臨近年關，茶飲品牌們都在忙著“牽手
、抱團”
，也許是在為迎接2024年做準備。

11月8日，君樂寶和茉酸奶牽手成功，君樂寶將斥資戰略入股茉酸奶品牌持有公司30%股份。雙方還將在乳製品原料供應
、新品研發及食品安全和經營管理等多個領域開展深度協同與合作。

有業內人士分析，兩大品牌的合作
，是互惠互利的體現。

君樂寶通過戰略入股茉酸奶，打通終端零售直達C端，茉酸奶將成為君樂寶產品品牌展示和消費互動重要平台之一；同時成為茉酸奶產品原料的主供應方
，建立新鮮酸奶競爭優勢


，君樂寶的研發體係也將為茉酸奶賦能。

這也成為茉酸奶的首次公開融資，作為現製酸奶頭部品牌，茉酸奶全國門店已經超1600家。對於這個規模的品牌來說，需要強大供應鏈的加持和原材料奶源的品質保障。據了解，君樂寶將在張家口壩上草原的38萬畝草場

，設立茉酸奶專有牧場。雙方可謂“互補”。

有人大膽猜測，現製酸奶品牌和頭部乳企的聯姻合作，對於酸奶品牌而言或許是一條相對穩定且可借鑒的發展道路
，正如在2021年，新乳業2.3億元收購重慶瀚虹（一隻酸奶牛）60%的股權。

君樂寶和茉酸奶聯姻熱度還沒過，時隔20天的11月28日晚上
，新乳業就宣布，擬將持有的重慶新牛瀚虹實業有限公司45%股權轉讓給關聯方草根知本集團有限公司，轉讓對價1.485億元。

一前一後
，一進一退。

這個曾被業內看好的收購案，乃至行業首個合作案例
，或正以失敗告終。

不到三年便被轉手
，被冠以“中國新式酸奶開創者”之稱，“單品爆賣1億＋杯”和較早踏入“現製酸奶”的一隻酸奶牛
，竟為何落到被收購又被賣掉的境地？

究其原因，終歸還是經營業績硬指標沒有完成所致。

2021年，在雙方簽訂的股權收購協議中有一項“對賭”約定

，未來三年一隻酸奶牛的年度淨利分別不得低於3850萬元、4235萬元、4658萬元。然而現實是
，一隻酸奶牛2022年營收2.2億元
，淨虧損992萬元；今年前三季度實現營收2.3億元，淨虧損416萬元

，連續兩年大幅虧損。

不僅如此
，一隻酸奶牛的門店規模目標相差甚遠，該品牌曾在2021年初開店近1000家，同年提出“未來三年門店拓展至3000家，挑戰目標5000家”的目標。然而目前最新數據顯示，一隻酸奶牛的全國門店數量依舊在1000家左右。

而在酸奶品類爆發的2023年，麵對更多強勁品牌的出現，一隻酸奶牛往日的輝煌早已淡去。

02

回看酸奶賽道這一年

2023年春夏
，飲品界迎來酸奶品類的爆發期
，有人戲稱“2023年，是現製酸奶元年”。

現製酸奶的商業邏輯，與茶飲咖啡類似，甚至模式更“輕”，客單更高，利潤更高，賽道競爭更小。且咖啡茶飲帶有咖啡因、茶多酚等提神成分，相比起來
，酸奶適配的人群更為廣泛，老人、孩子都可以飲用
，幾乎可以覆蓋全年齡層客群。

同時，健康牌是一定要打的，低卡
、低脂、有機、無糖、零添加
、無防腐劑等詞彙，“必須”出現，最好是再把產地、健康配料一同標注出來，方能彰顯品牌的純淨和專業。

酸奶的“熱”體現在幾個方麵：

1、首先是標誌性品牌的崛起。提到酸奶的“爆發”，不得不提及成立於2014年的茉酸奶——用差異化，把品類推向新高潮，實現爆炸式擴張。

茉酸奶開辟了“酸奶奶昔”賽道，主打“牛油果奶昔”，突出“自然輕盈低負擔”，價格上探到了43元。乘著現製酸奶的“東風”，茉酸奶實現了開店的飛漲
，2022年僅有500多家門店，而到了今年7月初
，門店數已突破1200家
，翻了一倍多。到如今，官方公眾號顯示1600多家。

2、其次是品類細分明晰

，主流玩家各顯神通。根據產品特色
，可分為小吃式酸奶和飲品式酸奶。前者是甜品小吃的邏輯，重點在“吃”，代表品牌如汴梁徐先生厚切炒酸奶、西班牙品牌撒露凍酸奶、滿米酸奶（酸奶撈）等；後者是茶飲的邏輯
，重點在“喝”
，代表品牌如茉酸奶、Bluegalss Yogurt
，以及網紅感十足的K22.酸奶草莓。

