文：郭虹妘
來源：鈦媒體創投家（ID：tzmengtaiqi）
shiguobannian，songxiangqianzaitanxiaofei，zheyicimeiyoukejiyuxiaofeieryuanduilideguandian，zhitanjingjiyuxiaofei，conghongguandaoweiguan，congxiaofeixingyedebianhuadaoxiaofeiqiyeruheyingduijingjixiaxing，shenduliaole2個多小時。
從業29年，長期關注消費，堅持投資“高頻、剛需、民生”相關企業。相較於其他的消費投資人宋向前很克製，且有自己獨特的“打法”。
投資消費項目約30筆左右，出手頻次並不算高，但是每筆投資額度並不低，且很多是獨家投資。5億獨家投資大眾餐飲連鎖企業小菜園，6億獨家投資橫跨食品飲料兩大行業的今麥郎，3.5億獨家投資東鵬特飲。
“加華資本一半以上的資金是‘自營’，同時管理了一部分外部資金，投資是在不確定中尋找確定性，當能清晰地看到確定性的時候，當然敢於拿自己的錢去投資。”宋向前在消費投資上是篤定的。
他仍然持續看好中國消費市場，並保持樂觀，中國擁有14億人口的統一大市場，這是消費的基石，長期性通縮需要20—30年的調整周期，從宏觀政策到消費企業的運營策略，都將麵臨一場重構。
他認為，任何時期，沒有做不好的行業，隻有做不好的企業。夕陽產業裏也有朝陽企業，沒有企業家的時代，但是應該有時代的企業家。商業世界裏，真正成功的企業還是少數，商業才華、智慧的形成需要時間，這是個大浪淘沙的過程。
創立加華17年，經曆了若幹個周期，穿越了紅利和風口的時代，作為掌舵者宋向前始終活躍在消費一線。在他眼中，就業、稅收和國民經濟，是所有投資的最終落腳點。
這2個多小時內，他試圖回答了所有關於消費與投資的困惑：宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)釋(shi)放(fang)了(le)哪(na)些(xie)信(xin)號(hao)？企(qi)業(ye)經(jing)濟(ji)下(xia)行(xing)期(qi)間(jian)應(ying)該(gai)如(ru)何(he)應(ying)對(dui)？存(cun)量(liang)競(jing)爭(zheng)時(shi)代(dai)消(xiao)費(fei)企(qi)業(ye)如(ru)何(he)創(chuang)造(zao)自(zi)己(ji)的(de)差(cha)異(yi)化(hua)？如(ru)何(he)尋(xun)找(zhao)消(xiao)費(fei)者(zhe)的(de)終(zhong)身(shen)價(jia)值(zhi)？
以下為對話正文：
01
他山之石，可攻玉
鈦媒體創投家：對照日本消費市場和西方主要發達國家，中國消費市場目前處於什麼階段？
宋向前：zhongguoxiaofeishichangzhengchuyudisanxiaofeishidaixiangdisixiaofeishidaizhuanxingdeguoduqi，xiaofeizhequanlijueqi，zhuiqiugerenjiazhishifang。jingjifazhanmoshizhengzaimianlinyixiliedetiaozheng，guoquwomenduishengchanxingdeqiyebijiaozhongshi，duixiaofeizhongduanshichangdezhongshichengdubutaigao，weilaizhongguoyaowanchengcongshengchanxingshehuixiangxiaofeixingshehuidezhuanxing。
同時，中國的稅製改革會麵臨轉型，大多數發達經濟體和成熟的市場經濟國家都是在C端的產品終端征收消費稅，中國也會逐漸從增值稅向消費稅轉型。
核心在於人均可支配收入的提升、社she會hui保bao障zhang體ti係xi的de完wan善shan，這zhe是shi拉la動dong內nei需xu，釋shi放fang消xiao費fei潛qian力li，增zeng加jia經jing濟ji發fa展zhan韌ren性xing和he彈dan性xing的de必bi要yao手shou段duan，老lao百bai姓xing口kou袋dai裏li有you錢qian，心xin裏li才cai穩wen，才cai能neng敢gan於yu花hua錢qian，才cai能neng樂le於yu花hua錢qian。
