文：內參君

來源：食品內參（ID：fbc180）

華hua潤run飲yin料liao正zheng在zai經jing曆li從cong包bao裝zhuang水shui龍long頭tou向xiang綜zong合he性xing飲yin料liao集ji團tuan轉zhuan型xing。對dui一yi個ge年nian營ying收shou體ti量liang一yi百bai多duo億yi的de企qi業ye來lai說shuo，轉zhuan型xing勢shi必bi伴ban隨sui著zhe陣zhen痛tong，而er陣zhen痛tong會hui帶dai來lai短duan期qi的de業ye績ji波bo動dong。但dan從cong上shang半ban年nian企qi業ye的de種zhong種zhong動dong作zuo中zhong，我wo們men看kan到dao了le華hua潤run飲yin料liao主zhu動dong深shen化hua調tiao整zheng的de決jue心xin，以yi短duan期qi承cheng壓ya換huan取qu長chang期qi紅hong利li，為wei公gong司si長chang期qi健jian康kang發fa展zhan奠dian定ding堅jian實shi基ji礎chu。

01

業績波動背後，

華潤飲料深化調整的決心

8月29日，旗下有著怡寶、至本清潤等多個品牌的華潤飲料披露2025年上半年業績。財報顯示
，上半年，華潤飲料實現營收62.06億元。其中，包裝水上半年收入為52.51億元，在公司總營收中占比84.6%
；飲料業務收入為9.55億元
，同比增長21.3%，占總收入的15.4%
，正成為公司新的增長引擎。

短期來看
，華潤飲料上半年的業績承壓
，確實波動明顯。這背後，也是華潤飲料出於長遠考慮
、主動深化調整的結果。華潤飲料在此前的業績預告公告中曾表示，基於中長期發展規劃，公司於2025年上半年策略性增加營銷資源投入、調整產品組合
、逐步推動渠道調整，對業績表現有階段性影響。

在品牌營銷投入方麵
，在包裝水領域，怡寶品牌一如既往的深耕體育營銷。以中國國家隊、中國足球職業聯賽
、馬拉鬆三大頂級體育IP為支點，構建具備深度與廣度的體育營銷體係，釋放長期品牌效應。

華潤飲料多來年一直與中國國家隊保持合作，隨著雙方合作的深入

，意味著華潤飲料品牌聲量和品牌效應將得到更大範圍

、更長久的釋放。

與yu此ci同tong時shi，華hua潤run飲yin料liao今jin年nian還hai在zai持chi續xu加jia碼ma飲yin料liao業ye務wu，推tui新xin力li度du明ming顯xian加jia大da。而er當dang下xia飲yin料liao市shi場chang競jing爭zheng激ji烈lie，新xin品pin要yao起qi量liang勢shi必bi要yao加jia大da推tui廣guang，帶dai動dong相xiang關guan市shi場chang費fei用yong的de增zeng長chang。對dui此ci，有you業ye內nei人ren士shi指zhi出chu，營ying銷xiao投tou入ru短duan期qi內nei雖sui然ran會hui擠ji壓ya企qi業ye的de利li潤run空kong間jian，但dan長chang遠yuan來lai看kan對dui營ying收shou有you正zheng向xiang刺ci激ji，是shi必bi要yao的de費fei用yong投tou入ru。

在渠道方麵，鑒於當下消費場景和年輕人消費習慣的改變，華潤飲料今年也在主動做渠道調整，加大對家庭場景、線上渠道的投入。

據中金公司研報，華潤飲料上半年啟動渠道改革，主要改變飲料經銷商服務模式，由過去配送及結算變成綜合型飲料經銷商；另外
，在部分區域市場增加渠道扁平化，引入更多一級批發商，更好觸達終端；設立電商渠道
、餐飲渠道專營經銷商，提升特通渠道覆蓋。這些變革利好公司精細化渠道管理。

當然
，渠道改革不會一蹴而就。截至上半年，華潤飲料的渠道改革仍在進一步深化，比如在包裝水業務中
，上主打大包裝、家庭場景的“本優”包(bao)裝(zhuang)飲(yin)用(yong)水(shui)，今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)擴(kuo)產(chan)布(bu)局(ju)，從(cong)半(ban)年(nian)報(bao)顯(xian)示(shi)，本(ben)優(you)通(tong)過(guo)其(qi)親(qin)民(min)的(de)價(jia)格(ge)，不(bu)僅(jin)延(yan)續(xu)了(le)銷(xiao)量(liang)的(de)增(zeng)長(chang)，向(xiang)下(xia)沉(chen)市(shi)場(chang)進(jin)一(yi)步(bu)滲(shen)透(tou)的(de)市(shi)場(chang)策(ce)略(lve)也(ye)已(yi)初(chu)具(ju)成(cheng)效(xiao)。

