淨利潤同比大減78.43％，銷量減少7.5％……近日國內果汁巨頭彙源果汁（1886.HK）發出半年報顯示，中高濃度果汁銷售市場正在萎縮。目前國內主營業務為中高濃度果汁的海升果汁（0359.HK）、安德利果汁（2218.HK）的日子也不好過
，其中海升果汁的淨利潤同比減少了98.6％。

事實上，在與可口可樂並購遭到商務部否決後
，彙源就開始進軍國內“賺錢”的軟飲料領域，從2010年至今，彙源在碳酸果汁、乳飲料
、水飲品、醋酸飲品等品類中都推出了新品，但始終難以突破行業巨頭的包圍圈

，加上彙源在渠道上較弱，有業內人士認為，“如果彙源不能找到新的盈利點，業績繼續下滑的可能性很大。”

彙源中濃度果汁銷量大減41.1％

彙源半年報顯示
，今年上半年銷售額同比下降7.5％，至16.9億元；淨利潤已至虧損狀態

，虧損額達3216.7萬元
，同比大減78.43％。雖然彙源稱
，下滑是由於2012年上半年可換股債券的平均值變動所得收益890萬元，與去年同期的1.74億元有差別，但事實上，調整後
，彙源的淨利潤仍出現17.66％的同比下滑，至764.9萬元。

作為國內中高濃度果汁巨頭，彙源在100％濃度果汁和25％-99％中濃度果蔬汁中，均位列第一，市場份額分別占比57.8％和43.4％
，yuqitajingzhengduishouxiangbiyoushimingxian。danxianran，ciyoushibingmeiyouweihuiyuandailaikeguandeshouyi，yinweizhonggaonongdudeguozhishichangzhengzaiweisuo
，zhedaozhihuiyuanyejimingxianxiahua。

彙源半年報顯示，其百分百果汁占銷售額的比重為22.4％
，上半年銷售額為3.78億元，同比下降了10.5％。彙源稱，這是由於銷量減少5.9％及平均售價下降4.9％所致。而中濃度果汁更同比大幅減少了39.88％，至3.46億元。彙源坦言
，中濃度果汁在期內銷量減少了41.1％。

事實上，國內另外兩家以中高濃度果汁為主營業務的海升果汁、安德利果汁的日子也不好過。其中，出口量較大的海升果汁受影響較深，僅上半年
，其銷售額同比就減少了30.7％，至7.92億元，毛利率也降了近一半，至14.6％，淨利潤跌到隻有210萬元，同比減少了98.6％。海hai升sheng果guo汁zhi稱cheng
，是shi由you於yu國guo際ji市shi場chang需xu求qiu下xia跌die導dao致zhi濃nong縮suo蘋ping果guo汁zhi銷xiao量liang減jian少shao。毛mao利li率lv減jian少shao是shi由you於yu主zhu要yao原yuan材cai料liao蘋ping果guo的de購gou買mai成cheng本ben上shang漲zhang。記ji者zhe翻fan查zha其qi半ban年nian報bao看kan到dao，海hai升sheng果guo汁zhi今jin年nian上shang半ban年nian在zai北bei美mei市shi場chang不bu見jian了le46.06％的銷售額，歐洲及俄羅斯市場更大幅減少了73.08％。

