維維股份購買貴州省貴州醇酒業有限公司已經塵埃落定，這是這個家喻戶曉的豆奶品牌第三次進入白酒行業，徹底從“豆奶第一股”轉身成“白酒股”。

酒不醉人人自醉，維維股份在麵對白酒行業的巨額利潤時選擇“撈一筆”，這到底是不是這個豆奶行業領軍企業的正確選擇呢？

白酒有些“甜”

成立於1992年的維維

，在1997年銷售額就突破10億元，2000年上市募資10億元。然而成功來得快
，去得更快。從2002-2008年
，除了2003年淨利潤過億，其餘年份都未過億元。截至2008年
，僅僅10年時間，維維的利潤率就從11.94%一路下滑到0.66%。

這期間
，維維嚐試過乳製品
、房地產、金融和礦產等很多行業的轉型，但無一例外以失敗告終。期間唯有收購雙溝酒業股權

，後因宿遷市政府“要回”的交易中，大獲收益
，嚐到了甜頭。據當時媒體報道

，僅2008年
，維維股份從雙溝酒業獲得投資收益2942.74萬元，占公司全年淨利潤的58.07%。而雙方“分手費”更高達2.1億元。

在將雙溝酒業“還給”宿遷市政府之後，維維股份又在2009年10月以3.48億元的價格
，收購位居湖北省第一位的白酒企業湖北枝江酒業51%股權。

根據2011年報
，維維股份豆奶粉營業收入是13億元，而酒類的收入則高達22億元。早在2011年上半年，維維股份實現營業總收入24.75億元，僅酒類產品就實現營收10.03億元
，占據公司營收的半壁江山。

chulebaijiuxingyeteyoudechengchangxingzhiwai，yongyouqiangdadexiaoshouqudaorangweiweijiandinglejinrubaijiuxingyedexinxin。dangchuweiweizaiyuzhijiangshougoutanpanshi，kaichudejiamazhongjiubaokuolekeyiliyongxianyoudexiaoshouqudaoheshichangziyuan，kaifaxindeshichang，bangzhuzhijiangjiuyezouxiangquanguo。

也許事不過三

食品加工業利潤率低的現實，讓維維股份對白酒業務無比青睞，在前兩次嚐到甜頭之後，又斥資近4億元將貴州醇拿下。根據當時公告
，維維將在6月30日前完成新貴州醇酒廠的相關設立事項，新公司取得企業法人營業執照後30日內
，各方負責完成專利
、商標、域名等知識產權向新公司的轉讓。

danshi，disancijinjunbaijiuxingyerangweiweigufenxianruleyipianzhiyizhizhong
，qiebulunweilaibaijiuxiaoshoulirunnengfouhainengweichixianzaidehuihuang，danjiucicishougoudeguizhouchunjiuchanglaikan
，qi“底子弱”的事實就讓人擔憂不已。畢竟貴州醇不是枝江酒，維維股份不能完全寄希望於簡單複製收購枝江酒的模式來對待貴州醇。

業ye內nei認ren為wei，貴gui州zhou醇chun酒jiu業ye恢hui複fu正zheng常chang產chan能neng至zhi少shao需xu要yao半ban年nian時shi間jian
，也ye就jiu意yi味wei著zhe貴gui州zhou醇chun酒jiu廠chang至zhi少shao今jin年nian都dou不bu會hui給gei維wei維wei股gu份fen帶dai來lai利li潤run，而er且qie何he時shi達da到dao理li想xiang運yun營ying狀zhuang態tai尚shang存cun在zai不bu確que定ding性xing。在zai接jie手shou整zheng合he改gai製zhi緩huan慢man的de貴gui州zhou醇chun之zhi後hou維wei維wei股gu份fen可ke能neng要yao做zuo好hao持chi久jiu戰zhan的de準zhun備bei。

樣樣通樣樣鬆

價jia格ge不bu斷duan挑tiao戰zhan市shi場chang想xiang象xiang力li的de白bai酒jiu股gu，究jiu竟jing能neng否fou延yan續xu強qiang勢shi

？對dui於yu這zhe一yi點dian，市shi場chang觀guan點dian頗po有you分fen歧qi。有you分fen析xi認ren為wei
，業ye績ji增zeng速su仍reng較jiao穩wen定ding的de白bai酒jiu股gu是shi弱ruo勢shiA股中的安全港。但是，也有市場人士對白酒業消費的持久性提出質疑
，認為白酒股存在泡沫，已經透支未來。一位基金業內人士表示：“像洋河股份，僅憑一瓶酒現在市值高達1400億元，而中國數一數二的房地產龍頭萬科，市值還不足1000億元。”

且qie不bu論lun白bai酒jiu行xing業ye下xia半ban年nian能neng不bu能neng如ru預yu料liao的de那na樣yang飄piao紅hong
，單dan就jiu目mu前qian的de情qing況kuang來lai看kan，維wei維wei股gu份fen已yi經jing把ba大da部bu分fen雞ji蛋dan都dou放fang在zai了le白bai酒jiu這zhe個ge懸xuan在zai半ban空kong的de籃lan子zi裏li了le。

雖然維維股份一位負責人解釋：“我們搞一些礦、酒，掙的錢都貼補農業產業化。”在多元化的道路上

，維維集團先後涉足了房地產
、白酒、金融、礦業、嬰幼兒用品、食品等領域
，而在每一個領域

，維維大多都是淺嚐輒止，大有“打一槍換一個地方”的意思，唯獨就是忽略了自己傳統強項。但黑牛食品的表現已經證明豆奶粉利潤率並不低。

一yi位wei營ying銷xiao專zhuan家jia認ren為wei
，維wei維wei股gu份fen的de豆dou奶nai實shi際ji上shang甚shen至zhi創chuang造zao成cheng就jiu了le豆dou奶nai這zhe個ge品pin類lei，維wei維wei股gu份fen應ying該gai保bao持chi品pin類lei領ling先xian者zhe角jiao色se
，應ying該gai帶dai領ling這zhe個ge品pin類lei繼ji續xu擴kuo大da市shi場chang。一yi位wei不bu願yuan透tou露lu姓xing名ming的de中zhong國guo農nong業ye大da學xue專zhuan家jia表biao示shi
，維wei維wei股gu份fen應ying該gai做zuo全quan產chan業ye鏈lian，就jiu是shi做zuo永yong和he豆dou漿jiang做zuo的de事shi。