消費是中國經濟的穩定器和壓艙石，是中國走出中等收入國家、走向高質量中國式現代化的必經之路，我長期很看好中國消費市場。
鈦媒體創投家：再次釋放消費潛力，您預計需要多長時間？
宋向前：中國是全球最大的單一市場，潛力很大，韌性很足，但是需要改革、完善的地方也特別多，麵臨的是全局性的改革，實現高質量增長，建立中國式現代化的發達社會，我個人認為可能要經曆20- 30年的長周期。
或者換句話說，當投資實業、製造業的投資回報率能回到 2012 年之前的曆史較高水位時，整個市場的投資和消費需求才能得到充分的釋放和改善。
凝聚民間共識，不是簡單的喊口號，核心是讓所有老百姓能感覺到經濟持續穩健向好，讓市場主體發展的環境寬鬆、營商環境得到徹底有效的改善，經濟活力才能得到充分釋放。
當各種經濟指標，包括老百姓的體感，都能夠清晰地感知到這樣的變化，市場主體穩定發展。我們的財稅政策、輿論環境、營商環境、法治環境，實行高水平開放過程的更深層次改革。我認為中國未來經濟的韌性、潛力、彈性，會得到長期而持續的釋放，我對中國經濟長期發展還是相對樂觀的。
鈦媒體創投家：東亞近鄰日本對我們有沒有借鑒作用？
宋向前：日ri本ben在zai資zi產chan泡pao沫mo破po滅mie之zhi後hou，在zai宏hong觀guan經jing濟ji管guan理li層ceng麵mian引yin入ru宏hong觀guan審shen慎shen監jian管guan工gong具ju，同tong時shi實shi行xing了le高gao水shui準zhun的de財cai稅shui體ti製zhi改gai革ge政zheng策ce，這zhe對dui於yu經jing濟ji的de增zeng長chang穩wen定ding起qi了le非fei常chang大da的de作zuo用yong，有you效xiao填tian補bu了le私si人ren部bu門men和he一yi般ban企qi業ye的de資zi產chan負fu債zhai收shou縮suo。
日本整體的 GDP 水平、人均 GDP 水平、人均收入，居民可支配收入維持在高峰的水平上，源於大規模、長周期刺激的宏觀經濟政策，為企業的擴張做堅實的後盾，消除後顧之憂。
我們要走出低欲望社會，核心需要是改善年輕消費人群的就業環境、生存條件，涉及到人口問題、經濟問題、社會問題、財稅體製改革、社會保障體係，經濟發展和社會發展預期的改善是非常關鍵的。
一方麵要減稅讓利，居民部門直接減稅讓利；針對中小微企業、個體工商戶，鬆綁市場。另一方麵需要補貼，年輕人就業、再培訓、購房、多子女生育補貼、育兒津貼等。
隻有鬆綁民生、鬆綁消費，經濟生活才有可能有活力。日本、歐洲都發布了國民收入倍增計劃，以人均收入水平改善為目標，這樣整個社會的投資和儲蓄兩端才能得以平衡。
鈦媒體創投家：低欲望社會和“下流社會”，消費者購買力不足，購買力水平下降，企業經營者應該如何經營企業？
宋向前：消費市場的總量並沒有大幅度變化，消費的結構發生了變化，可選消費品是創業的好窗口，是生意的好流量，但不是事業的好陣地。
要做有耐心的、有長期主義思維的企業家。過去是口號提倡，現在是客觀要求，每一位企業家、創業者、投資家和實業家，必須考慮提升競爭實力，形成不對稱結構性的競爭優勢，真正提高企業運營管理水平。
靠毛利簡單取勝、水大魚大的時代已經過去。現在看企業的周轉率，周轉率背後指向的是企業對於管理水平、數字化、終端市場洞察、渠道運營、產品研發、供應鏈迭代等，全價值鏈的理解。
同等資源投入，高水平公司的營收是差水平公司營收的2倍、 3倍甚至10 倍，高水平企業的周轉率都很高。
不斷迭代管理水平，係統性優化進階的企業才能持續生存，甚至堪稱偉大。
02
時代的變化與選擇
鈦媒體創投家：距離上一次公開發聲已過半年，這期間，您看到消費行業發生了哪些變化？或者有什麼標誌性的事件？
宋向前：變bian化hua並bing不bu大da。我wo們men不bu能neng用yong通tong縮suo的de觀guan點dian來lai表biao達da現xian在zai的de結jie論lun，也ye不bu能neng否fou認ren現xian階jie段duan的de經jing濟ji，在zai高gao質zhi量liang發fa展zhan的de環huan境jing下xia逐zhu漸jian下xia行xing的de壓ya力li是shi顯xian現xian出chu來lai的de。
第一，未來消費升級的概念將被重新定義，不再是升級價格，而是升級品質，走向一條物美價廉的路。
