乳(ru)製(zhi)品(pin)，是(shi)以(yi)牛(niu)乳(ru)或(huo)羊(yang)乳(ru)及(ji)其(qi)加(jia)工(gong)製(zhi)品(pin)為(wei)主(zhu)要(yao)原(yuan)料(liao)的(de)食(shi)品(pin)，具(ju)有(you)較(jiao)高(gao)的(de)營(ying)養(yang)價(jia)值(zhi)，在(zai)曆(li)經(jing)數(shu)千(qian)年(nian)的(de)發(fa)展(zhan)後(hou)，目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)了(le)人(ren)們(men)生(sheng)活(huo)中(zhong)日(ri)常(chang)攝(she)入(ru)的(de)食(shi)品(pin)之(zhi)一(yi)。

而(er)在(zai)我(wo)國(guo)
，乳(ru)製(zhi)品(pin)行(xing)業(ye)作(zuo)為(wei)一(yi)個(ge)充(chong)分(fen)競(jing)爭(zheng)的(de)行(xing)業(ye)，在(zai)曆(li)經(jing)快(kuai)速(su)發(fa)展(zhan)與(yu)高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)後(hou)，行(xing)業(ye)集(ji)中(zhong)度(du)不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)，形(xing)成(cheng)了(le)以(yi)蒙(meng)牛(niu)伊(yi)利(li)為(wei)雙(shuang)寡(gua)頭(tou)，區(qu)域(yu)性(xing)乳(ru)企(qi)通(tong)過(guo)差(cha)異(yi)化(hua)競(jing)爭(zheng)的(de)方(fang)式(shi)獲(huo)取(qu)份(fen)額(e)的(de)市(shi)場(chang)態(tai)勢(shi)。

在具體發展戰略上
，蒙牛和伊利采取了全部地區、全類產品共同推進的策略。而區域性乳製品企業受製於輻射地區與經濟實力的影響
，常常通過投資、並購的方法完成定向市場擴張。不過，這條道路上，也並不是那麼風平浪靜、一帆風順。

在對外擴張、xunqiuxinfazhandelushang，quyuxingruzhipinqiyefenfenshichuhunshenjieshu，tuichulexuduotesechanpin。youxieqiyechenggongzouchuzijidefayuandi，yeyouxuduoruqizaizhegeguochengzhongyinzhongzhongyuanyinbeipoanranlichang。

本文將從具體的企業入手，對天潤乳業、新乳液、光明乳業三家上市區域性乳企進行分析
，展現我國區域性乳製品企業發展現狀與未來。

天潤乳業作為立足新疆的區域性乳企，近年來致力於全產業鏈布局，打通上遊奶源、中遊生產
、下遊銷售之壁壘。並通過產品差異化、渠道差異化的戰略打法
，對疆內鞏固市場
，對疆外持續擴張
，有望進一步為企業的發展打開增長空間。

在產品差異化的路上，天潤乳業推出了酸奶
、奶啤和濃縮純牛奶三類特色產品，獲取了一大批忠實的消費者群體。

天潤率先在市場上打響名號的是2015年推出的愛克林酸奶
，相較於傳統的酸奶，在包裝、配方和文案上都有著獨特的創新。

包(bao)裝(zhuang)上(shang)，傳(chuan)統(tong)酸(suan)奶(nai)普(pu)遍(bian)使(shi)用(yong)杯(bei)裝(zhuang)或(huo)利(li)樂(le)磚(zhuan)包(bao)裝(zhuang)，而(er)愛(ai)克(ke)林(lin)酸(suan)奶(nai)創(chuang)新(xin)使(shi)用(yong)瑞(rui)典(dian)愛(ai)克(ke)林(lin)公(gong)司(si)的(de)包(bao)裝(zhuang)，使(shi)用(yong)方(fang)便(bian)且(qie)耳(er)目(mu)一(yi)新(xin)。配(pei)方(fang)上(shang)
，公(gong)司(si)采(cai)用(yong)了(le)濃(nong)縮(suo)技(ji)術(shu)，營(ying)養(yang)豐(feng)富(fu)且(qie)口(kou)感(gan)更(geng)好(hao)。而(er)在(zai)文(wen)案(an)中(zhong)，使(shi)用(yong)了(le)詼(hui)諧(xie)幽(you)默(mo)的(de)表(biao)達(da)方(fang)式(shi)，用(yong)“冰激淩化了”

