zaiguojishichangshang，putaojiutouziyijingshiyigefeichangchengshudetouzipinzhong。yuputaojiutouzixiangbi，guoneidebaijiutouzizechayihenda，zhegelingyudetouzicaiganggangqibu。baijiuyingxiaozhuanjiaxiaozhuqingrenwei，“在中國市場上，白酒更多的是承載消費和流通的功能，而在投資和收藏的屬性上並沒有引起足夠的重視。”如今白酒投資熱度陡升，各參與方該如何麵對這個年輕的投資市場呢
？

一直以來
，高端白酒似乎都是“隻漲不跌”。然而

，2012年2月以來，以茅台為首的高端白酒卻開始大幅度降價。

在消費市場上
，高端白酒的降價也影響到白酒的投資市場。去年金馬甲產權網絡交易中心發售的一款瀘州老窖（000568）1573大壇定製酒，就從發售時的6900元，下降到如今的4500元左右，這也引起了機構投資人的興趣，很多機構投資者在考慮如何大規模地介入。

“由於高端白酒在投資市場價格的回落
，機構投資者的興趣顯然是提高了。”北京金馬甲產權網絡交易中心副總裁陳慧明表示。

與葡萄酒不一樣的投資

價值超過1000元的高端白酒才具有一定的投資價值，下跌幅度大的白酒更適合投資。

duonianlai，zhongguobaijiuqiyedezhelidianjibendoufangzaiduigaoduanbaijiupinpaidesuzaohejingyingshang，zhedaozhilegongwuxiaofeiduigaoduanbaijiudezhuipeng
，manzulerenmenmianzixiaofeidexuqiu。“然而
，投資市場更看重的是高端白酒的稀缺性和高端的品質。在這方麵
，中國的白酒企業還需要多下工夫。”上海國際酒業交易中心總裁李雯峰說。

並非所有的高端白酒都具有投資價值。價值超過1000元(yuan)的(de)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)才(cai)具(ju)有(you)一(yi)定(ding)的(de)投(tou)資(zi)價(jia)值(zhi)
，而(er)且(qie)一(yi)線(xian)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)的(de)投(tou)資(zi)價(jia)值(zhi)要(yao)高(gao)於(yu)二(er)線(xian)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)，下(xia)跌(die)幅(fu)度(du)大(da)的(de)白(bai)酒(jiu)更(geng)適(shi)合(he)投(tou)資(zi)。更(geng)為(wei)重(zhong)要(yao)的(de)是(shi)，具(ju)有(you)投(tou)資(zi)價(jia)值(zhi)的(de)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)一(yi)定(ding)是(shi)要(yao)有(you)產(chan)能(neng)限(xian)製(zhi)
，才(cai)能(neng)體(ti)現(xian)出(chu)稀(xi)缺(que)性(xing)。

肖竹青告訴《中國經營報》jizhe，zhongguocunzaiyigejudadebaijiushouzangshichang，danminjianzhenzhengjinxingtouzidequehenshao
，yinweibaijiutouzizuidadefengxianjiuzaiyubianxian。muqianshichangshangquefazhuanyejigou，baijiudezhenjiabianbiehennan，suoyitouzibaijiuruhebaozhenshilingyigedananti。liruyouweibaijiuaihaozheconggongshangyinxing（601398）購買了一壇公開發售的高端白酒，拿回家保存了三年後想變現
，卻發現根本找不到買家。因為買家無法鑒定這壇白酒的真假。

在投資熱的帶動下，國內也陸續成立了多家白酒交易中心，白酒交易中心的出現也為白酒投資搭建了一個可以變現和交易的平台。

側重中長線價值投資

如果隻有收藏沒有消耗
，投資就會變成“擊鼓傳花”的遊戲，投資的泡沫遲早會破裂。

2011年金馬甲產權網絡交易中心與瀘州老窖集團合作發售了國窖1573大壇定製原酒，當時5升裝的大壇包裝定價為6900元

，限量8萬壇發售。發售一年來
，目前已經消費掉1萬壇
，而提貨卡也提走1.6萬壇。

在陳慧明看來，高端白酒的投資價值體現在稀缺性上
，而稀缺性需要消費來達成。如果隻有收藏沒有消耗，投資就會變成“擊鼓傳花”的(de)遊(you)戲(xi)，投(tou)資(zi)的(de)泡(pao)沫(mo)遲(chi)早(zao)會(hui)破(po)裂(lie)。而(er)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)本(ben)身(shen)具(ju)有(you)稀(xi)缺(que)性(xing)的(de)特(te)點(dian)，經(jing)過(guo)幾(ji)年(nian)後(hou)
，更(geng)多(duo)地(di)被(bei)消(xiao)費(fei)後(hou)，其(qi)稀(xi)缺(que)性(xing)變(bian)得(de)更(geng)為(wei)突(tu)出(chu)，增(zeng)值(zhi)就(jiu)成(cheng)為(wei)必(bi)然(ran)。

