2024，新茶飲正排隊IPO。

據彭博報道
，茶顏悅色已經選定中金公司和摩根士丹利負責香港IPO事宜，最早可能在2024年進行香港IPO
，預計募集資金數億美元。這已是半年內茶顏悅色第三次被傳將要 IPO了。

時間回到2013年的冬天，彼時35歲的呂良和妻子孫翠英在長沙五一商圈解放西路開出一間30平米的小店，第一家茶顏悅色開張。截至2023年10月，茶顏悅色門店已經超過500家。

一個月前
，茶顏悅色母公司湖南茶悅文化產業發展集團有限公司新增股東Rose Xanadu HK Limited，該股東為注冊地在香港的私人股份有限公司，一度被外界解讀為赴港上市做準備。

而在茶顏悅色之前，港交所門前已經站著滬上阿姨、蜜雪冰城、古茗、茶百道四家新茶飲公司
，所有人都在期待今年第一個奶茶IPO。

這是一對長沙夫妻聯手創業的故事。1978年出生，創始人呂良是個地地道道的長沙人，早年間曾從事廣告策劃行業。

2008年
，呂良離職創業。夫妻倆先後開過廣告公司

、賣過爆米花
、開過鹵味店
、加盟了奶茶店
，但都一一失敗了。直到最後一段創業經曆讓呂良來了興趣
，他想開一家有自己風格特色的茶飲店。

彼(bi)時(shi)，台(tai)灣(wan)奶(nai)茶(cha)已(yi)經(jing)在(zai)長(chang)沙(sha)五(wu)一(yi)商(shang)圈(quan)的(de)年(nian)輕(qing)人(ren)中(zhong)流(liu)行(xing)，呂(lv)良(liang)打(da)算(suan)從(cong)差(cha)異(yi)化(hua)入(ru)手(shou)
，以(yi)純(chun)茶(cha)加(jia)純(chun)牛(niu)奶(nai)的(de)方(fang)式(shi)做(zuo)奶(nai)茶(cha)，於(yu)是(shi)從(cong)淘(tao)寶(bao)上(shang)買(mai)來(lai)各(ge)類(lei)茶(cha)品(pin)和(he)牛(niu)奶(nai)
，夫(fu)妻(qi)二(er)人(ren)自(zi)己(ji)在(zai)家(jia)調(tiao)配(pei)。前(qian)後(hou)籌(chou)備(bei)一(yi)年(nian)多(duo)，廣(guang)告(gao)出(chu)身(shen)的(de)呂(lv)良(liang)還(hai)為(wei)新(xin)品(pin)牌(pai)畫(hua)出(chu)一(yi)個(ge)古(gu)典(dian)仕(shi)女(nv)logo。

（圖片來源：茶顏悅色官網）

2013年冬天，長沙五一商圈解放西路，第一家茶顏悅色開張。那一年，呂良和孫翠英或許不會想到，這家不到30平米的門店會掀起一股風潮。

不(bu)同(tong)於(yu)當(dang)時(shi)任(ren)何(he)一(yi)家(jia)奶(nai)茶(cha)店(dian)，茶(cha)顏(yan)悅(yue)色(se)在(zai)品(pin)牌(pai)設(she)計(ji)上(shang)主(zhu)打(da)中(zhong)國(guo)風(feng)，主(zhu)推(tui)的(de)幽(you)蘭(lan)拿(na)鐵(tie)與(yu)聲(sheng)聲(sheng)烏(wu)龍(long)口(kou)味(wei)清(qing)淡(dan)獨(du)特(te)。憑(ping)借(jie)一(yi)係(xi)列(lie)特(te)立(li)獨(du)行(xing)的(de)風(feng)格(ge)，茶(cha)顏(yan)悅(yue)色(se)在(zai)競(jing)爭(zheng)激(ji)烈(lie)的(de)長(chang)沙(sha)找(zhao)到(dao)了(le)一(yi)席(xi)之(zhi)地(di)。

幾年後，古典仕女logo門店成為這座城市的特有“地標”。毫不誇張地說，凡是到長沙旅遊的年輕人
，幾乎人手一杯茶顏悅色。

很快
，投資人也來了。2018年，茶顏悅色獲得來自天圖投資的天使輪融資
，開始大規模在五一商圈和全市範圍內開店。此後接連拿下順為資本
、源碼資本、元生資本、五源資本等知名機構的融資。

jinguankaidiansudujiakuai，danchayanyuesezaihenchangyiduanshijianlidoumeiyouzouchuchangsha。ruguoyijiadianzongshipaiduishijianchang
，chayanyuesejiuhuizaipangbiankailingyijiadianfenliu。jiuerjiuzhi，wuyishangquanzhoubianjiuyoule“十步一茶顏”的局麵。

