4月21日晚，隨著絕味食品發出2019年度報告
，休閑鹵味行業連鎖品牌三巨頭——絕味食品、周黑鴨
、煌上煌2019年財報均已出爐。在營收上，絕味食品再次摘得“頭牌”
，但在銷售淨利率和毛利率方麵，三家卻各有千秋。業內人士認為，隨著周黑鴨開放特許經營、煌上煌開拓新市場，絕味食品增長空間會被進一步壓縮
，未來誰能在休閑鹵味行業獨占鼇頭，猶未可知。

萬家絕味千家周黑鴨

休閑鹵製品絕味食品、周黑鴨、煌上煌相繼發出2019年財報。財報數據顯示
，絕味食品、周黑鴨、煌上煌2019年營收分別為51.72億元
、31.86億元
、21.2億元，淨利分別為8.01億元、4.07億元、2.2億元。從業績來看，在“鹵味三國殺”中

，絕味食品憑借其規模優勢再次登上“中國第一鴨”的寶座。

以門店數量及覆蓋省份來看，絕味食品再次坐實休閑鹵味行業龍頭位置。在鹵味行業連鎖品牌絕味食品
、周黑鴨、煌上煌、久久丫和紫燕百味雞中，絕味食品
、煌上煌
、久久丫
、紫燕百味雞以加盟模式為主，分別擁有門店10954家、超3600家、近1600家、超3800家
；周黑鴨以直營模式為主
，擁有自營門店1301家。

從覆蓋範圍來看，絕味食品覆蓋全國大陸地區31個省、自治區和直轄市的直營和加盟連鎖銷售網絡；周黑鴨覆蓋17個省及直轄市內100個城市；其他連鎖品牌多集中於部分區域市場銷售。

更多的店鋪覆蓋範圍推動了業績增長。絕味食品以加盟模式為主，加盟店渠道收入占該公司收入90%以上。絕味食品近年來每年開店800-1200家，較快的開店速度推動收入業績穩步增長。數據顯示
，2011-2018年
，絕味食品營業收入從13.25億元增長至43.68億元；歸母淨利潤從3865.50萬元增長至6.41億元。

反觀周黑鴨，受直營模式製約，門店僅為絕味鴨脖的1/10，差距甚遠的門店數量
，造成了周黑鴨近年業績持續下降。數據顯示，2017-2019年，周黑鴨的營業收入分別為32.49億元、32.12億元和31.86億元；歸母淨利潤分別為7.62億元、5.4億元和4.07億元。

“門店擴張上的乏力是直營模式給周黑鴨帶來的最大困擾。”中國食品產業分析師朱丹蓬表示，鹵製品行業進入門檻很低
，產品模仿性很強，且具有即食性、衝(chong)動(dong)性(xing)和(he)高(gao)頻(pin)次(ci)等(deng)特(te)點(dian)，消(xiao)費(fei)者(zhe)購(gou)買(mai)時(shi)，對(dui)便(bian)利(li)性(xing)的(de)訴(su)求(qiu)要(yao)高(gao)過(guo)對(dui)品(pin)牌(pai)的(de)訴(su)求(qiu)。這(zhe)就(jiu)意(yi)味(wei)著(zhe)，隻(zhi)有(you)實(shi)現(xian)規(gui)模(mo)的(de)快(kuai)速(su)擴(kuo)張(zhang)
，才(cai)能(neng)將(jiang)更(geng)多(duo)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)攔(lan)截(jie)在(zai)競(jing)爭(zheng)對(dui)手(shou)的(de)門(men)外(wai)。

絕味淨利率反超周黑鴨 毛利率不及煌上煌

相(xiang)比(bi)周(zhou)黑(hei)鴨(ya)，目(mu)前(qian)絕(jue)味(wei)食(shi)品(pin)的(de)銷(xiao)售(shou)淨(jing)利(li)率(lv)遙(yao)遙(yao)領(ling)先(xian)。但(dan)同(tong)時(shi)，與(yu)同(tong)是(shi)加(jia)盟(meng)模(mo)式(shi)以(yi)及(ji)同(tong)樣(yang)定(ding)位(wei)低(di)端(duan)的(de)煌(huang)上(shang)煌(huang)相(xiang)比(bi)，絕(jue)味(wei)食(shi)品(pin)的(de)銷(xiao)售(shou)毛(mao)利(li)率(lv)相(xiang)對(dui)較(jiao)低(di)
，而(er)銷(xiao)售(shou)淨(jing)利(li)率(lv)相(xiang)對(dui)較(jiao)高(gao)。

