光明食品集團與Lion Capital LLP基金日前聯合對外宣布
，光明食品將收購後者所持的Weetabix(維他麥) 60%股份。Weetabix是一家總部在英國的穀物類食品製造商，主營麥片等商品。

5月8日，剛從英國返回的光明食品集團董事
、財務總監曹曉風接受《中國經營報》記者采訪時表示， Weetabix的企業價值為12億英鎊(包括企業股權和負債)，收購的企業價值創國內食品行業海外收購紀錄。

有趣的是，上一次的並購紀錄也是光明食品集團所創造的。2011年9月其宣布
，以5.3億澳元的價格收購澳大利亞食品企業瑪納森公司75%股權。 2010年nian以yi來lai，僅jin光guang明ming食shi品pin集ji團tuan對dui外wai公gong布bu的de
，就jiu已yi有you七qi起qi海hai外wai並bing購gou案an例li，其qi間jian有you屢lv次ci刷shua新xin行xing業ye並bing購gou紀ji錄lu的de春chun風feng得de意yi，也ye有you一yi年nian內nei遭zao遇yu四si次ci並bing購gou談tan判pan失shi敗bai的de酸suan楚chu。

“在屢次失敗後，我們的並購團隊在成熟，對國際慣例的熟悉度也在提高。”曹曉風說。

排他性談判

資料顯示
，Weetabix Food Company是一家英國老牌穀物類食品製造商，誕生於1932年，旗下包括Weetabix維他麥、A lpen歐寶、R eadybrek樂迪及Weetos維多滋等品牌，其中歐寶在英國排名第一。2010年銷售收入約4 .5億英鎊，稅前利潤2040萬英鎊
，較2009年增長了3.75倍
，在北美

、南非、德國、西班牙均有分支，產品出口80多個國家。

曹 曉風介紹稱，2011年9月，有與光明食品保持業務聯係的投行打來電話稱，Weetabix的股權持有者Lion Capital LLP基(ji)金(jin)正(zheng)在(zai)謀(mou)求(qiu)退(tui)出(chu)，詢(xun)問(wen)光(guang)明(ming)食(shi)品(pin)是(shi)否(fou)有(you)接(jie)手(shou)意(yi)向(xiang)。而(er)光(guang)明(ming)食(shi)品(pin)在(zai)確(que)定(ding)國(guo)際(ji)化(hua)戰(zhan)略(lve)的(de)方(fang)向(xiang)後(hou)，也(ye)一(yi)直(zhi)在(zai)全(quan)球(qiu)範(fan)圍(wei)內(nei)尋(xun)找(zhao)可(ke)供(gong)並(bing)購(gou)的(de)對(dui)象(xiang)。在(zai)了(le)解(jie) Weetabix的經營狀況並與對方初步接洽後，雙方很快確定了排他性談判的並購方式。

“在之前的幾個月裏，我們與對方開過無數次的電 話會議，也多次派團隊到英國進行麵對麵的溝通。”曹曉風表示，在沒有競購對手的情況下

，雙方的談判進展很順利。光明食品中意Weetabix的品牌


、市場 及渠道，而Weetabix則非常看重中國市場的潛力，願意通過光明的渠道在中國市場有所作為。

曹曉風表示
，收購完成後，光明食品首先會將Weetabix的商品引入中國市場，通過其零售平台進行銷 售。待時機成熟後，則考慮將光明食品在國內的特色商品打入海外市場
，屆時將借助Weetabix及之前收購的澳大利亞瑪納森公司的渠道。據稱，該項交易尚 須中國政府和監管機構審批及反壟斷審批,預計下半年完成交割。

據了解
，為收購Weetabix60%股權，光明食品將支出約1.8億英鎊的費用
，此外，他們還將承擔Weetabix的負債。為了這筆收購，他們的總支出接近8億英鎊。

這已是光明食品集團近兩年來公布的第7起海外並購案了。行業專家李誌起表示

，光明頻繁試水收購
，與其規劃中的大目標有關。據光明食品集團之前發布的戰略 規劃，其在2015年時力爭使業務規模突破1100億元。而相關數據顯示，光明在2010年時的主營業務收入還是618億元。要在5年內完成營收翻番的目 標
，海外並購幾乎已是唯一出路。

