文： 左星月

來源：創業最前線（ID：chuangyezuiqianxian）

2024年，老牌味精企業蓮花控股交出了一份亮眼的成績單。

這一年，公司實現營業收入26.59億元，同比增長26.55%；歸母淨利潤2.07億元，同比增長59.12%。

2024年上半年，蓮花控股的七成收入依賴味精。而在超市貨架上，雞精、鬆茸鮮正在圍剿味精。

當“味精大王”闖入算力戰場，資本市場質疑聲四起
，公司能否在這場跨界“豪賭”中成功突圍
？

01

味精
、雞精之爭，實控人已更替

你有多久沒有吃過味精了？

味精的主要成分是穀氨酸鈉，廣泛存在於天然食物（如海帶、番茄
、奶酪）中。

20世紀初
，味精被日本化學家池田菊苗從海帶中提取
，學名叫穀氨酸鈉。池田菊苗認為這是海帶湯鮮美的秘訣。1909年，日本開始生產以穀氨酸一鈉為主要成分的“味の素”
，並開始對外出售。

圖 / 攝圖網，基於VRF協議

1921年，我國吳蘊初開始生產味精。20世紀80年代開始
，我國味精產業進入高速發展階段
，並成為世界味精生產大國。

1983年，蓮花控股的前身——周口地區味精廠成立。1998年8月
，公司在上交所掛牌上市，成為中國“調味品行業第一股”。到了2001年，蓮花味精已經是中國最大的味精生產和出口基地。

蓮花味精逐漸壯大，味精本身的誤解和爭議隨之而來，讓蓮花控股一度陷入了虧損的困局。

1968年，美籍華人醫生Ho Man Kwok在《新英格蘭醫學雜誌》上發表文章稱，自己去中餐館吃飯後突然出現四肢發麻、悸動、渾身無力等症狀，並猜測可能是由於味精（MSG）所致。

這篇文章經媒體放大後引起軒然大波，此後，陸續有人投稿撰文表示有類似的經曆
，這些症候被叫作“味精綜合征”。這導致一些西方人對味精產生恐懼，不少食客吃飯時特意要求不放味精。

事實上，早在1987年nian的de聯lian合he國guo糧liang農nong組zu織zhi和he世shi界jie衛wei生sheng組zu織zhi食shi品pin添tian加jia劑ji專zhuan家jia聯lian合he會hui議yi上shang，就jiu已yi經jing宣xuan布bu取qu消xiao了le過guo去qu關guan於yu成cheng人ren食shi用yong味wei精jing量liang要yao限xian製zhi的de規gui定ding
，確que定ding它ta是shi一yi種zhong可ke靠kao的de食shi品pin添tian加jia劑ji，除chu一yi周zhou歲sui內nei嬰ying兒er外wai，其qi他ta年nian齡ling組zu兒er童tong都dou可ke食shi用yong。

