文：陳曉京

來源：斑馬消費（ID：banmaxiaofei）

作為國內新近崛起的能量飲料巨頭，這幾年，東鵬飲料無論收入和業績均持續增長，一直獲得各方認可。產品也從單一能量飲料，拓展至電解質水

、茶飲料以及咖啡等各細分領域
，成為飲料行業裏另一個“農夫山泉”。

這(zhe)有(you)賴(lai)於(yu)多(duo)點(dian)開(kai)花(hua)的(de)局(ju)麵(mian)，以(yi)及(ji)持(chi)續(xu)下(xia)沉(chen)的(de)渠(qu)道(dao)戰(zhan)略(lve)。不(bu)過(guo)，公(gong)司(si)的(de)野(ye)心(xin)更(geng)大(da)，近(jin)在(zai)咫(zhi)尺(chi)的(de)港(gang)股(gu)，已(yi)成(cheng)為(wei)其(qi)進(jin)擊(ji)東(dong)南(nan)亞(ya)，乃(nai)至(zhi)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)的(de)橋(qiao)頭(tou)堡(bao)。

01

百億理財

2024年，東鵬飲料（605499.SH）依然保持著高增長勢頭，營業收入實現約158.39億元、歸母淨利潤約33.27億元

，同比分別增長40.63%和63.09%。受益於原材料價格下降因素影響
，公司毛利率同比增加1.74個百分點
，為44.81%。

這是公司自2021年上市以來
，交出的最好一張業績答卷。其大單品東鵬特飲去年錄得收入約133.04億元，同比大增28.49%，成為國內能量飲料市場又一百億級大單品。且已連續4年穩坐能量飲料市場銷量榜的頭把交椅。

20年(nian)多(duo)年(nian)前(qian)，林(lin)木(mu)勤(qin)是(shi)中(zhong)國(guo)紅(hong)牛(niu)代(dai)工(gong)廠(chang)深(shen)圳(zhen)奧(ao)林(lin)天(tian)然(ran)飲(yin)料(liao)公(gong)司(si)的(de)負(fu)責(ze)人(ren)，對(dui)紅(hong)牛(niu)產(chan)品(pin)生(sheng)產(chan)相(xiang)當(dang)熟(shu)悉(xi)。後(hou)來(lai)，他(ta)不(bu)懈(xie)努(nu)力(li)下(xia)複(fu)刻(ke)出(chu)同(tong)類(lei)產(chan)品(pin)，起(qi)名(ming)東(dong)鵬(peng)特(te)飲(yin)，並(bing)祭(ji)出(chu)跟(gen)隨(sui)戰(zhan)略(lve)
，主(zhu)攻(gong)中(zhong)低(di)端(duan)市(shi)場(chang)。

東dong鵬peng特te飲yin從cong廣guang東dong起qi步bu，參can與yu中zhong國guo能neng量liang飲yin料liao市shi場chang廝si殺sha
，如ru今jin與yu中zhong國guo紅hong牛niu的de差cha距ju越yue來lai越yue小xiao。公gong司si也ye從cong一yi家jia區qu域yu飲yin料liao企qi業ye，完wan成cheng全quan國guo化hua業ye務wu布bu局ju
，進jin入ru全quan國guo性xing飲yin料liao企qi業ye頭tou部bu陣zhen營ying。隨sui著zhe質zhi價jia比bi策ce略lve和he終zhong端duan動dong銷xiao旺wang盛sheng，2024年全年回款突破200億元。

手握大把閑置資金
，公司決定理財。

在上周五披露年度業績的同時，公司公告
，今年將拿出不超過110億元閑置自有資金進行理財
，主要投向安全性、高流動性較好的投資產品，不限於結構性存款、大額存單
、理財、基金、信托以及國債逆回購等產品。

這幾年來
，公司拿出大量閑錢理財已成了“慣例”，理財資金規模越來越高。據不完全統計
，2022年至2024年，公司以自有資金委托理財發生額分別為56.14億元
、63.2億元和139.07億元。資金投向也從單一銀行理財產品，逐步向結構性存款

