cong粗cu放fang式shi投tou資zi邁mai入ru精jing細xi化hua管guan理li階jie段duan。受shou到dao資zi本ben波bo動dong影ying響xiang，幾ji家jia企qi業ye業ye績ji均jun有you不bu同tong程cheng度du的de虧kui損sun。以華誼兄弟為例，這一年，華誼兄弟因陸續被曝出“陰陽合同”等負麵新聞，營收、淨利均呈現為負增長。這一頹勢一直持續到第二年，營收、淨利呈現出雙雙負增長的華誼兄弟不斷缺席電影黃金檔，業內人士稱“華誼兄弟進入存亡時刻”。疫情期間，電影市場的票房收入隨著疫情反複而波動。2020年，除了華誼兄弟虧損同比收窄73.65%外，剩餘四家企業的營收、淨利均雙雙下滑。中國城市院線電影總票房204.17億元，觀影人次5.48億，和上年相比均下降68%。2021年中國影視行業市場規模為2349億元，同比增長23.2%，這背後依然與不斷變化的防控政策相關。近(jin)年(nian)電(dian)影(ying)市(shi)場(chang)的(de)生(sheng)態(tai)環(huan)境(jing)不(bu)佳(jia)是(shi)行(xing)業(ye)仍(reng)未(wei)完(wan)全(quan)恢(hui)複(fu)元(yuan)氣(qi)的(de)主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)。身(shen)為(wei)行(xing)業(ye)的(de)領(ling)軍(jun)企(qi)業(ye)，盡(jin)管(guan)今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)萬(wan)達(da)電(dian)影(ying)和(he)橫(heng)店(dian)影(ying)視(shi)扭(niu)虧(kui)為(wei)盈(ying)，但(dan)淨(jing)利(li)均(jun)仍(reng)不(bu)及(ji)2019年。行業內預計要到2024年電影行業才會完全恢複至疫情前的水平。
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