不過，味精雖然已經被官方組織“辟謠”，但謠言卻並沒有停止。

20世紀末至21世紀初，跨國食品企業為推廣雞精等高價替代品
，通過廣告和媒體渲染味精的“化學合成”標簽
，強調雞精的“天然性”
，從而擠壓味精市場。

部分雞精品牌在包裝上標注“含雞肉粉”或“雞湯提取物”，強化與天然食材的關聯，事實上其實際含量極低。

值得注意的是，雞精的主要成分仍是味精，但通過添加鹽
、糖等成分製造“更健康”的假象。

圖 / 「界麵新聞·創業最前線」攝

此外，還有謠言表示味精在高溫加熱後會產生致癌物“焦穀氨酸鈉”，長期食用會引發癌症。

受此影響，不少消費者對於味精這一調味品有了極大的抵觸情緒，包括蓮花控股在內的國產味精品牌受到了不少打擊。

2001年開始
，蓮花控股的歸母淨利潤開始走下坡路。2003年，公司歸母淨利潤虧損1.45億元，出現了上市以來的首次虧損。

圖 / Wind（單位：億元）

此後，蓮花控股的淨利潤一直起伏不定，時而盈利、時而虧損。2019年，公司負債高達18.54億元，資產無法覆蓋債務，最終被法院裁定重整。

此時
，李厚文所在的國厚資產通過土地置換
、資金注入、轉增股票等一係列方式，解決了公司的債務問題
，李厚文也順勢取代顧華梅，成為蓮花控股的實際控製人。

02

國貨複興，依然困守味精

近年來，國貨重新進入大眾視野
，不少老牌國貨抓住這次機會
，出現了“國貨複興潮”。

蓮花控股也抓住了這次機會。“味精配料表隻有小麥”等話題接連衝上熱搜
，引發了一波為味精“正名”的熱潮。

受此影響
，2023年，公司的營業收入達到21.01億元
，同比增長24.23%；歸母淨利潤1.30億元，同比增長181.26%。

2024年
，蓮花控股的業績再度增長，實現營業收入26.59億元，同比增長26.55%；歸母淨利潤2.07億元

，同比增長59.12%。

圖 / 蓮花控股公告

蓮花控股表示，業績增長與公司堅持“品牌複興戰略”有關。2024年(nian)，公(gong)司(si)國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)調(tiao)味(wei)品(pin)銷(xiao)量(liang)和(he)銷(xiao)售(shou)收(shou)入(ru)實(shi)現(xian)較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)增(zeng)長(chang)，蓮(lian)花(hua)作(zuo)為(wei)味(wei)精(jing)行(xing)業(ye)家(jia)庭(ting)消(xiao)費(fei)第(di)一(yi)梯(ti)隊(dui)的(de)品(pin)牌(pai)，市(shi)場(chang)占(zhan)有(you)率(lv)和(he)品(pin)牌(pai)認(ren)知(zhi)度(du)同(tong)比(bi)明(ming)顯(xian)提(ti)升(sheng)。

不過，在“品牌複興”的背後
，蓮花控股卻麵臨著核心產品單一的困局。

2024年上半年，味精等氨基酸調味品的收入為9.40億元，占當期營業收入的比例在77%左右。可見，味精仍然是蓮花控股收入的“大頭”。

圖 / 蓮花控股2024年半年報

味精雖然已經“洗白”，但是在調味品行業仍然麵臨著激烈的市場競爭。

近日
，「界麵新聞·創業最前線」走訪河北省的家家悅超市發現
，在調味品區貨架中
，味精占比很小
，而且並沒有蓮花牌味精
，陳列區多被雞精和鬆茸鮮占據。

圖 / 河北省某家家悅超市（「界麵新聞·創業最前線」攝）

在永輝超市
，貨架上有蓮花味精，不過和家家悅超市一樣
，雞精在調味品展台占據大部分“版麵”。這一細節或許是消費者“用腳投票”的直觀體現，這裏的消費者更加傾向於購買雞精類產品。

圖 / 河北省某永輝超市（「界麵新聞·創業最前線」攝）

「界麵新聞·創業最前線」還注意到
，味精品類相對單一。相比之下，雞精的品類則較為豐富
，除傳統雞精之外，還包括薄鹽雞精、從蔬菜中提取的蔬之鮮等順應健康趨勢的調味品。

值得一提的是，近年來新的提鮮調味品鬆茸鮮更是吸引了市場的眼球。

鬆茸鮮的主要原料包含鬆茸以及其他多種菌菇，如香菇、杏鮑菇
、雙孢蘑菇

、猴頭菇等

，同時搭配多種蔬菜粉。其鮮味主要來源於鬆茸本身自帶的核苷酸和氨基酸，以及其他菌菇中含有的鮮味氨基酸、核苷酸等營養物質。

圖 / 「界麵新聞·創業最前線」攝

廚藝愛好者吳磊（化名）向「界麵新聞・創業最前線」分享：“第di一yi次ci嚐chang試shi鬆song茸rong鮮xian就jiu被bei驚jing豔yan到dao了le
，它ta的de提ti鮮xian效xiao果guo特te別bie自zi然ran，而er且qie配pei料liao表biao很hen幹gan淨jing
，主zhu要yao是shi各ge種zhong菌jun菇gu，雖sui然ran價jia格ge比bi傳chuan統tong調tiao味wei品pin稍shao高gao
，但dan這zhe種zhong天tian然ran健jian康kang的de成cheng分fen更geng符fu合he我wo的de需xu求qiu