以5年為時間軸對比三家銷售的成績表可以看到，2014-2019年
，周黑鴨銷售淨利率分別為22.71%、22.73%

、25.41%、23.44%、16.82%、12.79%。2014-2019年，絕味食品銷售淨利率分比為8.99%、10.30%
、11.62%、12.92%、14.44%
、15.29%。2014-2019年

，煌上煌銷售淨利率分比為10.02%
、5.63%、7.65%
、9.93%、9.48%、10.69%

業內人士分析稱，從以上數據可以看出，這5年來，絕味食品銷售淨利率一路飄紅，一直處於快速上升狀態。2014年，絕味食品銷售淨利率還處於3家最低的，但是到2019年，卻逆襲為3家當中最高的，比周黑鴨和煌上煌分別高出2.5%和4.6%
，其盈利能力相對較強。

“2018年(nian)之(zhi)前(qian)，絕(jue)味(wei)食(shi)品(pin)的(de)銷(xiao)售(shou)淨(jing)利(li)率(lv)低(di)於(yu)周(zhou)黑(hei)鴨(ya)，主(zhu)要(yao)由(you)於(yu)經(jing)營(ying)模(mo)式(shi)和(he)定(ding)位(wei)不(bu)同(tong)。首(shou)先(xian)，加(jia)盟(meng)模(mo)式(shi)下(xia)


，絕(jue)味(wei)食(shi)品(pin)先(xian)將(jiang)產(chan)品(pin)折(zhe)價(jia)賣(mai)給(gei)加(jia)盟(meng)商(shang)
，以(yi)此(ci)計(ji)算(suan)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)，而(er)直(zhi)營(ying)模(mo)式(shi)下(xia)，周(zhou)黑(hei)鴨(ya)是(shi)把(ba)產(chan)品(pin)的(de)終(zhong)端(duan)售(shou)價(jia)直(zhi)接(jie)計(ji)入(ru)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)；qici
，zhouheiyajujiaozhonggaoduanchangjing，chanpindingjiagao。danyouyuzhouheiyadexiaoshoujinglilvchixuxiahua
，jueweishipindexiaoshoujinglilvchixushangsheng，daozhijueweishipindexiaoshoujinglilvzai2019年反超周黑鴨。”業內人士稱。

從2014-2019年三家鹵味品牌的銷售毛利率來看，周黑鴨分別為54.7%、56.45%、62.32%

、60.93%、57.53%
、56.54%
；絕味食品分別為為26.85%、28.59%

、31.84%、35.79%、34.3%
、33.95%；煌上煌分別為30.56%、30.65%、33.24%、34.66%、34.47%、37.59%。

根據以上數據，業內人士分析稱，周黑鴨處於一騎絕塵的位置，近5年都維持在是50%以上的高位水準
，甚至有接近63%的水平的時候。絕味食品與煌上煌不相上下，都維持在30%左右的毛利率水平，相對來說
，煌上煌在絕對值上更占優，這5年來，隻有2017年毛利率低於絕味食品。

在(zai)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)宋(song)清(qing)輝(hui)看(kan)來(lai)，這(zhe)主(zhu)要(yao)是(shi)在(zai)鴨(ya)架(jia)等(deng)原(yuan)材(cai)料(liao)低(di)價(jia)時(shi)
，煌(huang)上(shang)煌(huang)加(jia)大(da)了(le)儲(chu)備(bei)力(li)度(du)，從(cong)而(er)緩(huan)解(jie)了(le)營(ying)業(ye)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)，這(zhe)也(ye)就(jiu)導(dao)致(zhi)了(le)煌(huang)上(shang)煌(huang)的(de)銷(xiao)售(shou)毛(mao)利(li)率(lv)領(ling)先(xian)於(yu)絕(jue)味(wei)食(shi)品(pin)。但(dan)由(you)於(yu)絕(jue)味(wei)食(shi)品(pin)的(de)規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)與(yu)品(pin)牌(pai)效(xiao)應(ying)相(xiang)對(dui)更(geng)強(qiang)，進(jin)一(yi)步(bu)優(you)化(hua)經(jing)營(ying)費(fei)用(yong)，合(he)理(li)的(de)控(kong)費(fei)釋(shi)放(fang)出(chu)更(geng)大(da)的(de)利(li)潤(run)空(kong)間(jian)