安德利果汁的銷售額也減少了4.7％至7.46億元

，毛利率也減少了6％至19％，淨利潤同比減少了33.91％
，至6405.7萬元。安德利稱是由於濃縮蘋果汁銷售減少所致。

亞洲特飲崛起而果蔬汁式微

事(shi)實(shi)上(shang)，雖(sui)然(ran)彙(hui)源(yuan)在(zai)中(zhong)高(gao)濃(nong)度(du)果(guo)汁(zhi)中(zhong)占(zhan)比(bi)優(you)勢(shi)明(ming)顯(xian)，但(dan)在(zai)國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)中(zhong)
，低(di)濃(nong)度(du)果(guo)汁(zhi)才(cai)是(shi)真(zhen)正(zheng)賺(zhuan)錢(qian)的(de)項(xiang)目(mu)。歐(ou)睿(rui)信(xin)息(xi)谘(zi)詢(xun)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，在(zai)果(guo)汁(zhi)行(xing)業(ye)中(zhong)
，濃(nong)度(du)低(di)於(yu)24％的果汁飲料規模達920億元，占比高達80％，“低濃度果汁的銷售才是行業的大頭
，但彙源在這一塊市場份額占比不高。”歐睿信息谘詢研究部經理黃瓊告訴記者。

根據尼爾森的數據，在25％及以下濃度的果汁飲料中，彙源僅占比3.2％
，市場份額擠不進前五，且目前這部分市場份額基本已歸市場的前三名，它們合計占比高達73.4％。

在彙源的半年報可以看到，其低濃度果汁的銷量額也在下跌，同比減少25％，至3.82億元
，銷量大減30.6％。“現在低濃度果汁市場中，可口可樂、康師傅及統一位居前三。”黃瓊表示
，“其實國內消費中高濃度果汁的消費者並不多
，因為濃度高，口味有點苦
，所以消費者都更為偏愛低濃度的果汁
，雖然在‘健康’的層麵上講
，濃度高更健康
，但消費者並不這麼認為。”

其實，在軟飲料行業裏，果汁的市場規模仍是最大的一個
，2011年的市場規模達1140億元，同比增長16％
；次之是即飲茶，為915億元，碳酸飲料為850億元。但增長迅猛的並不是中高濃度果汁
，反而是更貼近亞洲人口味的飲料。黃瓊告訴記者
，目前的軟飲料中有一個新分類為“亞洲特飲”，其增長勢頭迅速，這個品類包括了即飲茶、果汁

、穀物飲料及其他品類，“例如康師傅的亞洲茶飲料
、加多寶、統一茶飲料
、銀鷺、承德露露
、植物蛋白和最近流行的冰糖雪梨茶等都屬於這個品類，它們2011年的增長率達22％
，是行業裏麵發展得最快的一個品類。”黃瓊表示，與“亞洲特飲”相比，果蔬汁的銷量已出現明顯放緩。

尼爾森數據也顯示，去年上半年果蔬汁的銷量為19億公斤，同比增長14.8％，但今年上半年的銷量僅增加了1億公斤

，至20億公斤，同比增長僅4.2％。

而在渠道上，彙源也不及其他競爭對手。記者走訪廣州的幾個大型超市看到，在飲料的貨架上
，彙源的產品隻有小包裝的100％蘋果汁

、100％橙汁及一款果肉飲料三款產品，且僅占貨架一個小角，與可口可樂、康師傅
、統一、甚至都樂相比，鋪貨明顯不足。

國內三家主營中高濃度果汁企業今年中報數據

公司             營業收入    同比            淨利潤              同比

彙源果汁     16.9 億元    -7.5％ -3216.7 萬元      -78.43％

海升果汁     7.92 億元 -30.7％         210 萬元       -98.6％

安德利果汁 7.46 億元 -  4.7％    6405.7 萬元     -33.91％

廣拓新品暫未見成效

事shi實shi上shang，在zai與yu可ke口kou可ke樂le並bing購gou失shi敗bai後hou，彙hui源yuan也ye已yi經jing意yi識shi到dao應ying該gai擴kuo大da軟ruan飲yin料liao的de發fa展zhan範fan圍wei，拓tuo展zhan果guo汁zhi以yi外wai的de軟ruan飲yin料liao市shi場chang
，其qi後hou分fen別bie開kai發fa出chu包bao括kuo果guo汁zhi碳tan酸suan飲yin料liao、水飲品、乳飲品
、茶飲料，甚至醋酸果汁等品類，但卻始終難以突破飲料巨頭的包圍圈。