2020年冬天
，茶顏悅色在武漢開出首家門店。當天，武漢迎來最擁擠客流，排隊長達上千米，即便店員提前準備好“排隊8小時”的牌子，仍然低估了排隊時長。

這是茶顏悅色第一次走出湖南。此後，茶顏悅色陸續在嶽陽
、衡陽、湘潭、重慶
、南京、無錫、張家界、益陽等多地開店，排隊盛況依然。而在茶顏悅色首次進入武漢、深圳等地時
，曾有報道稱，一杯15元的聲聲烏龍一度被黃牛炒到了500元。不過
，排隊和黃牛炒作曾屢屢遭到質疑，茶顏悅色引以為傲的走心文案也多次“翻車”。

截至2023年10月，茶顏悅色門店已經超過500家
，悄然走到了十字路口。

放眼望去，港交所擠滿了排隊的奶茶公司。

最近一次還是在今年2月(yue)份(fen)
，來(lai)自(zi)上(shang)海(hai)的(de)滬(hu)上(shang)阿(e)姨(yi)在(zai)港(gang)交(jiao)所(suo)遞(di)交(jiao)招(zhao)股(gu)書(shu)。同(tong)樣(yang)誕(dan)生(sheng)於(yu)一(yi)對(dui)上(shang)海(hai)夫(fu)妻(qi)之(zhi)手(shou)
，夫(fu)妻(qi)倆(liang)將(jiang)上(shang)海(hai)老(lao)弄(nong)堂(tang)的(de)滬(hu)式(shi)茶(cha)飲(yin)做(zuo)成(cheng)新(xin)式(shi)奶(nai)茶(cha)
，在(zai)當(dang)地(di)一(yi)炮(pao)而(er)紅(hong)。此(ci)後(hou)10年間，滬上阿姨下沉到三四線城市
，開出了7000多家門店。

在招股書裏，滬上阿姨披露了最新一輪融資——今年2月完成1.2億元C輪融資，投資方包括金鼎資本
、金鎰資本、熠美投資、知一投資等多家機構。

更壯觀一幕是2024年1月，蜜雪冰城和古茗雙雙遞交招股書
，準備在香港上市。蜜雪冰城早在2022年9月就曾在A股遞表，欲申報深市主板。然而，就在所有消費投資人都等待這個振奮人心的“A股新茶飲第一股”時
，蜜雪冰城遲遲不見動靜
，最終撤回A股IPO，轉戰港股。

而來自於浙江台州溫嶺的古茗，截至2023年底已開出超過9000家門店，年營收超55億元，僅次於開店3.6萬家的蜜雪冰城。在一眾茶飲品牌中，古茗也是最受資本青睞的一個，曾先後於2020年和2021年拿下兩輪融資，背後站著紅杉中國、美團龍珠等知名投資方。

換言之
，僅2024年前3個月，就已經有三家新茶飲品牌提交招股書。而另一家品牌茶百道還要更早一些。2023年8月，茶百道向港交所遞交招股書，擬在香港主板發行H股並掛牌上市，12月獲中國證監會備案
，是目前港股進展最快的新茶飲品牌。

在已經提交招股書和已有IPO傳聞的幾家新茶飲中，迅速融資、加盟擴張、將門店拓展至全國乃至全球是顯而易見的戰略，這也最符合新消費品牌的發展路徑。而茶顏悅色成立10年，至今拒絕加盟，僅有的500多家直營店多集中在長沙及其周邊，具有極強的地域色彩。

據悉
，天圖投資管理合夥人潘攀曾多次提出希望茶顏悅色開店能再快
、zaiguangyidian，kaidaoyixianchengshiqu，danliangweichuangshirenyoubutongjianjie。lvliangzengjingzaigongkaichangheduocitidao，chayanyuesedekuozhangsudubibuguobieren
，danxiwangnenghuodejiuyixie。

投資界多次分析過新茶飲紮堆IPO的原因。一方麵

，幾家品牌已經發展到一定規模
，需要向下一階段邁進。大家全力競賽“萬店目標”，而早日進入二級市場，快速拿到資金

、獲得影響力
，才能繼續進行下一輪擴張。

另一方麵，二三線及以下城市的市場雖然龐大
，但國內新茶飲品牌眾多，還有咖啡
、純茶等即時飲品分割市場
，此前的頭部新茶飲品牌——喜茶與奈雪的茶紛紛宣布降價
，肉眼可見在迅速下沉
，整個行業正在往中腰部擠壓。

