文：陳曉京

來源：斑馬消費（ID：banmaxiaofei）

作為國內新近崛起的能量飲料巨頭，這幾年，東鵬飲料無論收入和業績均持續增長，一直獲得各方認可。產品也從單一能量飲料，拓展至電解質水、茶飲料以及咖啡等各細分領域，成為飲料行業裏另一個“農夫山泉”。

這zhe有you賴lai於yu多duo點dian開kai花hua的de局ju麵mian，以yi及ji持chi續xu下xia沉chen的de渠qu道dao戰zhan略lve。不bu過guo
，公gong司si的de野ye心xin更geng大da
，近jin在zai咫zhi尺chi的de港gang股gu，已yi成cheng為wei其qi進jin擊ji東dong南nan亞ya
，乃nai至zhi海hai外wai市shi場chang的de橋qiao頭tou堡bao。

01

百億理財

2024年，東鵬飲料（605499.SH）依然保持著高增長勢頭，營業收入實現約158.39億元
、歸母淨利潤約33.27億元，同比分別增長40.63%和63.09%。受益於原材料價格下降因素影響，公司毛利率同比增加1.74個百分點，為44.81%。

這是公司自2021年上市以來，交出的最好一張業績答卷。其大單品東鵬特飲去年錄得收入約133.04億元
，同比大增28.49%，成為國內能量飲料市場又一百億級大單品。且已連續4年穩坐能量飲料市場銷量榜的頭把交椅。

20nianduonianqian，linmuqinshizhongguohongniudaigongchangshenzhenaolintianranyinliaogongsidefuzeren
，duihongniuchanpinshengchanxiangdangshuxi。houlai，tabuxienulixiafukechutongleichanpin，qimingdongpengteyin，bingjichugensuizhanlve
，zhugongzhongdiduanshichang。

東dong鵬peng特te飲yin從cong廣guang東dong起qi步bu，參can與yu中zhong國guo能neng量liang飲yin料liao市shi場chang廝si殺sha，如ru今jin與yu中zhong國guo紅hong牛niu的de差cha距ju越yue來lai越yue小xiao。公gong司si也ye從cong一yi家jia區qu域yu飲yin料liao企qi業ye，完wan成cheng全quan國guo化hua業ye務wu布bu局ju，進jin入ru全quan國guo性xing飲yin料liao企qi業ye頭tou部bu陣zhen營ying。隨sui著zhe質zhi價jia比bi策ce略lve和he終zhong端duan動dong銷xiao旺wang盛sheng，2024年全年回款突破200億元。

手握大把閑置資金，公司決定理財。

在上周五披露年度業績的同時，公司公告，今年將拿出不超過110億元閑置自有資金進行理財
，主要投向安全性、高流動性較好的投資產品
，不限於結構性存款

、大額存單、理財、基金、信托以及國債逆回購等產品。

這幾年來，公司拿出大量閑錢理財已成了“慣例”
，理財資金規模越來越高。據不完全統計，2022年至2024年
，公司以自有資金委托理財發生額分別為56.14億元、63.2億元和139.07億元。資金投向也從單一銀行理財產品，逐步向結構性存款、基金等產品拓展。期間，投資收益分別為7001.85萬元、1.42億元和9531.59萬元。

除了投資理財大方
，東鵬特飲的分紅也大手筆。2024年度，公司計劃向全體股東每10股派25元（含稅），合計分紅超13億元。

大手筆理財和豪橫分紅的同時
，公司債務規模卻在不斷攀升。其帶息債務總額由2023年末的33.45億元增至2024年末的66.50億元，同比大增近119%。同期
，短期借款規模由29.96億元增至65.51億元。截至去年期末，公司擁有貨幣資金56.53億元，同比下降約6.69%。

