近日
，瑞幸咖啡（以下簡稱“瑞幸”）和星巴克先後公布了最新的業績報告。

星巴克方麵，2024財年第三季度（4月1日至6月30日），星巴克合並淨營收91.1億美元，同比下降1%，按固定彙率算同比增長1%；同期歸母淨利潤為10.5億美元，低於去年同期的11.4億美元。在中國市場，星巴克收入為7.3億美元
，同比下降11%。

2024年第二季度
，瑞幸咖啡實現淨收入人民幣84.02億元（11.56億美元）
，同比增長35.5%。淨利潤人民幣8.71億元（1.20億美元），同比下降13%。

兩大咖啡巨頭均遭遇了利潤下滑，“9塊9”價格戰之下，國內咖啡賽道難有贏家。

01

淨利潤、客單價下滑

咖啡巨頭也打不動價格戰了

近兩年，咖啡市場價格戰愈演愈烈

，作為價格戰的發起者之一，瑞幸咖啡雖然在營收
、門店擴張等方麵取得了快速增長，但今年以來

，瑞幸在利潤方麵承受著不小壓力。

2024年一季度，瑞幸重回虧損局麵，而第二季度雖扭虧為盈利
，但利潤同比下滑幅度近13%。

據界麵新聞報道
，在美國會計準則（GAAP）下
，瑞幸咖啡第二季度營業利潤為10.51億元人民幣，同比下降10.4%；營業利潤率為12.5%，和上年同期的18.9%相比出現下滑。與此同時，瑞幸咖啡第二季度的GAAP淨利潤為8.71億元
，與去年同期的9.98億元比下滑了12.8%。

△圖片來源：紅餐網攝

瑞幸咖啡將今年利潤的下降歸因於市場動態和競爭持續變化，以及一係列主動主動調整措施的推出。

從市場看，咖啡賽道內價格戰
，使得瑞幸不得不繼續推出低價補貼活動。比如
，庫迪咖啡持續推出價格補貼，並稱公司做好了“全場9.9元促銷”三年的準備。

但受利潤下滑影響，瑞幸縮減了補貼的範圍。

據紅星資本局報道，今年2月，瑞幸每周9.9元喝一杯活動隻剩8款指定飲品適用。隨後，瑞幸小程序的每周9.9專區隻剩5款產品
，取消了生椰拿鐵
、絲絨拿鐵、加濃美式等選項
，新增了不含咖啡的橙C冰茶和柚C冰茶。

此外

，瑞幸進行快速門店擴張，裝修、設備、員工工資等運營成本不斷提升
，也在一定程度上影響了利潤。

財報顯示，第二季度瑞幸咖啡總運營費用為人民幣73.519億元（10.117億美元）
，同比增長達46.2%。同時，運營費用占瑞幸淨收入的百分比已經逼近9成，從2023年同期的81.1%上升至2024年第二季度的87.5%。

價格戰也對星巴克利潤帶來了影響。業績電話會議上，星巴克CEO納思瀚也曾明確表示，“過去一年，（中國市場）史無前例的門店擴張、以犧牲同店銷售額和盈利能力為代價的大規模價格戰也對經營環境造成了重大幹擾。

本季財報顯示，報告期內，星巴克國際市場可比門店銷售額下降7%，其中，中國市場可比門店銷售額下降了14%
，主要原因是平均客單價及可比交易量均下降了7%。

△圖片來源：星巴克中國官方微博

此前的2024財年第一財季、第二財季，星巴克中國市場平均客單價也分別下滑了9%

、8%。

事(shi)實(shi)上(shang)，盡(jin)管(guan)早(zao)前(qian)星(xing)巴(ba)克(ke)中(zhong)國(guo)聯(lian)席(xi)首(shou)席(xi)執(zhi)行(xing)官(guan)劉(liu)文(wen)娟(juan)曾(zeng)表(biao)示(shi)，在(zai)促(cu)銷(xiao)活(huo)動(dong)頻(pin)繁(fan)的(de)競(jing)爭(zheng)環(huan)境(jing)中(zhong)，星(xing)巴(ba)克(ke)保(bao)持(chi)高(gao)度(du)克(ke)製(zhi)，避(bi)免(mian)價(jia)格(ge)戰(zhan)。但(dan)近(jin)一(yi)年(nian)多(duo)以(yi)來(lai)，星(xing)巴(ba)克(ke)在(zai)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)推(tui)出(chu)了(le)常(chang)態(tai)化(hua)的(de)優(you)惠(hui)券(quan)和(he)套(tao)餐(can)
，行(xing)動(dong)上(shang)變(bian)相(xiang)降(jiang)價(jia)。