、“巧克力碎了”來指代酸奶口味
，給消費者留下較深的印象，成為了網紅酸奶之一。

圖片：“冰激淩化了”酸奶產品

而在酸奶之外，奶啤更是天潤主打的乳製品產品。

該產品最早的起源可追溯至遊牧民族的奶酒
，兼具酒香與奶香，當前主要指加入部分生牛乳/乳粉的含汽乳味飲料。

而(er)天(tian)潤(run)奶(nai)啤(pi)作(zuo)為(wei)公(gong)司(si)具(ju)有(you)自(zi)主(zhu)知(zhi)識(shi)產(chan)權(quan)的(de)一(yi)款(kuan)常(chang)溫(wen)乳(ru)飲(yin)料(liao)
，以(yi)原(yuan)奶(nai)二(er)次(ci)發(fa)酵(jiao)而(er)成(cheng)
，先(xian)由(you)牛(niu)奶(nai)通(tong)過(guo)乳(ru)酸(suan)菌(jun)發(fa)酵(jiao)形(xing)成(cheng)酸(suan)奶(nai)，再(zai)通(tong)過(guo)馬(ma)克(ke)斯(si)克(ke)魯(lu)維(wei)酵(jiao)母(mu)菌(jun)發(fa)酵(jiao)形(xing)成(cheng)奶(nai)啤(pi)

，同(tong)時(shi)產(chan)生(sheng)二(er)氧(yang)化(hua)碳(tan)及(ji)0.5度以內微量酒精，在乳飲料基礎之上更接近啤酒風味，深受年輕人群及女性人群喜愛。

同時，在與友商奶啤產品的競爭中，天潤奶啤奶味更加濃鬱，具有明顯的味覺記憶
，從各類奶啤中脫穎而出

，深受消費者們的喜愛。

從配方上看，天潤通過物理方法去除了原奶中的部分水分

，使起蛋白質含量高達3.3%
，口感較原奶也更為醇厚。在包裝方麵，公司采用多種方案，其中特別推出小尺寸的 125ml 利樂磚，在便於消費者攜帶的同時
，也提升了產品毛利，成為公司又一熱款產品。

圖源：小紅書

tianrunruyetongguodazaochayihuachanpindefangshi
，lvxiandazaoleduokuanbaopinruzhipin，zaitishengleyingyangjiazhitongshiyegailianglekougan，jiecijiyushouhuoleyidapizhongshidexiaofeizhe，erzaiweilai，youwangjinyibudakaixiaofeichangjing，tuidonggongsifazhan。

在產品差異化之外，天潤在擴張道路中也采用了渠道差異化的打法。

疆內本地乳製品品牌經過多年發展，已在各自區域內形成深刻品牌認知和渠道優勢。天潤作為疆內第一乳企
，占據了主流渠道，實現疆內縣級市場渠道全覆蓋
，無論是在收入上還是經銷商數量上均遙遙領先疆內競爭對手。

tongshi，jinnianlainanjiangdekaifajinyibutisu，ruzhipinshichangyezaikuaisukuoda。ergongsiyetongbujiadalenanjiangshichangdebujulidu，jiakuaizhaoshangjindu。yujiweilainanjiangzengsujianggaoyujiangneizhengtizengsu
，chengweijiangneishichangxinzengchangji。

