文：華映資本

來源：華映資本（ID：MeridianCapital）

根據睿獸分析的數據顯示，2022年1月1日至6月30日，消費行業的投融資事件共計186次
，融資總金額達90.82億元，相比2021年同期316次投融資事件，共計165.02億元的融資金額，今年消費行業的投融資情況可謂慘淡。

danxiaofeizuoweiyigexingyequeyoushigongrendechuanyuezhouqixingye。zhiyaorenmenyijiuzaichengshilishenghuo
，chichuanyongwandexiaofeixingweijiuhuifasheng
，gangxuxiaofeigengshibuhuixiaoshi。

在當下的市場，有的品牌仍能實現翻倍增長，有的則為泡沫破滅而慶幸。有人覺得潛力巨大，有人希望能看到新品類挑戰巨頭……

為了能夠一窺消費投融資市場的真實現狀，「創業邦」邀請了3位資深投資人，聊一聊他們心目中，消費投資市場的當下與未來。

華hua映ying資zi本ben主zhu管guan合he夥huo人ren王wang維wei瑋wei應ying邀yao接jie受shou采cai訪fang，分fen享xiang疫yi情qing之zhi下xia華hua映ying資zi本ben在zai消xiao費fei賽sai道dao的de投tou資zi情qing況kuang，以yi及ji他ta個ge人ren對dui於yu特te殊shu環huan境jing下xia消xiao費fei賽sai道dao發fa展zhan前qian景jing的de看kan法fa。

以下為王維瑋在采訪中的主要觀點
，經華映資本整理，存在部分刪減。

01

最艱難的時期已經過去了

在華映資本主管合夥人王維瑋看來，疫情之後，並沒有給消費投資帶來特別顯著的變化，“曆來好的項目就不多，隻是現在差的項目會少了。”在市場整體趨於保守的情況下，今年華映資本在消費賽道上的投資額度仍然與去年持平。

不過，更加苛刻的市場環境，還是讓王維瑋增加了對“不賺錢的公司”的顧慮。回顧他所投資的項目
，一方麵都是以剛需型的產品為主。另一方麵，企業創始人也大都在行業中有過較長時間的經驗和曆練。

比如，和府撈麵的創始人李學林曾做過手機線下零售連鎖


，有管理龐大團隊的經驗；誇父炸串創始人袁澤陸曾任原西少爺肉夾饃聯合創始人兼CMO；黃天鵝創始人馮斌曾在雞蛋行業從業17年……在王維瑋看來，這些“經曆過事兒”的創業老兵在麵對疫情，以及消費這一長周期的市場模式時

，往往會更有耐心
、有野心
、有信心。

“有you一yi次ci，我wo們men隨sui便bian找zhao了le一yi家jia和he府fu撈lao麵mian吃chi飯fan
，隨sui後hou就jiu給gei創chuang始shi人ren李li學xue林lin提ti了le三san五wu個ge意yi見jian。隔ge了le兩liang三san天tian再zai去qu吃chi的de時shi候hou，發fa現xian他ta們men就jiu已yi經jing改gai過guo來lai了le。”快速打通整合多城市運營資源
、極強的標準化能力，和府拉麵極強的數字化和供應鏈能力，是其打動王維瑋的根本原因。

也正是因為頭部項目抵禦疫情影響的能力，2022年上半年，華映資本所投資的消費類項目中，60%都實現了營收增長，其中1/3的項目營收增長超過100%。

在此基礎上，華映資本的整體投資額也實現了大幅提升。今年上半年的投資總額，更是比去年同期保持兩位數的增長。

隨著北京、上shang海hai等deng一yi線xian城cheng市shi陸lu續xu恢hui複fu正zheng常chang生sheng產chan生sheng活huo秩zhi序xu，以yi及ji全quan國guo各ge地di不bu斷duan推tui出chu促cu進jin消xiao費fei產chan業ye複fu蘇su措cuo施shi
，六liu月yue份fen社she會hui消xiao費fei品pin零ling售shou總zong額e預yu計ji將jiang出chu現xian正zheng增zeng長chang。市shi場chang正zheng在zai逐zhu漸jian恢hui複fu，但dan距ju離li此ci前qian的de狀zhuang態tai仍reng然ran有you著zhe明ming顯xian的de差cha距ju。

02

創投博弈：別指望投資人“義氣加碼”

在創投環境趨冷的情況下
，消費項目減少，特別是好項目愈發稀缺，投資人深有體會。

王維瑋談到
，看了快10年的消費，也經曆了幾輪了消費行業的起落
，他倒是樂於見到眼下這種略微“冷清”的環境。

過去消費火熱的時候

，一些好項目備受追捧，姿態很高，估值更高，甚至投資人想見創始人一麵，都很困難不已。

如今，願意投消費項目的人少了，供求關係一旦改變，創業者們的心態也有了不小的改變。“隻要你還是深耕在消費行業的
，都還是願意聊一聊的”，在王維瑋看來，如今隻要是確實需要資金支持的項目
，大都比較好談。大家不搶項目了，節奏也比較舒服。

但無論何時，對好項目的搶奪
，一向都是激烈的。無論創業者還是投資人
，現在都有了比較“充裕的溝通時間”。這時候，雙方對於行業的理解的合拍往往更為重要。

這種摻雜著信心、實力的博弈
，也發生在機構與被投企業之間，並且疫情更是放大了其中的利害權衡。

03

變與不變——投資人眼中的消費未來

在尋找“目前分散，但未來集中度有可能提高的”的投資邏輯下


，王維瑋一直在努力尋找“吃”“穿”領域中的“卡口”和高附加值環節——即數字化和供應鏈。

在他所投的項目中，沒有一家不跟數字化與供應鏈能力相關。不僅是和府撈麵這樣的項目，既能ToB又能ToC的預製菜，幫助服裝供應鏈提高流通效率的SaaS工具等，都在他的涉獵範圍內。

wangweiweijiaode，suiranduanshijianneixiaofeishujuyousuoxiajiang，danzheyeweibizhengminglexiaofeiyiyuandexiajiang，zaifangyixingshidexianzhixia
，xiaofeiyiyuandebianhuabingfeishiziyuande。誰也說不清，這種變化，究竟是暫時的，還是深遠的。未來是否真的會產生實質性的改變，還需要通過一段時間的觀察才能真正看清。