02

衝刺港股

自zi去qu年nian以yi來lai，港gang股gu市shi場chang不bu僅jin成cheng為wei熱re門men新xin股gu上shang市shi地di，內nei地di食shi品pin飲yin料liao上shang市shi企qi業ye衝chong刺ci港gang股gu進jin行xing二er次ci上shang市shi案an例li也ye不bu在zai少shao數shu，除chu了le絕jue味wei食shi品pin主zhu動dong終zhong止zhi外wai，海hai天tian味wei業ye、安井食品（603345.SH）等都已在推進過程中。

去年底
，東鵬飲料奔赴港股的消息一時甚囂塵上，直至日前公司主動披露，這一消息才塵埃落定。

上周五，公司披露2024nianbaotongshi，gonggaonichouhuazailianjiaosuozhubanshangshishiyi。gongsibiaoshi，benfuganggu，naishiweitishengzishenzibenshilihezonghejingzhengli，weiguojiyewupipeixuyao，yibianjinyibutuijinquanqiuhuazhanlve。

目前，公司已在國內能量飲料銷量方麵做到第一。尼爾森數據顯示，2024年，東鵬特飲在能量飲料市場銷售量占比47.9%，同比增加4.9個百分點，直接威脅中國紅牛的行業地位。

中國紅牛長期陷於與泰國天絲的糾纏，如果在按照大單品東鵬特飲收入增速，其超越中國紅牛
，全麵拿下行業第一，也並非天方夜譚。

海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)的(de)魅(mei)力(li)
，更(geng)讓(rang)人(ren)著(zhe)迷(mi)。通(tong)過(guo)登(deng)陸(lu)港(gang)股(gu)，一(yi)方(fang)麵(mian)可(ke)以(yi)通(tong)過(guo)港(gang)股(gu)可(ke)以(yi)拿(na)到(dao)較(jiao)低(di)成(cheng)本(ben)融(rong)資(zi)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)借(jie)助(zhu)國(guo)際(ji)資(zi)本(ben)開(kai)拓(tuo)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)，特(te)別(bie)是(shi)近(jin)在(zai)咫(zhi)尺(chi)的(de)東(dong)南(nan)亞(ya)市(shi)場(chang)。

這幾年來，除了新茶飲品牌，中國本土飲料品牌出海不在少數。

2023年，王老吉以英文品牌“WALOVI”及產品，通過打進美國零售連鎖巨頭Costco，成功進入北美市場；今年又和沙特合作
，產品陸續進駐該國餐飲及零售等渠道。而且，還在歐盟、日本等完成商標注冊，在全球範圍賣涼茶不久會成為現實。

東鵬飲料對海外市場並非一無所知。2023年，已通過貿易商將產品出口到越南
、馬來西亞、美國等18個國家和地區。

不過
，2024年有了不小的變化。

據2024年報
，公司通過調整產品配方及包裝，將多款產品出口美國、韓(han)國(guo)和(he)馬(ma)來(lai)西(xi)亞(ya)。從(cong)相(xiang)關(guan)公(gong)開(kai)信(xin)息(xi)來(lai)看(kan)
，公(gong)司(si)出(chu)口(kou)海(hai)外(wai)的(de)產(chan)品(pin)，大(da)多(duo)進(jin)行(xing)了(le)嚴(yan)謹(jin)的(de)改(gai)良(liang)，比(bi)如(ru)出(chu)口(kou)韓(han)國(guo)的(de)東(dong)鵬(peng)能(neng)量(liang)飲(yin)料(liao)產(chan)品(pin)

，注(zhu)重(zhong)在(zai)維(wei)生(sheng)素(su)上(shang)的(de)體(ti)現(xian)；出口馬來西亞的則注重體現風味飲料的特征。

飲料產品在海外市場撈金
，不僅有貿易壁壘、供應鏈以及資金方麵的要求，還有保質期以及口味適應度等諸多難點，同時也存在是否本土化的難題。

鑒於此

，去年12月
，公司公告與子公司廣東東鵬飲料一同在印尼設立合資公司，投資額不超過2億美元，圍繞軟飲料的生產與貿易開展業務。