與疆內的全渠道覆蓋不同，在疆外，公司選擇了發力以經銷商為運營主體的專賣店模式，有效強化品牌銳度。

相較於商超等主流渠道
，開設於三四線城市的專賣店投入成本較低，經銷商壓力較小；同時

，專賣店作為品牌天然的宣傳窗口，同一地若存在多個專賣店
，可形成良好的氛圍
，具備低成本、品宣效果好的雙重優勢。

在專賣店模式的推進中，公司也摸索出了一套具體的打法，並在後續推進中幫助新加入的經銷商進行開店選址、產品推廣、引流促銷，並進行統一管理。

但在優勢之外，該打法在疆外開拓也有一定的難度：一yi家jia好hao的de門men店dian需xu要yao選xuan址zhi在zai流liu量liang大da的de場chang所suo附fu近jin，又you得de避bi開kai地di區qu強qiang勢shi品pin牌pai，同tong時shi單dan店dian模mo式shi租zu金jin成cheng本ben較jiao高gao，也ye阻zu礙ai了le門men店dian向xiang一yi二er線xian城cheng市shi滲shen透tou的de步bu伐fa。

dankeyiquedingdeshi，gongsiyijingmosuochuyizhengtaoxitongxingdejiangwaishichangdafa，zhiyaobaochikuozhangshitou
，suizhetiliangdekuozhangyupinpaiyingxianglidezengjia
，duigaoxianchengshideruzhuzhishishijianwenti，zuizhongdadaojiangneijiangwaigongtongfali
，dakaigongsizengchangshangxiandemude。

新(xin)希(xi)望(wang)乳(ru)業(ye)，作(zuo)為(wei)新(xin)希(xi)望(wang)集(ji)團(tuan)旗(qi)下(xia)的(de)集(ji)團(tuan)化(hua)乳(ru)品(pin)企(qi)業(ye)
，是(shi)近(jin)年(nian)來(lai)最(zui)具(ju)活(huo)力(li)與(yu)創(chuang)新(xin)的(de)乳(ru)製(zhi)品(pin)企(qi)業(ye)之(zhi)一(yi)。在(zai)短(duan)短(duan)十(shi)幾(ji)年(nian)間(jian)，便(bian)成(cheng)功(gong)立(li)足(zu)西(xi)南(nan)，並(bing)在(zai)華(hua)東(dong)、華中、華北、西北深度布局，構建了以“鮮立方”為核心價值的城市型乳企聯合艦隊。

而在新乳業的“鮮立方”戰略中，低溫奶作為其中最重要的板塊，也迎來了曆史性
、行業性的發展機遇。

低di溫wen奶nai一yi般ban指zhi巴ba氏shi殺sha菌jun乳ru，是shi以yi新xin鮮xian牛niu奶nai為wei原yuan料liao，采cai用yong巴ba氏shi殺sha菌jun法fa加jia工gong而er成cheng的de牛niu奶nai，特te點dian是shi在zai殺sha滅mie牛niu奶nai中zhong有you害hai菌jun群qun的de同tong時shi完wan好hao地di保bao存cun了le營ying養yang物wu質zhi和he純chun正zheng口kou感gan。

而低溫奶之所以能快速推進開來，城鎮化率的提升與冷鏈建設逐步完善，是不可不談的原因。

首(shou)先(xian)，低(di)溫(wen)奶(nai)受(shou)到(dao)運(yun)輸(shu)條(tiao)件(jian)的(de)限(xian)製(zhi)，主(zhu)要(yao)消(xiao)費(fei)群(qun)體(ti)集(ji)中(zhong)在(zai)冷(leng)鏈(lian)運(yun)輸(shu)和(he)商(shang)超(chao)基(ji)礎(chu)完(wan)善(shan)的(de)城(cheng)市(shi)區(qu)域(yu)，主(zhu)要(yao)消(xiao)費(fei)群(qun)體(ti)為(wei)城(cheng)鎮(zhen)居(ju)民(min)。而(er)伴(ban)隨(sui)著(zhe)城(cheng)鎮(zhen)化(hua)率(lv)的(de)提(ti)升(sheng)
，低(di)溫(wen)奶(nai)消(xiao)費(fei)群(qun)體(ti)也(ye)在(zai)增(zeng)加(jia)。在(zai)未(wei)來(lai)，伴(ban)隨(sui)著(zhe)城(cheng)市(shi)化(hua)進(jin)程(cheng)的(de)推(tui)進(jin)
，低(di)溫(wen)奶(nai)在(zai)消(xiao)費(fei)端(duan)將(jiang)涵(han)蓋(gai)更(geng)多(duo)低(di)線(xian)城(cheng)市(shi)、鄉村地區。