在其拓展的幾個品類中，首先值得一提的是其在2010年初推出的“果汁果樂”碳酸飲料。當時彙源宣布投資50億元，欲借此搶占當時達400億元的碳酸飲料市場份額。當時彙源集團董事長朱新禮就表示，果汁果樂是2010年的重磅級產品。記者在搜索彙源官方網站時發現
，目前“果汁果樂”的商標與“彙源”deshangbiaoyibingliezaiyiqi
，zhuyaokequnweinianqingrenshichang。buguotuichuzhijin，jizhezuorizoufangshichangquebingweifaxianzhekuanchanpin。youxiaofeizhehuangxiaojieduijizhebiaoshi，ruguoxuanzeguozhitansuanyinliao，huixuanzekekoukelehebaishikele

，“像是新奇士這類也是個不錯的選擇。”

除了碳酸飲料外，在去年2月，彙源又通過競拍，以1201萬元獲得河北“旭日升”商標及“冰茶”teyoumingchengjinjunchayinliaoshichang。zhuxinlidangshihaibiaoshi，yaozaihuiyuanguozhizhiwai，zaizuoyigezhupinpai，shixianshuangpinpai
，tongshizhubugoujianyitiaowanzhengchachanyelian。weici，huiyuanhaizujianlexindechashuishiyebu。

毋庸置疑，彙源看中的正是國內發展很快的茶飲料市場
，《中國茶飲料市場投資分析及前景預測報告》數據顯示，中國茶飲料消費市場幾乎以每年30％的速度增長，茶飲料已經占據中國飲料消費市場份額的20％以上，市場潛力巨大。不過至今，在廣州市場上
，仍未看見彙源出品的茶飲料。

此外，在去年12月，彙源還與蒙牛乳業簽訂了戰略合作協議
，宣布在彙源鍾祥、宿遷等8個工廠投放巨資

，引進含乳飲料生產線，由蒙牛乳業提供奶粉原料

，生產含乳飲料。目前在彙源的產品線中，包括有果汁奶、酸牛奶乳飲料等。

而在水飲品方麵
，彙源在2010年就開始有動作

，在福建永春投資2億元建設純淨水及果汁飲料罐裝等項目
，後又披露在山東泗水投資了近3億元建設礦泉水項目的工業園。當時北京彙源飲用水事業部表示，要力爭在3nianneichengweizhongguotongzhuangyinyongshuixingyedelongtouqiye。suirankouhaohenxiang，danjinnianhuiyuanjiujuanjinleyukawagebogongsideshangbiaodaomaianzhong，huiyuanshuichanpindefazhanqianjingzaicishoudaoguanzhu。

記者觀察

飲料行業格局清晰彙源強攻軟飲困難重重

其實，彙源拓寬產品線的成績在財務報表上就可看出來。上述這些品類加起來在彙源報表裏一概以“其他飲料產品”表示，比重占營業收入18.89％。“雖sui然ran彙hui源yuan所suo選xuan的de軟ruan飲yin料liao分fen行xing業ye都dou發fa展zhan得de很hen快kuai，但dan行xing業ye內nei基ji本ben都dou已yi經jing被bei巨ju頭tou所suo占zhan領ling了le，而er且qie市shi場chang份fen額e分fen配pei都dou趨qu於yu穩wen定ding。如ru碳tan酸suan飲yin料liao市shi場chang中zhong，可ke口kou可ke樂le與yu百bai事shi可ke樂le占zhan大da頭tou

；茶飲料早在十年前就被康師傅與統一占據大部分市場；乳飲料中，除了蒙牛、伊利有所涉及
，可口可樂、百事可樂等也虎視眈眈。如果不發展出新品，彙源是難衝破巨頭的包圍圈了。”一位業內人士這樣對記者表示。“而水產品雖然沒形成巨頭
，但水產品目前基本由各地方品牌占領，很難打進其他市場，而且如果不做高端產品的話，毛利率很低。”國內一家水產品品牌相關負責人對記者表示。