比如，今年星巴克在抖音推出售價為142.9元的“經典咖啡5次卡”團購套餐，門店售價38元一杯的大杯馥芮白
，套餐價格折算僅需28.58元。

02

規模壓力下，

星巴克考慮放加盟
？

門店規模方麵，星巴克或許在中國市場感受到了更大的壓力。

7月，瑞幸正式官宣總門店數突破20000家。而創立僅2年多的庫迪咖啡，也在今年2月底突破7000家店，總門店數逼近星巴克。

星巴克此前曾對外公布，計劃至2025年中國總門店數達到9000家，覆蓋300個城市。而財報顯示，今年以來
，星巴克正在加強在中國市場開店的力度。

在今年第一季度，星巴克在中國淨新增門店118家，同比增長14%，門店總數達到7093家。二季度，星巴克在中國新增門店213家
，新店數同比增長約13%，環比增長80.5%，門店總數達到7306家。

△圖片來源：星巴克中國官方微博

在此基礎上
，星巴克還在考慮通過特許經營，進一步提升開店速度。

在本季財報電話會議上，星巴克首席執行官納思瀚透露

，星巴克在中國市場正探索新的“戰略合作”形式。“星巴克在中國市場正處於探索戰略合作夥伴關係的‘早期階段’
，以加速其在中國的增長，但目前還不清楚這種合作關係將會以何種形式出現。”

納思瀚進一步表示
，這種“早期階段”包括“合資企業
、科技、地產和供應鏈等戰略合作夥伴關係”，但目前尚未有更詳細的信息披露。

事(shi)實(shi)上(shang)，星(xing)巴(ba)克(ke)對(dui)於(yu)在(zai)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)進(jin)行(xing)特(te)許(xu)經(jing)營(ying)早(zao)有(you)經(jing)驗(yan)。早(zao)在(zai)星(xing)巴(ba)克(ke)最(zui)初(chu)進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)時(shi)，其(qi)便(bian)選(xuan)擇(ze)了(le)分(fen)區(qu)域(yu)聯(lian)營(ying)注(zhu)冊(ce)合(he)資(zi)公(gong)司(si)，而(er)後(hou)視(shi)市(shi)場(chang)成(cheng)熟(shu)情(qing)況(kuang)和(he)政(zheng)策(ce)環(huan)境(jing)變(bian)化(hua)，逐(zhu)步(bu)回(hui)收(shou)股(gu)權(quan)，從(cong)而(er)獲(huo)得(de)了(le)對(dui)大(da)陸(lu)市(shi)場(chang)的(de)控(kong)製(zhi)權(quan)。

比如，在華北與漢鼎亞太合資成立北京美大星巴克咖啡有限公司，代理華北地區的星巴克經營；2006年星巴克將股權比例提升到90%，華北地區門店轉為直營。

在華東與與台灣統一集團合資成立上海統一星巴克，代理江浙滬地區的星巴克經營；2017年星巴克收回所有股權，獲得華東區100%控製權。

在南方則與香港美心公司成立美心星巴克，代理南方和港澳地區代的星巴克經營；2011年星巴克收購美心星巴克所有股份，獲得四川、重慶和湖北等地區100%控製權。

對dui於yu星xing巴ba克ke打da算suan推tui出chu何he種zhong新xin模mo式shi，目mu前qian仍reng是shi未wei知zhi數shu。但dan未wei來lai，中zhong國guo咖ka啡fei市shi場chang留liu給gei各ge家jia咖ka啡fei品pin牌pai發fa展zhan的de時shi間jian和he空kong間jian正zheng日ri益yi縮suo減jian，咖ka啡fei巨ju頭tou們men將jiang如ru何he在zai競jing爭zheng中zhong找zhao到dao擴kuo張zhang與yu盈ying利li的de平ping衡heng點dian，將jiang是shi接jie下xia來lai競jing爭zheng的de焦jiao點dian。