而推動低溫奶滲透率提升的核心因素

，除城鎮化率提升之外
，則是冷鏈運輸的建設。在倉儲端
，我國冷庫企業主要分布於華東、華北、華中、華南等地區，這也是低溫奶消費的主要地區。同時，生鮮電商與外賣業務的蓬勃發展，也解決了“最後一公裏”的痛點，伴隨冷鏈和倉儲在向下完善，低溫奶將觸及更多消費群體。

除了客觀上的運輸障礙被打通之外，居民主觀的消費觀念的改變，才讓低溫奶真正走進每家每戶之中。

多duo年nian宣xuan傳chuan中zhong，低di溫wen奶nai基ji於yu巴ba氏shi殺sha菌jun工gong藝yi
，產chan品pin能neng較jiao大da程cheng度du保bao留liu的de活huo性xing物wu質zhi，因yin此ci在zai消xiao費fei者zhe群qun體ti中zhong已yi初chu步bu打da下xia低di溫wen奶nai比bi常chang溫wen奶nai更geng有you營ying養yang的de概gai念nian
，而er在zai2020年nian疫yi情qing的de催cui化hua之zhi下xia，消xiao費fei者zhe對dui健jian康kang消xiao費fei的de支zhi出chu意yi願yuan大da幅fu增zeng加jia
，同tong時shi居ju民min消xiao費fei能neng力li也ye在zai快kuai速su增zeng強qiang。在zai二er者zhe的de共gong同tong影ying響xiang下xia，消xiao費fei者zhe們men對dui低di溫wen乳ru製zhi品pin的de接jie受shou度du也ye就jiu隨sui之zhi水shui漲zhang船chuan高gao。

當以“鮮戰略”為(wei)核(he)心(xin)打(da)法(fa)的(de)新(xin)乳(ru)業(ye)，遇(yu)到(dao)了(le)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)的(de)低(di)溫(wen)奶(nai)賽(sai)道(dao)，業(ye)績(ji)的(de)正(zheng)向(xiang)增(zeng)長(chang)是(shi)板(ban)上(shang)釘(ding)釘(ding)的(de)事(shi)。但(dan)能(neng)在(zai)十(shi)幾(ji)年(nian)間(jian)
，讓(rang)新(xin)乳(ru)業(ye)保(bao)持(chi)如(ru)此(ci)快(kuai)速(su)的(de)發(fa)展(zhan)速(su)度(du)，實(shi)際(ji)上(shang)正(zheng)確(que)的(de)並(bing)購(gou)策(ce)略(lve)與(yu)強(qiang)大(da)的(de)並(bing)購(gou)能(neng)力(li)，才(cai)是(shi)不(bu)可(ke)被(bei)忽(hu)視(shi)的(de)最(zui)大(da)原(yuan)因(yin)。

首(shou)先(xian)，西(xi)南(nan)地(di)區(qu)作(zuo)為(wei)新(xin)乳(ru)業(ye)的(de)基(ji)地(di)市(shi)場(chang)，表(biao)現(xian)十(shi)分(fen)亮(liang)眼(yan)。近(jin)四(si)年(nian)來(lai)，新(xin)乳(ru)業(ye)在(zai)西(xi)南(nan)地(di)區(qu)的(de)收(shou)入(ru)及(ji)盈(ying)利(li)狀(zhuang)況(kuang)均(jun)勝(sheng)過(guo)了(le)西(xi)南(nan)地(di)域(yu)的(de)其(qi)他(ta)友(you)商(shang)，在(zai)低(di)溫(wen)奶(nai)賽(sai)道(dao)中(zhong)占(zhan)據(ju)了(le)龍(long)頭(tou)地(di)位(wei)。

erzaihuadongyuhuabeidiqu
，xinruyecongerxianchengshirushou，bimianyuqitadaxingruqizhengmianjingzheng，bingtongguoyidiandaimiandefangshi，jianliqileshuyuxinruyedequyuxingpinpai，buduantuijinwaiyanbuju。