豪賭小品類市場

近(jin)兩(liang)年(nian)，身(shen)為(wei)國(guo)內(nei)食(shi)品(pin)行(xing)業(ye)兩(liang)強(qiang)的(de)中(zhong)糧(liang)與(yu)光(guang)明(ming)，均(jun)已(yi)加(jia)快(kuai)並(bing)購(gou)步(bu)伐(fa)。從(cong)目(mu)前(qian)披(pi)露(lu)的(de)並(bing)購(gou)案(an)例(li)來(lai)看(kan)

，雙(shuang)方(fang)在(zai)收(shou)購(gou)的(de)路(lu)徑(jing)與(yu)目(mu)標(biao)上(shang)仍(reng)存(cun)差(cha)異(yi)。

zhizaidazaoquanchanyelianmoshidezhongliang，jianghaiwaibinggoudezhuyaojinglifangzaileshangyoudeziyuanxingshougoushang
，jieciwendingyuanliaochengbenyijizhangwoshangyoujiagedehuayuquan。erguangmingshipindeshougou，mubiaozeduo 為(wei)國(guo)外(wai)運(yun)作(zuo)多(duo)年(nian)的(de)成(cheng)熟(shu)品(pin)牌(pai)，一(yi)方(fang)麵(mian)希(xi)望(wang)借(jie)助(zhu)海(hai)外(wai)渠(qu)道(dao)將(jiang)產(chan)品(pin)推(tui)向(xiang)國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)則(ze)是(shi)希(xi)望(wang)能(neng)將(jiang)海(hai)外(wai)的(de)品(pin)牌(pai)帶(dai)入(ru)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)
，形(xing)成(cheng)差(cha)異(yi)化(hua)的(de)競(jing)爭(zheng)。

李誌起表示，光明的優勢在於渠道，其在上海及華東地區渠道優勢明顯、零售網絡發達。但其缺少上遊資源的把控能力，以及比較成熟的品牌和產品，就好比“鋪建了一個非常好的高速公路體係，但是上麵跑的車不夠”。因此，海外並購一些成熟品牌
，成為光明一個戰略性的選擇。

中(zhong)國(guo)食(shi)品(pin)商(shang)務(wu)研(yan)究(jiu)院(yuan)研(yan)究(jiu)員(yuan)朱(zhu)丹(dan)蓬(peng)表(biao)示(shi)
，光(guang)明(ming)食(shi)品(pin)海(hai)外(wai)並(bing)購(gou)的(de)顯(xian)性(xing)收(shou)益(yi)在(zai)於(yu)，可(ke)以(yi)將(jiang)自(zi)己(ji)的(de)產(chan)品(pin)快(kuai)速(su)打(da)入(ru)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)，並(bing)將(jiang)海(hai)外(wai)成(cheng)熟(shu)品(pin)牌(pai)引(yin)入(ru)到(dao)中(zhong)國(guo)來(lai)。隱(yin)性(xing)的(de)收(shou)益(yi) 則在於，通過海外並購
，通過與海外優秀管理者的交流與學習
，擺脫自身低水平的管理能力及運營水平，使企業的“軟實力”更加與國際接軌。在事故頻發的民生食 品領域，這種軟實力的提升，對國內企業的幫助可能更為重要。

具體到此次並購上，朱丹蓬認為，光明做了筆不錯的買賣。首先，無論是從品牌運營或是盈利水平來看
，Weetabix本身是一家不錯的企業。其次
， 國內麥片行業的市場容量目前處在20億~30億元的區間
，在食品行業仍屬小品類產品，市場潛力大且缺乏競爭。光明食品在引入Weetabix的商品後，還 有很大的市場機會待發掘。

buguozailizhiqikanlai
，zheyeshiguangmingcicibinggoudefengxianzhiyi。zaiguowai，maipianchanpindezhuyaoxiaofeiqunshinianqingbailing，erzaiguonei
，zheleichanpindexiaofeiqunhaizhuyaoshizhonglaonianren。youyuxiaofeixiguanbuyi，zhezhongchongtiaoleidemaipianchanpinzaiguoneihaixushichangpeiyu。

屢敗屢戰

在並購Weetabix60%股權
，以及成功收購澳大利亞食品企業瑪納森公司75%股權之前
，光明食品集團也為海外並購交足了學費。由於海外並購的經驗不足，其也曾與兩項誌在必得的海外項目失之交臂。

2010年7月
，新加坡豐益國際突然發布公告
，稱已與CSRdachengshougouxieyi，rangguangmingjituanshenganyiwai。zaizhezhiqian
，guangmingduigaixiangmudetanpanjinzhanfeichangmanyi，duishouhuogaixiangmuyejiyouxinxin。shishishang
，ruoshicicishougouchenggong