消費品牌企業和創業者必須意識到中國經濟已經進入到存量博弈時代，彼時，站在人、貨、場的關係中，始終要堅持以人為中心，關注人（用戶）的終身價值，這是一個好人做生意的時代，為消費者真切地創造福利和剩餘價值變得尤為重要。
第二，剛需消費品崛起時代。剛需的、高頻的、民生的消費基礎設施，值得投資。未來有長期的發展空間，也有長足的進步和改善空間。
第三，企業進入效率革命時代。從供求方麵來看，過去水大魚大，靠規模經濟、價格競爭等，較為低級的市場競爭手段，會逐漸被新質生產力、高質量增長和中國式現代化內涵要求出清，所有產業都要麵臨效率革命競爭。
以數字經濟為特征的產業互聯網行業，將會為傳統消費品行業注入新生力量，這是一次真正的產業躍升機會，甚至可能實現價值逃逸。
也是中國企業在出清過程中煥彩出新的重要曆史機會，未來中國經濟的彈性、韌性、潛力和動能才能真正地被釋放出來。
這不僅是一種願景，一種理想，更是客觀的現實，是實現高質量增長必須走的一條路。
鈦媒體創投家：偏重流量和營銷的消費企業，有哪些能力可以供“剛需+高頻+民生”消費企業借鑒？應用到這個時代？
宋向前：流量經濟品牌為傳統消費品牌提供了新營銷、新渠道的認知和洞察工具，促進了整個行業的進步。
從長期來看，消費是一場全域的競爭，需要企業在產、供、銷、人、財、物等方麵有非常深刻的洞察，以人為中心，深刻理解商業底層運營的邏輯，得當運用數字化工具提升管理水平、優化運營能力、提高企業價值，在此基礎上走的每一步都是算數的。
未來中國品牌和中國經濟的發展也會從中吸收經驗，健康發展，這一切的付出都是值得的。
鈦媒體創投家：投資“剛需+高頻+民生”的策略，會隨著市場鬆綁，消費行業紅利回歸而改變嗎？
宋向前：這是時代的選擇。
從周期角度來看，中國剛進入高收入發達國家的門檻級水平，人均購買力和人均可支配收入水平不高，有效需求不足。我們認為剛需、高頻、民生、極致性價比的公司、產品和服務，是與當下宏觀經濟發展所處階段相匹配的模式，脫離宏觀談中觀產業、談微觀經濟運行，其實是不正確的。
從(cong)購(gou)買(mai)力(li)角(jiao)度(du)來(lai)看(kan)，購(gou)買(mai)力(li)的(de)養(yang)成(cheng)是(shi)一(yi)個(ge)長(chang)周(zhou)期(qi)運(yun)動(dong)，購(gou)買(mai)力(li)和(he)國(guo)民(min)人(ren)均(jun)可(ke)支(zhi)配(pei)收(shou)入(ru)的(de)提(ti)高(gao)和(he)邊(bian)際(ji)改(gai)善(shan)，是(shi)由(you)若(ruo)幹(gan)個(ge)五(wu)年(nian)計(ji)劃(hua)構(gou)成(cheng)的(de)，我(wo)個(ge)人(ren)認(ren)為(wei)大(da)概(gai)需(xu)要(yao)20—30年，才能夠實現翻一番、翻兩番、翻三番，才能真正地進入到高收入國家，逃脫中等收入陷阱。
實現真正的高收入、高人均可支配，才能真正地拉動消費，啟動內需，湧現出新的消費變化。
鈦媒體創投家：AI對消費行業的助力體現在哪些方麵？消費企業應該如何擁抱和利用AI技術的紅利？
宋向前：產、供、銷、人、財、物、供需兩側等，所有的經濟活動，本質上都是基於預測形成的科學有效決策。決策被模型化、人工智能化是未來重要的發展方向，也具有強大的實現可能性。
數據中台升級成為AI數據大模型，將會在消費企業中廣泛應用，促使企業的生產行為、渠道行為、消費行為、營銷行為更加優化，最終為消費者創造福利，滿足終端消費者需求。
進而，需求通過大模型反向重塑供給，重新改造產業競爭態勢。 比如東鵬特飲，運用五碼合一、一物一碼、微信紅包等數字經濟工具，實現以動銷拉動建立深度分銷體係，實現從工廠到經銷商到渠道，從大B到小B，最終到消費者全鏈路數字化改造和效率提升，對於企業增長起到了巨大的推動作用，我認為這是一個非常大的改變和創新。
03
“匠人”精神，賦能投後
鈦媒體創投家：多筆大額投資，加華為什麼選擇獨家投資？
宋向前：做投資是從不確定性中找確定性，當確定性高、盈利高的時候，自然願意用自己的錢多投一點，少管一點外部的錢。
加華資本一半以上都是“自己的錢”，同tong時shi管guan一yi部bu分fen外wai部bu的de錢qian，在zai投tou資zi上shang我wo們men更geng關guan注zhu成cheng功gong率lv，買mai對dui增zeng長chang，買mai對dui複fu利li效xiao應ying。如ru果guo隻zhi是shi買mai對dui套tao利li，在zai資zi本ben市shi場chang下xia行xing時shi期qi將jiang無wu利li可ke套tao。