在華南與西北地區，新乳業則采用了收購區域優勢乳企來打入空白市場的方法。2020年6月，新乳業完成了對福州澳牛55%股(gu)權(quan)的(de)收(shou)購(gou)，進(jin)軍(jun)華(hua)南(nan)，而(er)福(fu)州(zhou)澳(ao)牛(niu)則(ze)是(shi)福(fu)建(jian)低(di)溫(wen)奶(nai)市(shi)場(chang)的(de)優(you)勢(shi)品(pin)牌(pai)。同(tong)年(nian)，新(xin)乳(ru)業(ye)也(ye)對(dui)寰(huan)美(mei)乳(ru)業(ye)完(wan)成(cheng)了(le)收(shou)購(gou)，將(jiang)業(ye)務(wu)版(ban)圖(tu)拓(tuo)展(zhan)到(dao)了(le)西(xi)北(bei)地(di)區(qu)，將(jiang)西(xi)南(nan)、西北的戰略布局連成一片，向西部龍頭企業發展。

在對外收購擴張之外，新乳業還“不務正業”，進入了茶飲賽道。公司收購了以酸奶為核心產品的茶飲品牌“一隻酸奶牛”60%股權，強化終端渠道布局，有利於加快建設私域流量池，實現用戶的精準服務
，從而推動公司數字化戰略轉型

，提升長期價值。

總(zong)的(de)來(lai)說(shuo)，新(xin)乳(ru)業(ye)的(de)發(fa)展(zhan)戰(zhan)略(lve)便(bian)是(shi)以(yi)低(di)溫(wen)奶(nai)賽(sai)道(dao)為(wei)主(zhu)要(yao)戰(zhan)場(chang)
，立(li)足(zu)於(yu)西(xi)南(nan)基(ji)地(di)
，通(tong)過(guo)多(duo)輪(lun)並(bing)購(gou)擴(kuo)張(zhang)的(de)方(fang)式(shi)向(xiang)全(quan)國(guo)輻(fu)射(she)
，目(mu)前(qian)看(kan)來(lai)，公(gong)司(si)並(bing)購(gou)整(zheng)合(he)效(xiao)果(guo)較(jiao)為(wei)成(cheng)功(gong)，未(wei)來(lai)有(you)望(wang)突(tu)破(po)地(di)域(yu)
，成(cheng)為(wei)全(quan)國(guo)性(xing)的(de)乳(ru)企(qi)龍(long)頭(tou)之(zhi)一(yi)。

03

高管持續動蕩

光明乳業，作為中國乳品昔日的絕對龍頭
，通過良好的產品品質、完善的售後服務與健全的冷鏈運輸體係，在華東地區擁有極高的用戶粘性。

同時，在過去的20年間
，光明製定了聚焦發展低溫產品的戰略，並在這條賽道上做到了第一。

但(dan)在(zai)近(jin)幾(ji)年(nian)內(nei)
，主(zhu)打(da)低(di)溫(wen)產(chan)品(pin)的(de)策(ce)略(lve)
，導(dao)致(zhi)了(le)公(gong)司(si)的(de)擴(kuo)張(zhang)步(bu)伐(fa)被(bei)困(kun)在(zai)了(le)華(hua)東(dong)地(di)區(qu)，市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)被(bei)兩(liang)大(da)寡(gua)頭(tou)遠(yuan)遠(yuan)甩(shuai)在(zai)身(shen)後(hou)，甚(shen)至(zhi)在(zai)低(di)溫(wen)乳(ru)製(zhi)品(pin)領(ling)域(yu)的(de)先(xian)發(fa)優(you)勢(shi)也(ye)難(nan)以(yi)維(wei)係(xi)。那(na)麼(me)
，光(guang)明(ming)乳(ru)業(ye)這(zhe)些(xie)年(nian)究(jiu)竟(jing)經(jing)曆(li)了(le)什(shen)麼(me)？