陳(chen)慧(hui)明(ming)承(cheng)認(ren)

，在(zai)投(tou)資(zi)瀘(lu)州(zhou)老(lao)窖(jiao)大(da)壇(tan)酒(jiu)的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)中(zhong)也(ye)存(cun)在(zai)一(yi)定(ding)比(bi)例(li)的(de)投(tou)機(ji)者(zhe)
，在(zai)市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)恐(kong)慌(huang)性(xing)拋(pao)售(shou)後(hou)，也(ye)跟(gen)風(feng)進(jin)行(xing)了(le)拋(pao)售(shou)，導(dao)致(zhi)了(le)近(jin)來(lai)價(jia)格(ge)的(de)下(xia)跌(die)。但(dan)是(shi)，在(zai)這(zhe)些(xie)投(tou)資(zi)者(zhe)中(zhong)，更(geng)多(duo)的(de)還(hai)是(shi)選(xuan)擇(ze)中(zhong)長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)。從(cong)與(yu)銀(yin)行(xing)關(guan)聯(lian)的(de)銀(yin)商(shang)轉(zhuan)賬(zhang)係(xi)統(tong)中(zhong)就(jiu)可(ke)以(yi)看(kan)到(dao)僅(jin)有(you)37%的投資者做了關聯，這就意味著還有63%的投資者根本沒考慮買賣的問題
，他們確實是以中長期投資為主要目的。

上海國際酒業交易中心總裁李雯峰認為，白酒投資應以中長線投資為主，是典型的價值投資

，以時間換空間，投資周期以3~5年(nian)比(bi)較(jiao)合(he)適(shi)。作(zuo)為(wei)一(yi)種(zhong)實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)

，如(ru)果(guo)不(bu)以(yi)投(tou)機(ji)為(wei)目(mu)的(de)，基(ji)本(ben)不(bu)存(cun)在(zai)風(feng)險(xian)，無(wu)論(lun)是(shi)自(zi)己(ji)消(xiao)費(fei)
，還(hai)是(shi)等(deng)增(zeng)值(zhi)後(hou)變(bian)現(xian)都(dou)不(bu)存(cun)在(zai)任(ren)何(he)風(feng)險(xian)。而(er)作(zuo)為(wei)投(tou)機(ji)，短(duan)期(qi)內(nei)的(de)漲(zhang)跌(die)是(shi)有(you)可(ke)能(neng)的(de)。

像發行股票一樣賣酒

白酒交易中心賣酒的過程其實和發行股票差不多，發售的過程類似路演。

2012年4月11日


，西鳳“鳳香50年”在廣州正式發售，在發售現場，400位受邀的銀行理財客戶成為這款高端酒的首批投資者。

“白酒交易中心賣酒的過程其實和發行股票差不多
，發售的過程類似路演。”肖竹青評價。

在銀行的儲戶中
，存款超過50wanyuanyishangdedoushiyinxingdebaijinkehu，yinxingweileliuzhuzhexiegaoduankehu，huibuduandiweitamentuijiangezhongtouzihelicaipinzhong
，erjiuleidetouziyechengweijinnianlaiyinxingxianggaoduankehudoushoudetouzipinzhong。

因yin此ci，當dang銀yin行xing用yong戶hu想xiang投tou資zi白bai酒jiu，就jiu可ke以yi在zai當dang地di的de銀yin行xing機ji構gou直zhi接jie辦ban理li，開kai設she賬zhang戶hu
，與yu交jiao易yi中zhong心xin綁bang定ding
，就jiu可ke以yi實shi現xian白bai酒jiu的de買mai進jin和he賣mai出chu
，還hai可ke以yi直zhi接jie提ti貨huo。

據悉，華夏銀行（600015）計劃投資50億元
，做白酒的供應鏈金融業務，將剛生產出來的新酒，通過銀行的封條封存10年，然後再拿出來賣。銀行做這件事就是希望借助銀行自身的公信力，用銀行的信用擔保
，把白酒做成理財產品，通過銀行渠道賣掉。

