文：子奕

來源：新食象

2025年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，零(ling)食(shi)行(xing)業(ye)呈(cheng)現(xian)出(chu)前(qian)所(suo)未(wei)有(you)的(de)分(fen)化(hua)態(tai)勢(shi)。一(yi)邊(bian)是(shi)以(yi)萬(wan)辰(chen)集(ji)團(tuan)為(wei)代(dai)表(biao)的(de)量(liang)販(fan)零(ling)食(shi)企(qi)業(ye)高(gao)速(su)增(zeng)長(chang)，另(ling)一(yi)邊(bian)是(shi)傳(chuan)統(tong)零(ling)食(shi)品(pin)牌(pai)業(ye)績(ji)普(pu)遍(bian)下(xia)滑(hua)甚(shen)至(zhi)虧(kui)損(sun)。萬(wan)辰(chen)集(ji)團(tuan)淨(jing)利(li)潤(run)暴(bao)漲(zhang)503倍，而良品鋪子、來伊份等企業卻陷入虧損泥潭，同一片天空下的零食行業正經曆著前所未有的分化與重構。

01

冰火兩重天的零食財報

8月28日，萬辰集團的中期財報發布。財報數據顯示
，2025年上半年
，萬辰集團總營收達225.83億元，同比增長106.89%；淨利潤8.70億元，同比增長504.17%。尤其引人注目的是，其歸屬於上市公司股東的淨利潤達4.72億元，同比增幅高達50358.8%，創造了行業奇跡。

“魚類零食第一股”勁仔食品發布財報顯示
，營業收入為11.24億元，同比下降0.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.12億元，同比下降21.86%。良品鋪子營收28.29億元，同比下降27.21%，更是虧損9355.31萬元
，同比下降491.59%。

來伊份和好想你同樣處於虧損陣營，分別虧損5068.39萬元和1983.88萬元。就連保持盈利的三隻鬆鼠、洽洽食品和甘源食品，也麵臨著利潤大幅下滑的壓力。

這種強烈對比凸顯了零食行業正在發生的深刻變革。消費者購物習慣的改變、渠道結構的調整以及性價比需求的上升，正在重塑整個行業的競爭格局。

02

量販零食為何能逆勢崛起？

截至2025年6月底
，萬辰集團量販零食門店總數已達15365家，覆蓋全國29個省份 
，形成了廣泛且深入的市場網絡。尤其是 “好想來” 品牌門店數量突破1萬家，成為行業內首個通過谘詢機構認證的 “萬店品牌” 。

量liang販fan零ling食shi的de崛jue起qi並bing非fei偶ou然ran，而er是shi多duo種zhong因yin素su共gong同tong作zuo用yong的de結jie果guo。其qi核he心xin優you勢shi在zai於yu極ji致zhi的de性xing價jia比bi和he高gao效xiao的de供gong應ying鏈lian管guan理li。量liang販fan零ling食shi店dian通tong過guo直zhi接jie與yu廠chang家jia合he作zuo
，減jian少shao中zhong間jian環huan節jie，最zui大da程cheng度du降jiang低di采cai購gou成cheng本ben。萬wan辰chen集ji團tuan憑ping借jie其qi規gui模mo優you勢shi，能neng夠gou以yi更geng低di的de價jia格ge采cai購gou商shang品pin，然ran後hou以yi微wei利li方fang式shi銷xiao售shou給gei消xiao費fei者zhe，實shi現xian了le“薄利多銷”的良性循環。

這zhe類lei門men店dian通tong常chang采cai用yong自zi助zhu式shi購gou物wu環huan境jing，減jian少shao了le人ren員yuan成cheng本ben，同tong時shi提ti供gong了le更geng多duo商shang品pin選xuan擇ze。消xiao費fei者zhe可ke以yi在zai一yi個ge門men店dian內nei買mai到dao多duo種zhong品pin牌pai的de零ling食shi，滿man足zu了le“一站式購齊”的需求。

量(liang)販(fan)零(ling)食(shi)店(dian)多(duo)采(cai)用(yong)加(jia)盟(meng)模(mo)式(shi)快(kuai)速(su)擴(kuo)張(zhang)，能(neng)夠(gou)在(zai)短(duan)時(shi)間(jian)內(nei)形(xing)成(cheng)規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)。門(men)店(dian)數(shu)量(liang)的(de)增(zeng)加(jia)又(you)進(jin)一(yi)步(bu)強(qiang)化(hua)了(le)采(cai)購(gou)優(you)勢(shi)
，形(xing)成(cheng)了(le)正(zheng)向(xiang)循(xun)環(huan)。相(xiang)比(bi)之(zhi)下(xia)
，傳(chuan)統(tong)零(ling)食(shi)品(pin)牌(pai)往(wang)往(wang)麵(mian)臨(lin)著(zhe)渠(qu)道(dao)成(cheng)本(ben)高(gao)、中間環節多的挑戰。良品鋪子
、來伊份等企業需要承擔高昂的門店成本和人員費用