鈦媒體創投家：如何看待為被投企業賦能？
宋向前：第一，我們從來沒把自己當作一家資產管理機構；第二，我們認為好的公司需要更長期的陪伴；第三，我認為好的企業是尋找事業合夥人，他們需要投資機構把自身當作一個增長的變量、積極的因素，放到企業發展的模型之中，對企業的長期發展有所幫助。
加華資本累計投資了30多duo家jia冠guan軍jun品pin牌pai企qi業ye，深shen度du地di參can與yu企qi業ye的de運yun營ying，不bu斷duan地di通tong過guo知zhi識shi積ji累lei和he能neng力li複fu用yong，真zhen正zheng地di提ti供gong有you價jia值zhi的de幫bang助zhu，耐nai心xin地di陪pei伴ban企qi業ye成cheng長chang，他ta們men的de成cheng長chang和he成cheng績ji有you效xiao地di反fan哺bu了le加jia華hua的de知zhi識shi體ti係xi和he能neng力li，從cong而er更geng好hao地di賦fu能neng於yu下xia一yi代dai企qi業ye的de成cheng長chang。
鈦媒體創投家：加華在被投企業賦能方麵，有沒有固定的業務模塊？或產品化的服務？
宋向前：chengweiyijiazenyangdeqiye，shulizenyangdepinpaiyinxiang，weishehuitigongzenyangdefuwu，shiweiraoqiyejiachuangshirendesangezhongyaomingti，yizhongweishiquedingqiyedezhanlvedingwei。
比bi如ru小xiao菜cai園yuan，我wo們men與yu企qi業ye共gong同tong戰zhan略lve定ding位wei小xiao菜cai園yuan不bu做zuo新xin徽hui菜cai，做zuo大da眾zhong便bian民min餐can飲yin，為wei普pu通tong百bai姓xing家jia庭ting廚chu房fang賦fu能neng的de大da眾zhong便bian民min綜zong合he類lei餐can飲yin，決jue定ding了le企qi業ye未wei來lai發fa展zhan的de方fang向xiang。
然後把所有的資源，依據企業發展的最終目標和企業倒做的精神，層層分解，需要怎樣的戰略能力、組織能力、運營水平、供應鏈能力、數字化能力、會員運營能力等。
zuihou，genjubutongdefazhanjieduanpipeibutongdeziyuan。zhanlvefenjiedaowei，mokuaifenjieheli，tongguokexueguanlifangfabatamenchuanlianzaiyiqi，tongguoshuzihua，tongguobatabiaodahezhanxianchulai，shixianxiaolvdegeming。
鈦媒體創投家：會帶上冠軍企業一起為被投企業賦能嗎？
宋向前：會有的，有非正式的，也有正式的，渠道資源共享、數字化能力、管理能力共享討論交流。
我們參與、總結了企業破解了增長黑盒，但是真正創造科學管理能力的是企業家，我們會尊重企業家的首創能力。
比如，東鵬飲料、洽洽食品的數字化能力、管理能力、渠道資源能力的外溢案例和分享，都在同行中起到了非常好的學習效果。
投(tou)資(zi)不(bu)是(shi)經(jing)濟(ji)價(jia)值(zhi)的(de)簡(jian)單(dan)獲(huo)取(qu)，也(ye)有(you)推(tui)動(dong)產(chan)業(ye)進(jin)步(bu)，健(jian)康(kang)有(you)序(xu)發(fa)展(zhan)的(de)重(zhong)大(da)社(she)會(hui)責(ze)任(ren)，實(shi)現(xian)經(jing)濟(ji)價(jia)值(zhi)和(he)社(she)會(hui)責(ze)任(ren)兩(liang)者(zhe)均(jun)衡(heng)，資(zi)本(ben)有(you)序(xu)擴(kuo)張(zhang)。這(zhe)也(ye)是(shi)最(zui)高(gao)層(ceng)對(dui)於(yu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)和(he)耐(nai)心(xin)資(zi)本(ben)的(de)要(yao)求(qiu)。