延伸閱讀

平台交易成投資主流

以(yi)往(wang)投(tou)資(zi)白(bai)酒(jiu)最(zui)大(da)的(de)風(feng)險(xian)在(zai)於(yu)變(bian)現(xian)，而(er)變(bian)現(xian)之(zhi)所(suo)以(yi)很(hen)難(nan)，在(zai)於(yu)白(bai)酒(jiu)保(bao)真(zhen)和(he)價(jia)值(zhi)辨(bian)別(bie)的(de)難(nan)度(du)。對(dui)於(yu)市(shi)場(chang)上(shang)流(liu)通(tong)的(de)高(gao)端(duan)白(bai)酒(jiu)，從(cong)渠(qu)道(dao)進(jin)入(ru)消(xiao)費(fei)者(zhe)或(huo)者(zhe)投(tou)資(zi)人(ren)手(shou)中(zhong)後(hou)，其(qi)產(chan)品(pin)的(de)真(zhen)實(shi)度(du)就(jiu)無(wu)從(cong)鑒(jian)定(ding)
，即(ji)使(shi)交(jiao)易(yi)一(yi)般(ban)也(ye)僅(jin)限(xian)於(yu)朋(peng)友(you)圈(quan)子(zi)裏(li)
，變(bian)現(xian)的(de)渠(qu)道(dao)很(hen)窄(zhai)
，難(nan)以(yi)成(cheng)為(wei)主(zhu)流(liu)。

“白酒交易中心的功能就是為投資者創造一個公開
、透明和專業的交易平台。”白酒營銷專家肖竹青評價。

白(bai)酒(jiu)交(jiao)易(yi)中(zhong)心(xin)作(zuo)為(wei)第(di)三(san)方(fang)的(de)獨(du)立(li)交(jiao)易(yi)平(ping)台(tai)，本(ben)身(shen)並(bing)不(bu)做(zuo)白(bai)酒(jiu)的(de)經(jing)營(ying)，也(ye)不(bu)參(can)與(yu)白(bai)酒(jiu)的(de)交(jiao)易(yi)，交(jiao)易(yi)中(zhong)心(xin)隻(zhi)是(shi)通(tong)過(guo)收(shou)取(qu)交(jiao)易(yi)環(huan)節(jie)的(de)傭(yong)金(jin)實(shi)現(xian)收(shou)益(yi)；為了保證交易平台上發售的白酒是保真的，需要建立一整套係統的製度，保證白酒從源頭到發售的各個環節都保真；ergonggongjiaoyipingtaishangdejiaoyidoushigongkaitoumingde，renhejiupinshangshifaxingqian
，douxuyaoduifaxinghuanjiedequanchengjinxinggongzheng，fashoudequanchengyexuyaobaoxian，jiaoyihuodongdechengxiaozijindejinchudoukeyigongkaizhadao。

2011年才成立的上海國際酒業交易中心一年來連續發售了四款高端白酒，分別是瀘州老窖、舍得、西鳳和古井貢。為了保證這些白酒的投資價值

，不但限量發售
，對酒的品質也有很高的要求，例如這次與西鳳合作的“鳳香50年”高端白酒
，就選自西鳳的50年基酒，每瓶都標明采用基酒
；而瀘州老窖“中國品味”限量版則是選擇300年的窖池，產量僅為一年30噸
，其基酒的年份為10年，限量9999瓶發售。

tandaoxuanjiudebiaozhun，chenhuimingjiaodebaijiujiaoyizhongxinyibandoubuhuixuanzezhengzaishichangshangliutongdebaijiujinxingfashou
，yinweichanliangkenengbijiaoda，xiquexingwufabaozheng，erqieliutongshangpindejiazhishangzhangcunzaitianhuaban。suoyibaijiujiaoyizhongxinyubaijiuqiyehezuodeguochengzhong，duibaijiudechanliangyouhendadexianzhi
，xuanzedepinzhongbixushidingjidegaoduanbaijiu，yibandoushitongyipinpaizhongzuigaoduandepinzhong，baozhengqipinzhidezhuoyue
；其次，對發行量也有嚴格的限製
，一般交易中心都會要求白酒企業不能在其他渠道銷售。

另外，定價對於白酒投資的成敗也非常重要。李雯峰告訴《中國經營報》記者

，白酒交易中心發售白酒的定價都是交易所發行委員會
、白酒專家、資產投資專家評審小組共同商定：這個小組決定是否發行、發行價格以及品質的評定。