，在產品定價上缺乏靈活性。

在消費者趨於理性的環境下
，性價比成為決策的關鍵因素。量販零食恰好抓住了這一消費心理變化，實現了逆勢增長。

03

傳統零食為何集體下滑

傳統零食企業在2025年上半年麵臨的挑戰是多方麵的
，既有外部環境因素，也有內部戰略問題。

線上流量成本持續攀升，平台電商獲客難度增加。良品鋪子、三隻鬆鼠等曾經依靠線上渠道快速成長的企業
，現在麵臨著流量紅利消退的挑戰。

新興渠道的崛起對傳統零食企業的渠道體係造成了巨大衝擊。短視頻平台已成為零食銷售的核心戰場，2025年1-5月
，某平台休閑零食銷量同比增長19.93%，帶貨小店數量激增41.7%，轉化率提升57.55%。

量販零食店以“極致低價+大包裝”模式異軍突起，搶占了大量市場份額。傳統零食企業的電商
、加盟
、直營等傳統渠道銷售額紛紛下滑，如良品鋪子2025年上半年電商、加盟、直營渠道銷售額分別下滑29.14%、33.30%、23.57%，團購業務也下滑7.29%。

線下門店運營成本不斷上漲，包括租金

、人工等固定支出持續增加。來伊份等以線下門店為主的企業，承受著巨大的經營壓力。

消xiao費fei者zhe偏pian好hao發fa生sheng變bian化hua
，更geng加jia注zhu重zhong實shi用yong性xing和he性xing價jia比bi。傳chuan統tong零ling食shi企qi業ye過guo去qu依yi賴lai的de品pin牌pai溢yi價jia和he營ying銷xiao驅qu動dong增zeng長chang模mo式shi麵mian臨lin挑tiao戰zhan。產chan品pin同tong質zhi化hua問wen題ti嚴yan重zhong，缺que乏fa足zu夠gou的de差cha異yi化hua競jing爭zheng優you勢shi。當dang消xiao費fei者zhe麵mian臨lin更geng多duo選xuan擇ze時shi
，品pin牌pai忠zhong誠cheng度du隨sui之zhi下xia降jiang。

供應鏈成本控製能力不足

，無法與量販零食企業的采購優勢相抗衡。這導致在相同品質的產品上，傳統零食企業的定價往往更高。

這些因素共同作用
，導致傳統零食企業在2025年上半年業績普遍承壓。即使是一些行業龍頭
，也不得不麵對增長放緩甚至業績下滑的現實。

04

行業變革下
，零食企業何去何從

麵mian對dui行xing業ye分fen化hua，無wu論lun是shi量liang販fan零ling食shi企qi業ye還hai是shi傳chuan統tong品pin牌pai，都dou需xu要yao尋xun找zhao新xin的de增zeng長chang路lu徑jing。萬wan辰chen集ji團tuan和he鳴ming鳴ming很hen忙mang的de營ying收shou屢lv創chuang新xin高gao

，更geng已yi突tu破po萬wan店dian規gui模mo。還hai有you山shan姆mu
、奧樂齊等商超
，以及叮咚、盒馬等新零售玩家，它們憑借自有品牌和即時履約能力


，掀起了一場重構零食消費鏈路的變革浪潮。

首先
，混合模式可能成為發展方向。傳統零食企業可能會嚐試引入量販元素，比如開設更大麵積
、更多SKUdemendian，tongshiyouhuagongyinglianjiangdichengben。chanpinchayihuajiangchengweijingzhengguanjian。danchunyikaojiagejingzhengnanyichixu，qiyexuyaokaifajuyoudutemaidiandechanpin
，jianlizhenzhengdechanpinhuchenghe。

其次，隨著消費者需求的不斷變化，尤其是Z世代逐漸成為消費主力，對零食的需求更加多樣化、個性化和健康化。一些傳統零食企業在產品創新方麵未能跟上步伐，仍然依賴傳統產品品類，缺乏針對新消費群體的創新性產品。

biruzaimoyulingshidengxinxingjiankanglingshipinleibaofashi，bufenqiyefanyingchihuan
，weinengjishibuju，cuoshishichangjiyu。erxiangyanjinpuzidengqiyezezhuazhulemoyulingshidefengkou，2025年上半年休閑魔芋製品營收達7.91億元，占總營收比重提升至26.90%，同比增速高達155.10%。

qudaoronghejiangjinyibujiasu。xianshangxianxiadebianjiejianggengjiamohu
，qiyexuyaogoujianquanqudaoxiaoshouwangluo
，manzuxiaofeizheduoyanghuadegouwuxuqiu。gongyinglianxiaolvchengweihexinjingzhengli。wulunshichuantongpinpaihaishiliangfanqiye，douxuyaobuduanyouhuagongyinglian
，jianshaorongyuhuanjie，tigaoyunyingxiaolv。

零食行業的淘汰賽已經開始，隻有那些能夠快速適應變化、持續創新的企業，才能在激烈的市場競爭中生存和發展。