14年5次換帥，光明業績波動的背後，是高管團隊的持續動蕩。

2008年王佳芬離職後，郭本恒接任了董事長之職
，在郭本恒的領導下，光明乳業推出了酸奶子品牌“莫斯利安”
，為集團貢獻了豐厚的營收
，市場份額快速擴張
，此時看來，光明一切都走在光明的路上。

但好景不長，2015nianguobenhengturancizhi，tongnian
，beibaochutanfuchouwen。erzaidongshichangluomadebeihou
，haiqianchechuleyidapineibuyuangong。yigeyouzhanlveyanguangqiewushinengliqiangdedongshichangluoma，haiqianlianleyidapiguganchengyuan，yeduiguangmingruyezaochenglenanyiwanhuideshanghai。

之後，張崇建和朱航明分別成為董事長和總經理。但沒過幾年
，在2018年8月到10月期間
，他們也相繼辭職。同年9月，濮韶華接棒光明乳業董事長一職，但公司業績在2019年短暫的增長之後，2020年扣非淨利潤再次出現腰斬下滑
，濮韶華在遭到市場質疑後也選擇了離職。直到2021年年底
，老將黃黎明繼任公司董事長。

14年之間的5次(ci)換(huan)帥(shuai)，讓(rang)光(guang)明(ming)乳(ru)業(ye)的(de)前(qian)進(jin)方(fang)向(xiang)難(nan)以(yi)確(que)定(ding)
，對(dui)於(yu)一(yi)家(jia)如(ru)此(ci)龐(pang)大(da)體(ti)量(liang)的(de)乳(ru)企(qi)來(lai)說(shuo)，這(zhe)是(shi)致(zhi)命(ming)的(de)。而(er)在(zai)郭(guo)本(ben)恒(heng)手(shou)上(shang)打(da)造(zao)出(chu)曾(zeng)紅(hong)極(ji)一(yi)時(shi)的(de)酸(suan)奶(nai)品(pin)牌(pai)莫(mo)斯(si)利(li)安(an)
，也(ye)逐(zhu)漸(jian)泯(min)然(ran)於(yu)新(xin)興(xing)品(pin)牌(pai)中(zhong)。

在高管團隊動蕩之外
，光明還麵臨著市場規模與盈利水平二選一的問題。

低溫乳製品較常溫奶來說價格往往較高，但其對與物流與倉儲也有著更高的要求，這也導致了其利潤要低於常溫奶。

利潤率低造成的後果便是盈利能力的缺失
，在過去10年中
，光明的淨利率基本維持在2%至4%之間，長期處於一個極低的水平。

光明、伊利
、蒙牛淨利率

資料來源：公司年報

，浦銀國際

而乳製品作為消費品中的一種
，想要提升銷售規模、增加產品的滲透率
、在(zai)消(xiao)費(fei)者(zhe)腦(nao)中(zhong)留(liu)下(xia)足(zu)夠(gou)的(de)影(ying)響(xiang)，品(pin)牌(pai)宣(xuan)傳(chuan)廣(guang)告(gao)與(yu)市(shi)場(chang)營(ying)銷(xiao)的(de)投(tou)入(ru)是(shi)必(bi)不(bu)可(ke)少(shao)的(de)。然(ran)而(er)，光(guang)明(ming)如(ru)此(ci)低(di)的(de)利(li)潤(run)率(lv)，極(ji)大(da)限(xian)製(zhi)了(le)其(qi)對(dui)品(pin)牌(pai)與(yu)市(shi)場(chang)的(de)投(tou)放(fang)程(cheng)度(du)。相(xiang)比(bi)於(yu)兩(liang)大(da)巨(ju)頭(tou)，公(gong)司(si)營(ying)銷(xiao)費(fei)率(lv)遠(yuan)遠(yuan)不(bu)足(zu)，絕(jue)對(dui)值(zhi)更(geng)是(shi)難(nan)以(yi)比(bi)較(jiao)。