02

飲料業務持續增長，

產品矩陣更加立體

過往，華潤飲料業績支撐主要靠瓶裝水。今年一個明顯的不同

，就是飲料板塊占比持續加大。上半年，該板塊實現收入9.55億元，同比增長21.3%，在公司總營收中的占比從去年同期的10.3%上升到15.4%。依照上半年的態勢，華潤飲料的第二增長曲線初具規模。

事shi實shi上shang，最zui近jin兩liang年nian，華hua潤run飲yin料liao的de飲yin料liao板ban塊kuai就jiu一yi直zhi保bao持chi高gao雙shuang位wei數shu增zeng長chang。當dang然ran，這zhe與yu飲yin料liao業ye務wu基ji數shu不bu大da有you關guan，但dan主zhu要yao原yuan因yin還hai是shi公gong司si在zai該gai板ban塊kuai持chi續xu發fa力li。

華潤飲料的飲料產品矩陣中，包括“至本清潤”草本植物飲料、“佐味茶事”無糖茶等即飲茶飲料；“蜜水係列”、假日係列”等果汁類飲料；運動飲料品牌“魔力”和即飲咖啡品牌“焰焙”。

半年報顯示
，上半年，華潤飲料的飲料板塊推出了新品及產品煥新升級共14款SKU，涉及運動飲料、草本植物飲料、無糖茶、即飲咖啡等各個品類。

其中
，即飲茶品類中，“至本清潤”堅持以中國傳統原料打造“記憶中的味道”
，上半年上市了450ml“燉梨”新口味
，並延伸推出了1L裝。該產品主打口感清潤、清甜不膩，適合換季乾燥、炎熱出行、學習居家等場景飲用，產品一經推出便受到年輕消費群體的喜愛。“佐味茶事”順應減糖健康消費趨勢，對品牌及產品進行了全麵升級
，以0糖0卡
、真茶萃取為核心賣點，推出鐵觀音和岩茶的1L暢飲裝新品。

運動飲料“魔力”則在成分和包裝上雙重發力，全麵煥新。一方麵，魔力新品添加了電解質
、氨基酸

、GLU 葡萄糖
、維生素B6等元素，更能契合運動人群提升代謝
、提供能量的訴求。與此同時
，魔力還全新上市了550ml運動蓋以及1L大包裝產品，強化多種運動場景適配性。

加碼飲料業務、調tiao整zheng產chan品pin結jie構gou的de同tong時shi，華hua潤run飲yin料liao還hai在zai持chi續xu優you化hua上shang遊you的de產chan能neng布bu局ju。在zai飲yin料liao領ling域yu，上shang半ban年nian，在zai飲yin料liao領ling域yu，華hua潤run飲yin料liao在zai現xian有you自zi有you工gong廠chang穩wen定ding運yun營ying基ji礎chu上shang
，新xin增zeng多duo條tiao產chan線xian有you效xiao降jiang低di綜zong合he運yun營ying成cheng本ben、並提升市場響應效率。包裝水領域，武夷山大包裝生產線已於2025年第一季度順利投產，下半年將持續推進自有工廠的建設及投產。

在上遊產能的穩定供應之下
，實現“兩條腿走路”的華潤飲料表現也更加穩當。根據第三方數據反饋

，華潤飲料上半年的包裝水市場零售額份額穩中有升。

與此同時，凱度的《2025品牌足跡報告》也顯示
，怡寶在消費者選擇最多的前十飲料品牌排在第4位。另外
，怡寶還憑借1.903億消費者觸及數、6.5%品牌觸及增長率獲評大品牌飲料類“年度突圍品牌”
，體現了消費者對品牌的認可度。

結語

無論是產能上的持續投入
、品牌上的策略性投入，亦或是渠道調整變革，長期看都利好華潤飲料產業鏈的穩固
、產品影響力的提升
，以及渠道管理的精細化發展和對長期增長空間的挖潛。但也如文章開頭所言，短期也會給公司帶來陣痛。

而無論是陣痛，還是短期的業績波動
，對於當下決心轉型的華潤飲料而言

，既是必經之路上的荊棘，也是未來華麗轉身
、公司實現長期健康發展的奠基石。相信很快
，待公司在產能擴張、渠道變革
、產品結構優化等方麵的調整紅利陸續釋放，華潤飲料將迎來更大的曠野和更豐碩的成果。