，使(shi)絕(jue)味(wei)食(shi)品(pin)的(de)銷(xiao)售(shou)淨(jing)利(li)率(lv)相(xiang)對(dui)較(jiao)高(gao)。

鹵味爭霸 誰主沉浮？

“周黑鴨營收、利潤連續兩年雙降，業績遭遇滑鐵盧
；煌上煌業績增長疲態盡顯；erjueweishipinyejiliangyan，kaoguimoxiaoyingyutongyejingzhengduishoulakaileyidingdejuli。buguo
，luweiqiyedeyingshoukongjianqujueyumendiankuozhangsuduhedianxiao，danshouzhiyuluweisaidaodetianhuabanjiaodi
，yijiqitaxiuxianlingshiqiyedejieru，daozhijueweishipindemendianhennanbaochigaosukuozhang。congchangyuankan
，jueweishipinmianlinzheyejinanyibaochigaosuzengchangdekunjing。”業內人士分析。

為提升市場份額
，周黑鴨、煌上煌不斷求變。2019年11月18日ri，周zhou黑hei鴨ya在zai總zong部bu武wu漢han舉ju行xing特te許xu經jing營ying簽qian約yue新xin聞wen發fa布bu會hui，與yu廣guang西xi銘ming和he食shi品pin有you限xian公gong司si完wan成cheng首shou批pi特te許xu經jing營ying商shang簽qian約yue
，加jia速su門men店dian擴kuo張zhang。此ci外wai
，煌huang上shang煌huang計ji劃hua2020年開拓山東、廣西

、貴州
、川渝等新市場。

“隨著特許經營開放，周黑鴨將加快市場擴張，業績改善彈性較大。”宋清輝認為，直營門店方麵，周黑鴨計劃每年開店100-200家，目前門店覆蓋100個ge城cheng市shi，仍reng有you大da量liang城cheng市shi尚shang未wei進jin入ru。在zai特te許xu經jing營ying方fang麵mian，周zhou黑hei鴨ya目mu前qian選xuan擇ze具ju備bei一yi定ding商shang業ye資zi源yuan及ji連lian鎖suo運yun營ying經jing驗yan的de合he作zuo方fang進jin行xing合he作zuo，主zhu要yao進jin入ru滲shen透tou率lv較jiao低di的de市shi場chang，目mu前qian已yi在zai廣guang西xi、貴陽簽約。

“目前，休閑鹵製品行業仍以小作坊經營模式為主，行業格局較為分散，鹵味行業絕對的王者還未出現
，任何一方都存在獲勝可能性。”業內人士表示。

Frost&Sullivan數據顯示，鹵味行業品牌產品所占市場零售份額由2010年的25%提升至2015年的46%
，預計2020年將達到69%。

朱丹蓬表示

，現在行業的競爭還處於“跑馬圈地”jieduan，mendianshihengliangjingzhenglidezhuyaobiaozhun。shuiyongyougengduomendian
，shuijiangkenengzhanyougenggaoshichang。yabosanjutoudejingzheng，haiyingtishengzhipinpaizhizheng。bujuxinlingshou
，shitishengzishenpinpaidezengfenxiangmu。congmuqianlaikan，jueweishipin、周黑鴨、煌上煌三家企業在這一領域的動作並不是特別頻繁，且營銷手法較為單一，還有很多加持空間，這對後續的競爭會有一定的幫助。

關於絕味食品
、周黑鴨、煌上煌未來在新零售領域的布局計劃，北京商報記者分別進行了采訪，但截至發稿，未收到回複。北京商報記者 錢瑜 王曉/文並攝