，guangmingjianghuodeaodaliyayuantangchannengde45%，光明糖業將由此步入全球糖業前三強。

但遺憾的是，光明在最後關頭將17.5億澳元的原報價調低至17億澳元後,新加坡豐益國際集團趁機上位。該公司的收購價格，正是此前光明提出的17.5億澳元。光明集團內部人士曾懊惱地向記者表示，輸在沒有經驗，談判時沒有簽署排他性協議。

同樣輸在“臨門一腳”的，還有法國優諾酸奶的競購案。2011年3月，在經過4個(ge)月(yue)的(de)艱(jian)苦(ku)談(tan)判(pan)後(hou)
，法(fa)國(guo)優(you)諾(nuo)酸(suan)奶(nai)最(zui)終(zhong)選(xuan)擇(ze)了(le)與(yu)通(tong)用(yong)磨(mo)坊(fang)簽(qian)訂(ding)排(pai)他(ta)性(xing)談(tan)判(pan)
，這(zhe)也(ye)意(yi)味(wei)著(zhe)包(bao)括(kuo)光(guang)明(ming)在(zai)內(nei)的(de)眾(zhong)多(duo)其(qi)他(ta)競(jing)購(gou)方(fang)出(chu)局(ju)。據(ju)事(shi)後(hou)了(le)解(jie)，光(guang)明(ming)方(fang)麵(mian)給(gei)出(chu)的(de)報(bao)價(jia)

，事(shi)實(shi)上(shang)比(bi)通(tong)用(yong)磨(mo)坊(fang)的(de)還(hai)要(yao)高(gao)出(chu)1億歐元。

在zai這zhe之zhi前qian
，通tong用yong磨mo坊fang和he優you諾nuo酸suan奶nai曾zeng就jiu特te許xu經jing營ying費fei的de事shi情qing鬧nao上shang過guo法fa庭ting
，光guang明ming收shou購gou團tuan隊dui內nei部bu報bao告gao曾zeng認ren為wei，這zhe將jiang是shi通tong用yong磨mo坊fang競jing購gou此ci項xiang目mu的de劣lie勢shi。但dan通tong用yong磨mo坊fang很hen快kuai將jiang這zhe種zhong劣lie 勢shi轉zhuan為wei談tan判pan時shi的de籌chou碼ma
，其qi最zui終zhong競jing購gou方fang案an中zhong，提ti出chu免mian除chu訴su訟song
，提ti高gao特te許xu經jing營ying費fei，以yi優you先xian分fen配pei權quan的de方fang式shi直zhi接jie用yong現xian金jin分fen配pei給gei索suo迪di奧ao的de奶nai農nong股gu東dong。優you諾nuo酸suan奶nai的de股gu東dong們men在zai利li益yi麵mian 前

，最終做出了最為現實的選擇。

事(shi)後(hou)光(guang)明(ming)食(shi)品(pin)對(dui)該(gai)收(shou)購(gou)項(xiang)目(mu)的(de)報(bao)告(gao)中(zhong)


，對(dui)通(tong)用(yong)磨(mo)坊(fang)將(jiang)劣(lie)勢(shi)化(hua)為(wei)絕(jue)對(dui)優(you)勢(shi)的(de)經(jing)典(dian)案(an)例(li)
，做(zuo)了(le)詳(xiang)盡(jin)的(de)分(fen)析(xi)和(he)總(zong)結(jie)。曹(cao)曉(xiao)風(feng)表(biao)示(shi)
，在(zai)多(duo)次(ci)失(shi)敗(bai)中(zhong)，其(qi)國(guo)際(ji)並(bing)購(gou)團(tuan)隊(dui)得(de)到(dao)了(le)鍛(duan)煉(lian)，在(zai)開(kai)闊(kuo)視(shi)野(ye)的(de)同(tong)時(shi)，也(ye)培(pei)養(yang)了(le)符(fu)合(he)國(guo)際(ji)慣(guan)例(li)的(de)思(si)維(wei)，為(wei)進(jin)一(yi)步(bu)開(kai)展(zhan)國(guo)際(ji)並(bing)購(gou)積(ji)累(lei)了(le)經(jing)驗(yan)。

此番洽購Weetabix之初，光明即與其簽訂排他協議及保密協議，確保在沒有外界幹擾和壓力的前提下，與Weetabix的股東及經營團隊作充分溝通，為順利並購鋪平了道路。