茅台酒隻漲不跌的神話被打破了。

近日
，記者走訪了兩家茅台酒專賣店發現，市場上53度飛天茅台價格最低已跌至每瓶1300多元

，一家專賣店的負責人向記者直言，“不到半年的時間，53度飛天茅台已狂跌了1000元，雖然酒便宜了
，但是客人仍然很少。”記者看到，雖然銷售價格大幅下跌
，但是位於北京海澱區的這家專賣店仍舊非常冷清

，一名客人也沒見到。

2005年，53度飛天茅台的價格隻有350元
，2012年，最高時市場售價可賣到2300元。在不到7年的時間裏，狂漲了近7倍。不僅茅台漲，普裝五糧液（000858）
、國窖1573等白酒也一路漲價。去年國內一二線白酒品牌被稱為瘋狂漲價的一年，零售價不少被上調了10%、20%、30%甚至更高。

在股票市場上，今年上半年白酒類股票弱市飄香，半年來板塊漲幅超過3%，其中，貴州茅台（600519）股價達到260元附近
，創下曆史最高。酒鬼酒（000799）今年上半年股價漲幅121%，維維股份（600300）、沱牌舍得（600702）等年內漲幅也超過了100%。

不過，近日53度飛天茅台價格一路下跌，隨後五糧液、水井坊（600779）等品牌也跟風降價。據業內專家分析，此番降價的主要原因一是由於政府嚴控“三公”經費，一定程度上影響了高端白酒的銷量；二是白酒供過於求，產大於銷。

嚴控三公消費誘發降價潮

“之前高端白酒價格之所以一直居高不下，與政府消費有較大關係。”西南證券（600369）分析師劉艾在接受本報記者采訪時表示，政務、商務應酬已經成為白酒消費的主力

，其消費占比達到60%以上。而政府嚴控三公消費，茅台酒無疑撞在了新政的槍口上。劉艾判斷，白酒行業的景氣高點已過。

業內人士分析
，受“限三公”影響，一些囤貨的炒家或因周轉有壓力急於拋貨。在劉艾看來，目前國內經濟形勢不是很好，同時國家加強對CPI上漲的控製，出台了“限三公”政策，加上茅台酒廠自身的一些渠道管理措施，使得炒家對茅台酒未來市場信心減弱
，便急於出手。

近日，北京一知名餐飲集團負責人對記者表示，“限三公”對高端宴請造成了一定影響
，以往酒樓裏很多高端宴請都是茅台酒、五糧液這類高檔白酒，現在多改為喝紅酒了。

政府控製“三公”經費將會越來越嚴格
，近日
，包括北京大學教授王文章在內的學者建議，政府應該設定公務接待用酒不能超過500元的標準。同時針對高檔白酒的暴利，政府可以考慮出台“暴利稅”。因此不少業內人士認為，受“三公”消費嚴控影響
，未來高端白酒還將會持續下跌，直至回歸到一個較合理的價位。

產能過剩之憂

產能過剩是白酒行業調整的內在原因。

《中國白酒行業市場現狀研究及投資谘詢報告》顯示
，2012年上半年，全國白酒的產量達535.2萬千升，同比增長17.20%。而根據中國釀酒工業“十二五”規劃
，白酒產能增長控製在10%左右，今年上半年白酒產能增幅遠超過這一比例。

“十二五”初始
，各個酒企爭先恐後地出台了規模龐大的產能規劃。貴州茅台計劃2015年茅台酒基酒產量4.5萬噸，3年內累計增加36%。五糧液打算2013年擴產10萬噸；二線品牌瀘州老窖（000568）與山西汾酒（600809），超過10萬噸的項目都將在2015年計劃完工
；三線企業金種子酒（600199）也謀劃在“十二五”期間完成4.5萬噸的原酒項目。白酒業內專家張輝認為
，一些酒企產能規劃較為冒進，特別是品牌企業產能擴張速度極快。

地方政府成為白酒行業增長的最大推手。行業專家認為，在GDP、稅收和就業增長的三重壓力下，四川
、貴州等傳統酒業大省紛紛將白酒列為“十二五”規劃重中之重，由此也就產生了諸如“五糧液機場”、“茅台機場”等極富爭議的現象
，而其背後是地方政府為了白酒行業發展加碼所付出的努力。

“目前白酒行業發展的硬傷在於擴產過快，按照各公司目前的規劃看，這個速度是不合理的。”張輝向本報記者表示，中國白酒的產能陷阱將在2015年爆發。

在資本市場上

，資金對白酒行業的成長性表示擔憂。“資金已有離場的跡象”
，西(xi)南(nan)證(zheng)券(quan)分(fen)析(xi)師(shi)劉(liu)艾(ai)說(shuo)，由(you)於(yu)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)價(jia)格(ge)下(xia)行(xing)
，終(zhong)端(duan)銷(xiao)售(shou)清(qing)淡(dan)

，導(dao)致(zhi)經(jing)銷(xiao)商(shang)堆(dui)積(ji)大(da)量(liang)庫(ku)存(cun)，賺(zhuan)錢(qian)效(xiao)應(ying)的(de)消(xiao)失(shi)

，加(jia)大(da)了(le)白(bai)酒(jiu)投(tou)機(ji)客(ke)囤(tun)貨(huo)拋(pao)售(shou)的(de)壓(ya)力(li)，高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)價(jia)格(ge)的(de)下(xia)調(tiao)
，將(jiang)不(bu)可(ke)避(bi)免(mian)地(di)引(yin)發(fa)中(zhong)低(di)端(duan)白(bai)酒(jiu)被(bei)動(dong)降(jiang)價(jia)的(de)連(lian)鎖(suo)反(fan)應(ying)。“白酒股已經到了行業拐點，高增長不可持續。”

行業整合是大勢所趨

中國釀酒工業協會白酒分會在《2011年行業發展趨勢總結》中就明確發出產能過剩風險警告：中國白酒產業進一步資本整合、jizhonghuaqushijianghuiyuelaiyuemingxian
，danbixuyaozhuyidaobaijiuyedaliangdezibenronghe，zhengzaicijibaijiuchannengdejisukuozhang。congkeguanguilvkan，renhexingyedejingjifazhandoushiyouzhouqide，baijiuxingyeyinggaicongzengjingdelishijingyanzhongxiqujiaoxun，jingtimuqianzhezhongkuaisupengzhangdechannengkuozhangbeihouqianzaidepaomofengxian。

目前，很多與酒無關的產業也開始投身到白酒業
，中國白酒行業應該走整合之路，而不是盲目擴大產能建設。“有些具備條件的企業
，比如茅台
、五糧液等由於產品供不應求
，可以擴大產能

；但有些企業並不具備上述條件，隻是盲目進行擴張。”業內專家張輝認為，目前在我國白酒行業有1萬多家企業
，而整合之後大部分小企業可能被淘汰。“比如我國的啤酒行業
，全國十大啤酒廠占據了整個啤酒市場80%的份額；葡萄酒行業三大巨頭占據了60%以上的市場份額。”因此，行業洗牌不可避免。