，現xian在zai家jia裏li會hui常chang備bei鬆song茸rong鮮xian。”

據悉
，2020年
，鬆鮮鮮品牌成立，率先推出鬆茸鮮調味料，開創了鬆茸鮮調味料這一新賽道。

圖 / 鬆鮮鮮官網

2023年

，蓮花控股也推出了鬆茸鮮係列產品，不過相比於鬆鮮鮮，蓮花控股走得稍慢一些。截至2024年上半年，蓮花控股雞精等複合調味品收入僅有1.38億元，占當期營業收入的11.31%。

近兩年，蓮花控股依靠味精提高了業績，卻沒有研發出新的調味品來引領市場，而一味“複製”很難打造“第二增長曲線”。

03

跨界算力服務
，“味精大王”有戲嗎


？

在調味品主業領域麵臨產品創新乏力的困局，蓮花控股選擇把目光放在了技術壁壘較高的算力租賃領域。

2023年6月30日，蓮花控股設立子公司杭州蓮花科技創新有限公司（以下簡稱“蓮花科創”）
，注冊資本為1.2億元。

2023年9月28日，蓮花控股發布公告

，宣布其全資子公司蓮花科創與新華三集團簽訂6.93億元的算力服務器采購合同，計劃采購330台英偉達H800 GPU服務器，正式切入算力租賃賽道。

根據蓮花控股在公告中披露的投資計劃，公司的算力租賃項目分為兩階段。第一階段將在2024年底之前在國內若幹算力節點投資建設5000 PetaFlops規模的智能算力中心；第二階段將在2026年底之前，累計投資建設約30000 PetaFlops的智能算力集群。

圖 / 蓮花控股公告

shengengtiaoweipinxingyeduonianzhihou，lianhuakonggukuajiedesuanlizulin，yugongsizhuyingyewubujuyouxietongxing，qieqianqiyewuxiangguanyewujingyan，yincizaixiangmuqidongzhichujiuzaodaolewaijiezhiyi。

上交所曾在2023年10月下發問詢函，要求公司說明跨界算力租賃的合理性、資金籌措能力及技術儲備。公司回複中未提供核心技術團隊信息，僅表示將“通過外部合作”開展業務，且蓮花科創作為智能算力業務的新進入者
，成立時間較短，尚無相關技術專利積累

，進一步引發市場對項目可行性的擔憂。

2023年和2024年上半年，公司算力服務業務實現營業收入76.46萬元和2242萬元，占總營收的比例較低。

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圖 / 2023年和2024年上半年財報

值得一提的是，中美貿易摩擦也給蓮花控股的算力服務帶來一定影響。

由於人工智能芯片供應短缺，2024年11月25日，子公司蓮花紫星與新華三信息簽署《采購合同》終止協議，經雙方協商一致決定，除已交付的12台外，其餘318台終止交付。

此外，根據蓮花控股於2025年3月28日發布的公告，公司與CIX公司於2月28日簽訂的200台GPU服務器算力服務，合同金額高達4.97億元。而在2024年8月15日與AVI公司簽署的200台GPU服務器卻仍未交付。

圖 / 蓮花控股公告

因此，在中美關稅問題僵持之時
，蓮花控股能否按時交付服務器還有待觀察。

值得注意的是，為開展算力業務
，蓮花控股向金融機構共借款約5.7億元，其中仍有5.2億元沒有償還。

圖 / 蓮花控股公告

在大量資金投入下
，“味精大王”蓮花控股能否在算力領域這場跨界“豪賭”中打造新的增長曲線，「界麵新聞·創業最前線」將持續觀察。

*注：文中題圖來自蓮花味精官網。