文：田巧雲

來源：新零售商業評論（ID：xinlingshou1001）

跌破2500！

近日，白酒市場的風向標“茅台”因為53度/500ml飛天在流通市場上“跌跌不休”，成為熱搜話題。

在社交媒體上

，關於茅台價格下跌的各種討論更是從3月中下旬就開始逐漸熱了起來。有人調侃“要趕緊去薅個羊毛”，也有人表示“再等等說不定更便宜”。

下跌的風不止在流通渠道。

4月8日“貴州茅台”股價在盤中跌幅一度超過3%，截至收盤，貴州茅台股價報收於1666.66元/股
，跌幅為2.82%；4月9日，貴州茅台繼續小幅下跌
，最終收盤於1662.22元；4月10日
，更是索性跌破1650元。

市場經濟中，商品價格的起起落落原本是常事
，白酒行業的價格浮沉也不是什麼新鮮事
，為什麼茅台的下跌會引發如此大的反響？

01

 隻漲不跌的神話？ 

“今天跌破2500了
，我手上的一些酒暫時就先放著。”前兩天，一位資深“茅友”貓叔（化名）向零售君表示
，自己的酒都是從各個平台“秒”來的，買入價都是1499元的出廠價，“再跌也不可能跌到1499元。但黃牛可能就會比較糾結，不收怕錯過低吸高拋的好機會，收了又擔心繼續跌價砸在手上。”

貓mao叔shu表biao示shi，茅mao台tai跌die價jia並bing不bu罕han見jian。中zhong國guo的de白bai酒jiu行xing業ye原yuan本ben就jiu和he節jie假jia日ri息xi息xi相xiang關guan，一yi是shi中zhong國guo人ren假jia期qi裏li走zou親qin訪fang友you有you送song禮li的de需xu求qiu，二er是shi假jia期qi中zhong親qin朋peng好hao友you聚ju會hui時shi也ye要yao喝he酒jiu。所suo以yi一yi到dao節jie假jia日ri，尤you其qi是shi中zhong國guo幾ji個ge比bi較jiao重zhong要yao的de傳chuan統tong節jie日ri，比bi如ru端duan午wu、中秋和春節等，白酒價格一般都會在節前漲上一波，等到節過完之後再逐漸回落。

龍年春節前
，茅台已經漲過一波
，所以僅從規律來看，現階段是一個高端白酒的消費淡季
，流通渠道上茅台價格的下跌也算正常，“茅台的價格一直很堅挺
，隻是再堅挺也沒有隻漲不跌的神話。”貓叔分析。

圖源茅台官網

事shi實shi上shang，隨sui著zhe消xiao費fei群qun體ti以yi及ji外wai部bu環huan境jing的de影ying響xiang，白bai酒jiu的de消xiao費fei場chang景jing和he需xu求qiu都dou在zai發fa生sheng變bian化hua，一yi方fang麵mian是shi年nian輕qing群qun體ti對dui於yu高gao度du白bai酒jiu的de興xing致zhi遠yuan不bu如ru上shang一yi代dai消xiao費fei者zhe，另ling一yi方fang麵mian年nian輕qing人ren已yi不bu再zai迷mi戀lian高gao端duan白bai酒jiu的de品pin牌pai效xiao應ying，也ye因yin此ci
，像xiang茅mao台tai、五糧液這類高端白酒主要集中在商務宴請或者送禮場景中。

場(chang)景(jing)的(de)減(jian)少(shao)，使(shi)得(de)白(bai)酒(jiu)的(de)需(xu)求(qiu)開(kai)始(shi)在(zai)消(xiao)費(fei)端(duan)逐(zhu)漸(jian)減(jian)少(shao)。這(zhe)些(xie)變(bian)化(hua)反(fan)過(guo)來(lai)又(you)影(ying)響(xiang)到(dao)產(chan)量(liang)的(de)波(bo)動(dong)。否(fou)則(ze)

，一(yi)旦(dan)庫(ku)存(cun)太(tai)多(duo)，勢(shi)必(bi)會(hui)反(fan)噬(shi)到(dao)零(ling)售(shou)端(duan)的(de)價(jia)格(ge)。

供需關係決定價格的漲跌，包括茅台在內的酒企這幾年開始通過供應量來調節價格和利潤上的平衡。

品類創新戰略谘詢公司裏斯前不久在“春糖會”上公布了一個數據：中國白酒產能已經連續三年呈下滑趨勢，但收入和利潤均保持了較高的增長。

當然，對茅台而言
，其價格的漲跌不完全取決於供需關係，因為茅台的身上除了白酒屬性之外，還有“金融”屬性。

也正是這獨有的金融屬性，導致茅台一有風吹草動
，就會引發行業內外的關注。因為金融產品最重要的一個特性是“反映預期”——當人們對某一個金融產品預期較好，走勢自然向上
，當預期悲觀，價格也自然回落。

那麼，茅台下跌，是因為哪些悲觀的心理預期呢
？

02

 都是巽風惹的禍？ 

從最近的價格來看
，茅台這一輪下跌引發的悲觀情緒還沒有完全消失。

這主要在於，一方麵，前段時間流通市場上普遍認為的2600元的重要關口最後沒守住，另一方麵是流通市場的下跌影響到了股價表現，茅台股票自3月中旬以來整體呈下跌趨勢
，截至4月10日收盤，每股價格已經跌破1650元。