、基金等產品拓展。期間
，投資收益分別為7001.85萬元、1.42億元和9531.59萬元。

除了投資理財大方，東鵬特飲的分紅也大手筆。2024年度

，公司計劃向全體股東每10股派25元（含稅）
，合計分紅超13億元。

大手筆理財和豪橫分紅的同時，公司債務規模卻在不斷攀升。其帶息債務總額由2023年末的33.45億元增至2024年末的66.50億元，同比大增近119%。同期，短期借款規模由29.96億元增至65.51億元。截至去年期末，公司擁有貨幣資金56.53億元，同比下降約6.69%。

02

衝刺港股

ziqunianyilai，ganggushichangbujinchengweiremenxingushangshidi，neidishipinyinliaoshangshiqiyechongciganggujinxingercishangshianliyebuzaishaoshu
，chulejueweishipinzhudongzhongzhiwai
，haitianweiye、安井食品（603345.SH）等都已在推進過程中。

去年底，東鵬飲料奔赴港股的消息一時甚囂塵上
，直至日前公司主動披露
，這一消息才塵埃落定。

上周五，公司披露2024nianbaotongshi
，gonggaonichouhuazailianjiaosuozhubanshangshishiyi。gongsibiaoshi，benfuganggu
，naishiweitishengzishenzibenshilihezonghejingzhengli，weiguojiyewupipeixuyao，yibianjinyibutuijinquanqiuhuazhanlve。

目前，公司已在國內能量飲料銷量方麵做到第一。尼爾森數據顯示，2024年，東鵬特飲在能量飲料市場銷售量占比47.9%

，同比增加4.9個百分點，直接威脅中國紅牛的行業地位。

中國紅牛長期陷於與泰國天絲的糾纏

，如果在按照大單品東鵬特飲收入增速，其超越中國紅牛
，全麵拿下行業第一，也並非天方夜譚。

haiwaishichangdemeili，gengrangrenzhemi。tongguodengluganggu，yifangmiankeyitongguoganggukeyinadaojiaodichengbenrongzi，lingyifangmianjiezhuguojizibenkaituohaiwaishichang，tebieshijinzaizhichidedongnanyashichang。

這幾年來，除了新茶飲品牌，中國本土飲料品牌出海不在少數。

2023年，王老吉以英文品牌“WALOVI”及產品
，通過打進美國零售連鎖巨頭Costco，成功進入北美市場；今年又和沙特合作，產品陸續進駐該國餐飲及零售等渠道。而且
，還在歐盟、日本等完成商標注冊，在全球範圍賣涼茶不久會成為現實。

東鵬飲料對海外市場並非一無所知。2023年
，已通過貿易商將產品出口到越南、馬來西亞、美國等18個國家和地區。

不過
，2024年有了不小的變化。

據2024年報，公司通過調整產品配方及包裝
，將多款產品出口美國、韓han國guo和he馬ma來lai西xi亞ya。從cong相xiang關guan公gong開kai信xin息xi來lai看kan，公gong司si出chu口kou海hai外wai的de產chan品pin
，大da多duo進jin行xing了le嚴yan謹jin的de改gai良liang，比bi如ru出chu口kou韓han國guo的de東dong鵬peng能neng量liang飲yin料liao產chan品pin，注zhu重zhong在zai維wei生sheng素su上shang的de體ti現xian；出口馬來西亞的則注重體現風味飲料的特征。

飲料產品在海外市場撈金，不僅有貿易壁壘
、供應鏈以及資金方麵的要求，還有保質期以及口味適應度等諸多難點
，同時也存在是否本土化的難題。

鑒於此，去年12月
，公司公告與子公司廣東東鵬飲料一同在印尼設立合資公司
，投資額不超過2億美元，圍繞軟飲料的生產與貿易開展業務。