來源：知食說（ID：zsshuo2018）

“今天標誌著瑞幸咖啡新的開始！”

4月11日，在正式宣布根據《美國法典》第11篇第15章的規定，公司順利完成債務重組，並在債權人的支持下正式結束作為債務人的破產保護程序的消息後，瑞幸咖啡董事會主席和CEO郭謹一博士認為這一天對於瑞幸咖啡來說是具有裏程碑意義的一天。

此前，大鉦資本聯合IDG資本


、Ares SSG Capital Management完成對瑞幸咖啡原造假管理層債權托管人所托管的總計3.83億股瑞幸咖啡A類普通股股票

，交易購買價格約4.43億yi美mei元yuan。這zhe筆bi融rong資zi主zhu要yao用yong於yu瑞rui幸xing咖ka啡fei此ci前qian於yu可ke轉zhuan債zhai持chi有you人ren達da成cheng的de債zhai務wu重zhong組zu計ji劃hua

，以yi及ji履lv行xing與yu美mei國guo證zheng監jian會hui達da成cheng的de和he解jie協xie議yi。在zai此ci次ci交jiao易yi完wan成cheng後hou
，大da鉦zheng資zi本ben也ye成cheng為wei瑞rui幸xing咖ka啡fei控kong股gu股gu東dong、實際控製人
，持有公司超過50%投票權，通過本次交易
，IDG資本與Ares SSG也成功入局瑞幸咖啡。

這意味著，經曆了近兩年管理層的動蕩以及“自救”
，以(yi)及(ji)原(yuan)造(zao)假(jia)管(guan)理(li)層(ceng)所(suo)持(chi)股(gu)權(quan)的(de)清(qing)算(suan)完(wan)成(cheng)，瑞(rui)幸(xing)咖(ka)啡(fei)已(yi)然(ran)滿(man)血(xue)複(fu)活(huo)
，即(ji)將(jiang)開(kai)始(shi)正(zheng)常(chang)運(yun)營(ying)。而(er)對(dui)於(yu)焦(jiao)慮(lv)中(zhong)的(de)星(xing)巴(ba)克(ke)中(zhong)國(guo)來(lai)說(shuo)，並(bing)不(bu)是(shi)好(hao)消(xiao)息(xi)。

01

瑞幸咖啡：處於有利位置

嚴格來說，瑞幸咖啡於今年3月就回歸正常態。

3月4日(ri)，根(gen)據(ju)開(kai)曼(man)群(qun)島(dao)法(fa)院(yuan)當(dang)日(ri)生(sheng)效(xiao)的(de)裁(cai)定(ding)，瑞(rui)幸(xing)咖(ka)啡(fei)的(de)臨(lin)時(shi)清(qing)盤(pan)申(shen)請(qing)已(yi)被(bei)撤(che)銷(xiao)，聯(lian)合(he)臨(lin)時(shi)清(qing)盤(pan)人(ren)的(de)職(zhi)責(ze)也(ye)已(yi)被(bei)解(jie)除(chu)，公(gong)司(si)的(de)臨(lin)時(shi)清(qing)盤(pan)宣(xuan)告(gao)結(jie)束(shu)。並(bing)且(qie)，聯(lian)合(he)臨(lin)時(shi)清(qing)盤(pan)人(ren)已(yi)於(yu)當(dang)日(ri)向(xiang)美(mei)國(guo)破(po)產(chan)法(fa)院(yuan)提(ti)交(jiao)最(zui)終(zhong)報(bao)告(gao)，要(yao)求(qiu)美(mei)國(guo)破(po)產(chan)法(fa)院(yuan)作(zuo)出(chu)裁(cai)定(ding)，以(yi)結(jie)束(shu)相(xiang)關(guan)美(mei)國(guo)破(po)產(chan)保(bao)護(hu)程(cheng)序(xu)。

自此，瑞幸咖啡回歸正常公司狀態。而在昨日的公告中
，郭謹一表示“確信”（Confident）公司處於長期增長並為股東創造價值的有利位置。

事實上，從行業競爭態勢來看，瑞幸咖啡從來沒有像現在這樣好過。

今年3月24日，瑞幸咖啡發布未經審計的2021年全年財報，顯示截止2021年末其門店總數達到6024家
，而其最大競爭者、美國連鎖咖啡巨頭星巴克的門店為5557家，這意味著在門店數量上再次反超的瑞幸咖啡，將比美國品牌更有效地觸達中國消費者。而依據星巴克的增長規劃，美國品牌要在2022年9月前通過進駐230個城市實現中國開店6000家的目標。