◎網紅感十足的K22

今年4月份還不到20家，如今已近80家店

3
、部分酸奶品牌獲得融資。例如“Blueglass”在2021年7月獲得B輪融資
，融資金額超兩億元，斯道資本、優山資本
、愉悅資本
、華創資本、淩波資本參投。今年3月，王子森林獲得來自中品數科的千萬級人民幣天使輪融資；沫可酸奶完成3000萬元融資
，該筆融資來源於風投公司Kenetic Capital
；麗茉酸奶也獲得5000萬元A輪融資，投資方為路海投資和金易信投資。

4、內卷的茶飲品牌們紛紛上架酸奶產品。麵對酸奶品類的“爆發式增長”，眼瞅著風頭正旺，奶茶和咖啡、甚至茶館的“老炮”們自然不隻是靜觀其變，紛紛上新了相關產品
，這其中包括喜茶（牧場酸酪牛油果）、茶百道（酸奶牛油果）
、書亦燒仙草（牛油果酸奶昔）、古茗（牛油果巴旦木奶昔）、挪瓦咖啡（活力地球牛油果酸奶奶昔）、煮枼（龍井酸奶牛油果）等。這些品牌售價大約在20元價格帶
，以更高的性價比搶奪品類紅利。

另一方麵，酸奶也在今年“閃了一下腰”——高定價引來爭議
，品類被打上“刺客”的標簽。

7月中旬，#茉酸奶新品問卷價格選項最低68元# 的(de)微(wei)博(bo)話(hua)題(ti)引(yin)發(fa)爭(zheng)議(yi)，高(gao)價(jia)一(yi)出(chu)，爭(zheng)議(yi)四(si)起(qi)，酸(suan)奶(nai)刺(ci)客(ke)受(shou)到(dao)了(le)顧(gu)客(ke)的(de)強(qiang)烈(lie)質(zhi)疑(yi)。但(dan)這(zhe)也(ye)側(ce)麵(mian)印(yin)證(zheng)了(le)現(xian)製(zhi)酸(suan)奶(nai)高(gao)端(duan)化(hua)的(de)趨(qu)勢(shi)，消(xiao)費(fei)者(zhe)一(yi)邊(bian)吐(tu)槽(cao)高(gao)價(jia)格(ge)，一(yi)邊(bian)屢(lv)屢(lv)嚐(chang)試(shi)並(bing)在(zai)社(she)交(jiao)平(ping)台(tai)上(shang)“花式打卡”。

同時，產品品質與高定價不符，也成了另一個爭議話題。有網友質疑茉酸奶奶昔製作原料使用了冰淇淋原漿，其中包括葡萄糖漿
、精煉植物油等食品添加劑。Blueglass也被扒出配料中含有白砂糖且排在第二位，與人們印象中的低卡健康無負擔有衝突。

“月薪兩萬，喝不起酸奶了”

、“妥妥的智商稅”、“年輕人已失去酸奶自由”、“一杯45元的酸奶，80%買的是心態”……一yi係xi列lie評ping價jia在zai網wang絡luo發fa酵jiao
，最zui終zhong的de結jie果guo是shi，異yi軍jun突tu起qi的de酸suan奶nai刺ci客ke
，依yi舊jiu贏ying麻ma了le。現xian製zhi酸suan奶nai以yi人ren們men喜xi聞wen樂le見jian的de健jian康kang和he顏yan值zhi標biao簽qian
，狠hen狠hen拿na捏nie了le這zhe屆jie消xiao費fei者zhe。

疲(pi)態(tai)盡(jin)顯(xian)的(de)奶(nai)茶(cha)品(pin)類(lei)頻(pin)頻(pin)降(jiang)價(jia)
，而(er)現(xian)製(zhi)酸(suan)奶(nai)卻(que)有(you)逆(ni)勢(shi)上(shang)漲(zhang)的(de)趨(qu)勢(shi)。不(bu)少(shao)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)
，現(xian)製(zhi)酸(suan)奶(nai)或(huo)許(xu)正(zheng)在(zai)走(zou)茶(cha)飲(yin)的(de)老(lao)路(lu)，同(tong)時(shi)，刺(ci)客(ke)事(shi)件(jian)
，也(ye)暴(bao)露(lu)了(le)酸(suan)奶(nai)賽(sai)道(dao)“品牌力缺失”的短板。

03

奶茶已“卷不動了”