來源：投資人黃海（ID：haivcconsumer）

yuanyeqingruchazhegeleimushichayanyuesezuixianzuochumingtanglai
，danbawangchajihoulaijushang。zhegeleimushuodezhibaiyidiankeyilijieweichanatie

，benzhishangshichayecuiquranhoujianai。

在整個2024年，霸王茶姬是整個中國消費領域發展最快的一家品牌之一，目前已經超越茶顏悅色成為這個類目的第一名。

根據霸王茶姬創始人張俊傑在公開場合分享的數據
，2023年全年
，霸王茶姬的GMV首次超過100億，達到了108億，2024年如無意外
，GMV會超過200億。在這樣的經濟環境下，這是一個非常厲害的數字
，因為這個公司17年11月，才在昆明開出第一家店。

但GMV不代表霸王茶姬的收入
，因為它是個加盟型的企業，108億的GMV可以理解為是終端消費者付的錢。霸王茶姬的營收占GMV的40%左右
，留了60%的空間給了加盟商。霸王茶姬這40億的收入
，是不包含開店成本、店員成本的。霸王茶姬隻承擔總部成本和營銷、產品研發的成本。

疫情後這兩年經濟並不景氣，大部分的餐飲品牌都在走下沉小店和低成本戰略。霸王茶姬反其道而行之，去拿好的商場、高勢能的門店
，走高投入
、高產出的路線，主打“茶屆星巴克”的定位。這樣高勢能的路線在經濟好的時候很多人都想走，就像21年之前的喜茶：我wo是shi高gao勢shi能neng的de
，品pin牌pai感gan最zui強qiang的de


，所suo以yi我wo是shi最zui有you號hao召zhao力li的de。但dan現xian在zai的de環huan境jing下xia
，沒mei有you人ren敢gan高gao舉ju高gao打da了le
，隻zhi有you霸ba王wang茶cha姬ji在zai走zou這zhe個ge定ding位wei，然ran而er人ren家jia還hai活huo得de很hen好hao。

霸ba王wang茶cha姬ji經jing常chang往wang自zi己ji臉lian上shang貼tie金jin，說shuo自zi己ji是shi最zui像xiang星xing巴ba克ke的de中zhong國guo茶cha飲yin企qi業ye。這zhe句ju話hua客ke觀guan上shang有you一yi定ding合he理li性xing，因yin為wei它ta的de定ding位wei確que實shi是shi這zhe麼me多duo奶nai茶cha的de品pin牌pai當dang中zhong最zui像xiang咖ka啡fei的de，如ru果guo說shuo瑞rui幸xing走zou的de路lu線xian叫jiao咖ka啡fei奶nai茶cha化hua，霸ba王wang茶cha姬ji做zuo的de就jiu是shi奶nai茶cha咖ka啡fei化hua。

什麼是奶茶咖啡化？

jingchangyouwangyouzaishejiaomeitishangfanyingzijihelebawangchajixinpinhouchuxianlenanyirushuidezhengzhuang。bawangchajidehexinbaokuanshiboyajuexian，youwangyouxichengyinggaijiaoboyajuemian，yinweikafeiyinguangou，tishengongnengbubizhegexingbakecha。yaotishen，najiubuyonghekafeile，hebawangchajijiuxing。

來具體看看咖啡因含量。一杯大杯的霸王茶姬咖啡因含量75毫克到120毫克之間，對比之下一罐以提神而著名的250毫升的紅牛，咖啡因含量37.5haoke。yejiushishuoyibeibawangchaji

，xiangdangyuliangdaosanguanhongniu。suoyidajiahuifaxian，ruixingkafeiweilaidejingzhengduishoujiubushizhiyoukudile，kenengshachulaigebawangchaji，naichakeyigenkafeitongtaijingjile。zaizheyangdeqingkuangxia，bawangchajiqudaileyibufenkafeidetishenshuxing。bawangchajidechanatiechanpin，jiujubeileshuiguochabujubeideyigetedian，yejiushidaiyougongnengxing。

還有很重要的一個點是很多用戶沒辦法接受咖啡的口感
，但覺得霸王茶姬的口感接受範圍更寬，畢竟入口是甜的，沒有咖啡的苦澀感。

而一旦口感容易接受，同時帶有功能性，這件事就有意思了。強功能性的產品都更易上癮，比如星巴克賣了40年的拿鐵和美式，也沒人說星巴克這些款式缺乏新鮮感—拿鐵美式就是日常生活的一部分。