04
當下與遠方
鈦媒體創投家：“2號位員工”的定位，會隨著基金管理規模的壯大而改變嗎？
宋向前：我個人會更喜歡“2號位員工”的定位。換(huan)位(wei)思(si)考(kao)，被(bei)投(tou)資(zi)的(de)企(qi)業(ye)最(zui)需(xu)要(yao)的(de)是(shi)什(shen)麼(me)？是(shi)錢(qian)，還(hai)是(shi)你(ni)的(de)能(neng)力(li)和(he)思(si)想(xiang)輸(shu)出(chu)，還(hai)是(shi)你(ni)和(he)他(ta)共(gong)建(jian)共(gong)贏(ying)的(de)合(he)作(zuo)經(jing)營(ying)，我(wo)覺(jiao)得(de)企(qi)業(ye)更(geng)需(xu)要(yao)後(hou)者(zhe)。
況且市場上也沒有那麼多“博觀”的機會，其實“約取”更能帶來高勝率。提高確定性，將有效的時間投到有效的增長上、有效的行為上更重要，less is more少即是多，我個人不喜歡做廣種薄收的事。
企業家終其一生創造的企業、品牌、產品，他們把企業放在我們麵前，我相信他們更需要一個共同經營，一起造夢、一起追夢、一起圓夢的腳踏實地有耐心的合夥人。
鈦媒體創投家：對於中小微企業的生存現狀，您有哪些生存建議？
宋向前：diyi，shengcunxialaizuizhongyao。mianlinwaibuyanjundejingzhenghuanjingheyali，buyaobeiyaliyakua，bayalizhuanhuaweidongli，zainizhouqizhongjianshixianziwojinhuahediedai。bayalidangzuotishengnengliheshuipingde“小考”，對未來成為一個卓越的企業家和品牌有很大的幫助，也是修煉內功的好機會。
我們很容易順周期發展，但是很難在逆周期中間實現自我進化和迭代，到逆周期的時候“補課”，代價非常高。如果“小考”中能活下來，還能做大，將會在未來發展道路上積聚力量，減少交易成本。
第二，不要急於擴張，不要以為幹好一個店就可以幹好一百個店。一個店、十個店、百個店、千店和萬店，萬店邏輯出來之後，被簡單地理解為隻要有一萬個店就行，以為數量等於質量，聲譽度等於美譽度。
店店相同，但店店背後的係統組織、運營管理邏輯、供應鏈都不一樣，要求的能力是指數級的增長，和圍棋一樣，一段和九段選手是沒辦法在排麵進行對話。
魚大水大的粗放型競爭時代是競爭長板，現在是競爭短板。
鈦媒體創投家：中小微企業，對於資本應該保持一種怎樣的態度？
宋向前：任何一個企業從小到大的過程，都需要外來資本助力，大多數企業專注於自己的行業、產(chan)品(pin)和(he)領(ling)域(yu)，優(you)秀(xiu)的(de)外(wai)來(lai)資(zi)本(ben)可(ke)以(yi)為(wei)企(qi)業(ye)帶(dai)來(lai)新(xin)的(de)思(si)想(xiang)賦(fu)能(neng)，宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)環(huan)境(jing)的(de)觀(guan)察(cha)，成(cheng)為(wei)企(qi)業(ye)的(de)合(he)夥(huo)人(ren)，這(zhe)是(shi)一(yi)種(zhong)非(fei)常(chang)好(hao)的(de)搭(da)配(pei)，所(suo)以(yi)我(wo)不(bu)同(tong)意(yi)有(you)些(xie)觀(guan)點(dian)說(shuo)中(zhong)國(guo)創(chuang)投(tou)市(shi)場(chang)基(ji)本(ben)上(shang)不(bu)存(cun)在(zai)了(le)。
我相信中國經濟製度紅利釋放情況下，生產效率、潛在增長率的提升，潛在增長能力的釋放是驚人的，這是中國經濟真正的底氣所在。
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我個人是保持長期樂觀的態度，看多中國經濟，一定要把自己作為一個有效的變量投入進去。
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