依據美國數據公司Thinknum發布的消息，截止2019年12月16日，瑞幸咖啡在華門店數量為4910家，較同期的星巴克多出600家。若非後來的“財務造假”案發，瑞幸咖啡有望在門店數量上繼續狂飆猛進。

從經營數據看，瑞幸咖啡也已走出“財務造假案”帶來的長達兩年的困擾。

財報顯示，瑞幸咖啡2021年的淨收入為79.653億元
，同比增長97.5%
；雖然公司該年在美國會計準則（GAAP）下錄得運營虧損5.391元，但相比2020財年的25.873億元相比
，營業虧損顯著減少。

此外，瑞幸咖啡沒有因為官司而放緩擴張的步伐。在2021年內
，這家本土連鎖品牌淨新開門店數為1221家，同比增長24.5%
，月均交易客戶數為1300萬，比2020年的840萬增長了55.2%。4月6日晚，瑞幸咖啡官方微博宣布，“生椰拿鐵”在誕生一周年之際，實現在了1億杯的銷量，甚至被評為“年度現象級產品”。

中國企業資本聯盟副理事長、IPG中zhong國guo區qu首shou席xi經jing濟ji學xue家jia柏bai文wen喜xi認ren為wei，瑞rui幸xing在zai商shang業ye模mo式shi上shang實shi現xian了le與yu星xing巴ba克ke為wei代dai表biao的de咖ka啡fei經jing營ying企qi業ye的de錯cuo位wei競jing爭zheng，以yi即ji拿na即ji走zou的de消xiao費fei場chang景jing和he更geng高gao的de性xing價jia比bi
、更低的經營成本順應了現磨咖啡市場的快速成長，也實現了自身的快速發展。

02

星巴克在華遭遇不順

當然

，門店數量超越星巴克
，並不意味著瑞幸咖啡就成為中國市場的老大。

星巴克進入中國市場已20多年
，中國已被發展成僅次於美國本土的全球第二大國家市場
，它具有其他競爭者暫時無法動搖的硬實力。

財報顯示，星巴克在2021年前3個季度在華的營收分別為59億、56億和59億元，這表明美國品牌的半年收入就超過了瑞幸咖啡的全年收入。

並且
，雖然遭遇疫情打擊和大宗商品漲價的雙重打擊，星巴克在中國市場依舊表現可圈可點，門店發展速度全麵恢複。

2021財年第3季度
，星巴克中國的收入為9.052億美元（約合58.93億元人民幣），同比增長45%
；同店銷售額同比增長19%。拉長時間線
，以兩年為基礎來看，星巴克在華業務的收入增長了23%，90天活躍會員再創新高，達到了1700萬人
，同比大幅增長71%。

基於上述表現，無論是星巴克美國總部，還是星巴克中國公司都對在中國市場的長期增長機會充滿信心。

雖然如此

，但星巴克近段時間在中國遭遇不順。

此前知食說曾報道，星巴克去年12月被曝出售賣過期糕點，讓消費者對星巴克的消費信心受到打擊。今年3·15qianxi，youyouxiaofeizhewangshangfabutuwenxuanchengzijizaixingbakekafeizhonghechuzhanglang。erxingbakezhongqingmendianyudangdijingfangchanshengdewuhui，yezaiyidingchengdushangyinfalebentuxiaofeizhedebuman。

不過
，當前中國咖啡市場群雄並起，除了星巴克和瑞幸咖啡，Manner
、COSTA
、太平洋咖啡、Seasaw，以及更高端的Lavaaza、lanpingdengzhumingkafeipinpaidoujiadalezaizhongguoshichangdetouru
，doujiangduiruixingkafeideshichangxingchengweixie。raner，kafeishichangdejingzhengshiguanhuyingxiaonenglidechangpao
，suizhejuyouyouhuolideyouhuizhengcedexiaoshi，ruixingkafeixingjiabidiyuxingbakedelieshikaishixianxian。youguandianjiucirenwei，mendianshuliangshangdechaoyuekeyikaozibenliliangtuidong，ruixingyaozhenzhengchengweizhongguoshichanglaodabingburongyi，chuleyaojixujiakuaishichangkuozhangdesudu

，haiyaozaiyingxiaoshangbaduifangbixiaqu。