不過，好在光明營銷團隊十分成熟

，選擇讚助項目較同業來說更加精準
、謹慎

，多次完成了以小成本撬動大營銷的任務。

但無論怎樣

，公司的盈利能力是板上釘釘、短期難以改變的現實

，起碼在未來幾年裏，光明都會麵臨市場規模與盈利水平二選一的艱難選擇。

在跌宕起伏的發展二十年中，光明乳業從曾經的龍頭走到現在的區域性乳企，遠沒有成為它應該成為的樣子。

danguangmingruyerengranshihuadongdiqujueduideyixianruqi
，yongyouzhezuiwanshandeyunshulenglianyujihaodeyonghukoubei

，ruokeyijianchishengenghuadongdiqu，falixinrupinchanpindeyanfa，weilaihuojiangyouzaicizhuluquanguolongtoudejihui。

天tian潤run乳ru業ye
，在zai穩wen定ding立li足zu新xin疆jiang後hou，持chi續xu進jin行xing產chan品pin與yu渠qu道dao的de差cha異yi化hua開kai發fa，走zou向xiang全quan國guo。從cong西xi南nan地di區qu走zou出chu來lai的de新xin希xi望wang乳ru業ye，乘cheng著zhe低di溫wen奶nai的de東dong風feng，一yi躍yue成cheng為wei二er線xian乳ru企qi的de龍long頭tou。反fan倒dao是shi此ci前qian與yu伊yi利li、蒙牛同在國內乳品行業第一梯隊的光明乳業近些年越來越示弱，尤其是在高管持續動蕩之下
，光明的新品開發、渠道與市場拓展一再收縮。

shijishang

，chulesuotaolundesanjiaquyuxingruqi，woguohaiyouxuxuduoduoquyuxingruqi
，zaiguoneiruyepinpaichixukaifangjingzhengdeershinianzhong，wangwangdoumianlinzhebuzhudongkuozhangjiubeijianbingdeshichangtaishi。

不過
，無論如何發展、怎(zen)樣(yang)擴(kuo)張(zhang)，乳(ru)製(zhi)品(pin)行(xing)業(ye)作(zuo)為(wei)關(guan)乎(hu)全(quan)國(guo)十(shi)幾(ji)億(yi)人(ren)飲(yin)食(shi)健(jian)康(kang)的(de)大(da)行(xing)業(ye)，每(mei)家(jia)企(qi)業(ye)都(dou)必(bi)須(xu)保(bao)持(chi)初(chu)心(xin)
，以(yi)健(jian)康(kang)為(wei)本(ben)，恪(ke)守(shou)底(di)線(xian)，不(bu)再(zai)出(chu)現(xian)像(xiang)三(san)鹿(lu)一(yi)樣(yang)的(de)惡(e)性(xing)事(shi)件(jian)。

ruzhipinshouyiyuhouyiqingshidaixiaofeizhejiankangyishitishengyuxiaofeiduoyuanhuadequshi，weilaishibiyougengduoyangdexinxingruzhipinchuxian
，gengduoersanxianrupinqiyeyejiangyinglaixinyilundezaifazhanjihui。

參考資料：

1.《全國化擴張道阻且長》，浦銀證券；

2.《乳製品行業：區域乳企的精耕與變革求新》，德邦證券；

3.《奮勇爭鮮：低溫黑馬突圍進行時》
，西部證券；

4.《疆外突圍，勢能釋放》，華創證券；

5.《乘低溫之風
，從西南走向全國》

，國聯證券
；

6.《從第一到陪跑，光明乳業半隻腳已經伸到了懸崖外》


，一味研究；

7.《十年換四帥 絆住光明乳業的究竟是什麼？》，一點財經

；