茅台近期的下跌也引發了整個白酒行業的震動，在股票市場上，五糧液和瀘州老窖也跟著連續下挫。

這一輪風暴來得毫無來由嗎？顯然不是。如同這世界上沒有無緣無故的愛和恨
，經濟社會自然也沒有無緣無故的漲和跌。

事實上，茅台酒的價格一直與市場需求、供應量以及宏觀經濟環境等因素密切相關。隨著消費分級和白酒市場的競爭加劇
，貴如茅台也難獨善其身。

這一輪無論是散飛還是整箱的價格波動


，行業內普遍的觀點一是與飛天茅台放量提高中簽率有關，另一個就是與巽風375的推出有關。

巽風是茅台與網易聯合推出的一款數字世界互動軟件，你也可以把它當作一款元宇宙遊戲。

遊戲以茅台酒的釀造環境和曆史文化作為基礎來設計，通過虛擬現實

、互動體驗引擎以及數字孿生等技術
，將茅台的釀造環境、曆史文化和工藝工法進行深度還原。

玩家在遊戲裏需要收集一定的碎片
，然後再用這些碎片來換取茅台酒的購買資格。碎片數量不是固定值，它會隨著遊戲的更新、活動的規則，以及茅台酒的數量而變化。

此外，玩家還可以通過完成任務、參與活動以及和其他玩家交易等方式獲得碎片，通過這些碎片合成一個數字藏品，再到線下提取實體茅台酒。

據貓哥介紹，早在375ml茅台推出之前，巽風推出的的“二十四節氣酒”係列產品，在圈內就挺受歡迎。

那麼，為什麼巽風375會影響到500ml的飛天呢？畢竟從價格來看
，巽風375的出廠價為1498元
，相比500ml的飛天出廠價隻差1元，似乎並不具備競爭優勢。

但貓哥的賬不是這樣算的
，他說之前在流通市場上黃牛的飛天收購價差不多在2700元一瓶，如果用這個價格來換算，一瓶巽風375ml的市場價值大概在2000元左右。

此外，作為一款專門針對遊戲而推出的巽風375，無wu論lun是shi外wai觀guan還hai是shi酒jiu品pin，基ji本ben都dou複fu刻ke自zi飛fei天tian茅mao台tai，隻zhi是shi包bao裝zhuang上shang會hui有you巽xun風feng字zi樣yang。這zhe個ge規gui格ge不bu僅jin適shi合he年nian輕qing人ren自zi喝he或huo者zhe朋peng友you間jian的de小xiao酌zhuo，送song給gei關guan係xi比bi較jiao好hao的de朋peng友you，也ye能neng拿na得de出chu手shou。

當然，最重要的是巽風375的易得性。相比飛天要在線上秒拚手速，玩玩遊戲就能得到的巽風375拚的主要是耐心。

在社交媒體上有業內人士稱，此次茅台和巽風聯手後首批放出了20萬瓶的量，這個量再疊加年產量2000噸的傳聞，就成了造成此次飛天茅台價格下跌的重要原因。

03

 成敗都在年輕化？ 

和he巽xun風feng的de合he作zuo，多duo少shao可ke以yi看kan出chu茅mao台tai對dui於yu品pin牌pai年nian輕qing化hua以yi及ji產chan品pin年nian輕qing化hua的de焦jiao慮lv和he渴ke望wang。這zhe幾ji年nian，茅mao台tai一yi直zhi在zai嚐chang試shi各ge種zhong跨kua界jie與yu聯lian名ming，以yi貼tie近jin早zao已yi成cheng為wei消xiao費fei主zhu力li群qun的de年nian輕qing人ren。

推出茅台冰淇淋是一次重要的嚐試。

2022年5月，茅台和蒙牛合作
，首度推出茅台冰淇淋，當時在業界引發不小的反響。很快，茅台冰淇淋除了在i茅台小程序上發售，線下門店也開始全麵開張。僅僅三個月的時間


，茅台就將店開進了上海。

前幾天，茅台時空消息稱，冰淇淋2024年一季度營業收入（含稅）同比增長239.62%，目前已經在全國開出35家旗艦店，同比增長48%。

或許是冰淇淋的成功給了茅台信心，去年9月份，茅台聯手瑞幸咖啡推出“醬香拿鐵”，上市首日
，醬香拿鐵銷量突破542萬杯，單品首發日銷售額突破1億元。

前不久，瑞幸宣布醬香拿鐵的消費用戶已經突破2500萬，顯然
，和瑞幸的聯手讓茅台收獲了一波年輕流量。

今年3月底，瑞幸宣布和茅台在深圳的嘉彙廣場攜手推出了一個“四時八節”國潮主題店。

主題店的靈感源於齊白石作品中的春夏秋冬四季的美景
，並結合立春、春分、立夏、夏至、立秋、秋分、立冬、冬至八個節氣
，為年輕消費者營造一個融合了四季的感官體驗。

茅台的野心還不止於咖啡行業，幾乎就在和瑞幸合作的同時，茅台又牽手了“德芙”巧克力，一共推出了6款“茅小淩”酒心巧克力。

對於“茅小淩”，茅台集團黨委書記、董事長丁雄軍曾表示，茅台冰淇淋事業部旗下的茅台冰淇淋
、醬香拿鐵
、茅小淩酒心巧克力是“+茅台”戰略的重要布局和成果。

他表示，2024年“茅小淩”一是要做產品；二是要做深渠道和終端；三是要進行數字化變革，實現全流程數字化；四是對冰淇淋事業部進行組織變革。

如何年輕化，更好地向年輕人靠近，是當前白酒行業麵臨的一個重要挑戰。

茅台和網易攜手，通過遊戲的方式順勢推出巽風375，在玩法上比較新奇。但如果正如外界猜測
，此番茅台的下跌與巽風的放量有關，被“年輕化反噬”恐怕也是茅台不想看到的。

所以，茅台的止跌是不是指日可待了呢？