一yi場chang戰zhan爭zheng迫po在zai眉mei睫jie，偏pian安an一yi隅yu的de茶cha顏yan悅yue色se也ye不bu能neng免mian俗su。此ci前qian呂lv良liang曾zeng多duo次ci表biao示shi不bu急ji著zhe擴kuo張zhang，但dan近jin年nian來lai，茶cha顏yan悅yue色se不bu僅jin開kai始shi嚐chang試shi走zou出chu湖hu南nan
，還hai推tui出chu了le咖ka啡fei和he檸ning檬meng茶cha等deng衍yan生sheng品pin類lei。或huo許xu，未wei來lai開kai放fang加jia盟meng也ye不bu是shi沒mei有you可ke能neng。

要活下去，就要加入競爭。新茶飲不斷搶占市場
，投資方需要及時退出
，茶顏悅色不得不走出舒適區，向著其他茶飲品牌的路線前進。

“行業發展到這個階段
，接下來可拚的隻有資本。”某知名投資人分析，“這(zhe)時(shi)候(hou)如(ru)果(guo)不(bu)盡(jin)快(kuai)上(shang)市(shi)拿(na)到(dao)資(zi)本(ben)，就(jiu)會(hui)落(luo)於(yu)人(ren)後(hou)。任(ren)何(he)一(yi)家(jia)品(pin)牌(pai)都(dou)是(shi)如(ru)此(ci)，一(yi)旦(dan)競(jing)爭(zheng)對(dui)手(shou)拿(na)到(dao)了(le)錢(qian)，開(kai)始(shi)更(geng)快(kuai)地(di)擴(kuo)張(zhang)
，就(jiu)會(hui)讓(rang)你(ni)陷(xian)入(ru)很(hen)尷(gan)尬(ga)的(de)境(jing)地(di)。”

佇立長沙街頭
，除了十米一家的茶顏悅色，還擠滿了大大小小的新消費項目。

最具特色的就是長沙超級IP文和友。2011年，文賓揣著5000元啟動資金在長沙坡子街支起路邊攤，這就是文和友最初的模樣。生意越做越好，文賓開始拓展品類，並在2018年原地打造出一個80年代的長沙老街區，超級文和友由此誕生。

還有咖啡界的“三頓半”。2015 年成立於長沙，三頓半主打的小杯裝凍幹咖啡一時間風靡社交網絡。盡管創始人吳駿較為低調
，身後卻集結了紅杉中國、IDG資本
、天圖投資、紀源資本、峰瑞資本等一眾知名機構。直到2021年6月完成最後一輪融資時，三頓半的估值已經達到了45億人民幣。

2017年，長沙人晏周創立了零食很忙。這是一家專注於零食集合店品牌，自2021年開啟全國化布局開始，零食很忙一路開出2000多家門店。2023年底
，零食很忙和趙一鳴零食戰略合並，接著拿下好想你和鹽津鋪子控股10.5億元的投資，估值超100億人民幣。

為創投圈熟知的，還有中式烘焙連鎖店“墨茉點心局”、手打檸檬茶飲品牌“檸季”、以及曾估值近500億的興盛優選、臭豆腐品牌黑色經典
、新中式麵點歡喜燒賣、餐飲品牌火宮殿、新鮮果茶果呀呀、連鎖攝影品牌盤子女人坊……長沙，悄然壘起一座新消費之城。

相比不少二線城市，長沙有著相對較低的房價，在一定程度上極大釋放了消費需求；此外，以湖南廣電為主的文娛基因也為文化消費暗暗造勢
；還有近年來迅速興起的夜經濟生活也紅極一時。

當地人曾調侃，“如果長沙人手裏隻剩下十塊錢，消費娛樂永遠排第一！”在這樣的城市氛圍之下，一個接一個消費品牌從這裏崛起，讓長沙成為首屈一指的網紅頂流。

2021年前後，新消費火熱至極，長沙聚集了一群出差的投資人，一位消費VC朋友回憶

，“那時候，每天就在長沙街頭不停探店，隨便出去轉一圈都能遇到幾個同行；還有人幹脆訂好酒店，搬過去一住就是小半年。”

如今多年過去，消費投資回歸平靜
，一批有韌性的企業活了下來。盡管新消費繁華落幕，但長沙依舊熱鬧。