霸王茶姬路演的時候都跟投資人講
，我是經典款，人家水果茶要換來換去的，有fashion risk，花裏胡哨的東西是長久不了的，隻有我這伯牙絕弦能夠長期持續存在。

網紅的最大問題不可持續，這是所有投資人評論霸王茶姬都會思考的角度。

但霸王茶姬的切入點非常的巧妙，它說我的產品跟星巴克的拿鐵一樣，是一個基本款
，不用每周上新，還有成癮性。

同時
，霸王茶姬的另一個巨大優點是製作簡單，容易標準化。

產品不是搞得越複雜，消費者就越喜歡的。伯牙絕弦的配料表裏，60%是茉莉花茶的茶湯


，20%左右牛奶，8%是基底（用來調和口感的一種調和乳）

，最後還有5%~8%之間的糖漿。

基本上10-15秒左右就可以製成一杯，這種產品未來可以機器人自動化出杯，一天做2000杯不成問題。

那麼

，霸王茶姬的火爆能不能持續下去
？

首(shou)先(xian)，原(yuan)葉(ye)輕(qing)乳(ru)茶(cha)這(zhe)個(ge)賽(sai)道(dao)肯(ken)定(ding)會(hui)一(yi)直(zhi)存(cun)在(zai)下(xia)去(qu)。茶(cha)顏(yan)悅(yue)色(se)在(zai)長(chang)沙(sha)經(jing)營(ying)了(le)十(shi)年(nian)以(yi)上(shang)，這(zhe)十(shi)年(nian)來(lai)他(ta)們(men)的(de)產(chan)品(pin)就(jiu)是(shi)這(zhe)個(ge)，沒(mei)有(you)重(zhong)大(da)變(bian)化(hua)
，也(ye)一(yi)直(zhi)很(hen)受(shou)歡(huan)迎(ying)。群(qun)眾(zhong)基(ji)礎(chu)沒(mei)問(wen)題(ti)，品(pin)類(lei)是(shi)可(ke)持(chi)續(xu)的(de)。

然ran而er，在zai中zhong國guo消xiao費fei品pin行xing業ye，很hen少shao有you人ren一yi直zhi是shi靠kao高gao勢shi能neng去qu贏ying得de消xiao費fei者zhe的de。高gao勢shi能neng品pin牌pai的de代dai表biao就jiu是shi前qian幾ji年nian的de喜xi茶cha
，全quan盛sheng時shi期qi的de完wan美mei日ri記ji

，所suo有you人ren都dou在zai討tao論lun，所suo有you媒mei體ti都dou在zai報bao道dao
，一yi打da開kai小xiao紅hong書shu都dou是shi種zhong草cao的de帖tie子zi。後hou來lai發fa生sheng的de事shi情qing
，大da家jia都dou知zhi道dao。

中國消費行業是沒有品牌一直能站在C位的，都是各領風騷兩三年。曆史經驗告訴我們，霸王茶姬能維持如此高勢能的概率不是沒有，但不高。

高勢能品牌除了有對消費者的吸引力之外，還有對加盟商的吸引力。

在實際開店過程中，高勢能打法帶來的門店高昂裝修成本和租金都是由加盟商承擔。今天加盟一家霸王茶姬的整體投入正在接近200wan。jiamengshangyuanyichengdangaochengbentourudeyuanyinzaiyu，tamenxiangxinpinpaidehaozhaolinengzaikaiyehouxiyindaliangxiaofeizhe。zhezhongmoshichengxianziwoxunhuandetexing，erziwoxunhuanyilaiyupinpaideqiangdahaozhaoli。

高(gao)勢(shi)能(neng)品(pin)牌(pai)通(tong)過(guo)吸(xi)引(yin)有(you)信(xin)心(xin)的(de)加(jia)盟(meng)商(shang)
，使(shi)其(qi)願(yuan)意(yi)支(zhi)付(fu)高(gao)價(jia)租(zu)賃(lin)優(you)質(zhi)店(dian)麵(mian)，並(bing)借(jie)助(zhu)良(liang)好(hao)的(de)位(wei)置(zhi)和(he)高(gao)流(liu)量(liang)維(wei)持(chi)品(pin)牌(pai)勢(shi)能(neng)。然(ran)而(er)如(ru)果(guo)這(zhe)個(ge)循(xun)環(huan)一(yi)旦(dan)被(bei)打(da)破(po)
，發(fa)生(sheng)銷(xiao)量(liang)下(xia)降(jiang)，加(jia)盟(meng)商(shang)將(jiang)麵(mian)臨(lin)巨(ju)大(da)的(de)虧(kui)損(sun)風(feng)險(xian)。

核(he)心(xin)關(guan)鍵(jian)在(zai)於(yu)，對(dui)加(jia)盟(meng)商(shang)來(lai)說(shuo)，門(men)店(dian)租(zu)金(jin)這(zhe)樣(yang)的(de)大(da)量(liang)成(cheng)本(ben)都(dou)屬(shu)於(yu)固(gu)定(ding)成(cheng)本(ben)，所(suo)以(yi)收(shou)入(ru)和(he)利(li)潤(run)下(xia)降(jiang)的(de)幅(fu)度(du)不(bu)是(shi)同(tong)比(bi)的(de)，經(jing)營(ying)杠(gang)杆(gan)會(hui)放(fang)大(da)利(li)潤(run)的(de)變(bian)化(hua)幅(fu)度(du)。例(li)如(ru)，很(hen)多(duo)餐(can)飲(yin)品(pin)牌(pai)如(ru)果(guo)收(shou)入(ru)下(xia)降(jiang)15-20%，基本上就意味著店麵經營由盈轉虧。

高勢能的打法意味著高成本，而高成本就意味著高經營杠杆，這是霸王茶姬的真正風險所在。